Les dépenses d'investissement public au Bangladesh ont atteint leur plus bas niveau depuis 17 ans au premier trimestre, avec seulement 3,89 pour cent

📉 Les dépenses de développement du gouvernement au premier trimestre de l'année fiscale 2026-27 sont tombées à leur niveau le plus bas depuis au moins 17 ans, suscitant des inquiétudes quant à sa capacité à mettre en œuvre des plans budgétaires et à soutenir la croissance économique. Les ministères et divisions n'ont dépensé que Tk 12,017 crore — à peine 3,89 % de l'allocation du Programme de développement annuel (ADP) — entre juillet et septembre, selon les données de la Division de suivi et d'évaluation de la mise en œuvre (IMED) publiées samedi.

🗓 La détérioration se mesure dans la tendance, pas seulement dans le niveau. Le taux d'exécution était de 5,09 % pour la même période en FY26, 4,75 % en FY25 et 7,5 % en FY24 — ce qui signifie que l'exécution de l'ADP cette année était encore plus lente que pendant l'une des deux années fiscales précédentes, lorsque des perturbations administratives généralisées suite au soulèvement de masse de 2024 ont entravé les dépenses de développement. En d'autres termes, un nouveau gouvernement a commencé son mandat avec un bilan d'exécution plus lent que celui des années de crise qui l'ont précédé.

🏥 Les dépenses ont été particulièrement faibles dans le secteur de la santé, malgré les inquiétudes croissantes concernant l'accès aux soins de santé : la Division de l'éducation médicale et de la protection familiale n'a dépensé que 1,86 % de son allocation, tandis que la Division des services de santé n'a utilisé que 1,78 % — des divisions dont les projets sous-tendent les hôpitaux, les équipements et les services familiaux à travers le pays.

🧪 Les économistes : le choc de la demande est la véritable histoire

💸 Md Deen Islam, professeur d'économie à l'Université de Dhaka, a déclaré que le rythme lent de la mise en œuvre de l'ADP était inquiétant car l'investissement public joue un rôle clé dans la stimulation de la demande intérieure. Si les dépenses publiques ne parviennent pas à atteindre les niveaux prévus, la demande intérieure s'affaiblira et la croissance économique ralentira, a-t-il déclaré, notant que des industries telles que la construction, le ciment et la logistique dépendent directement de l'investissement public et pourraient souffrir si les dépenses gouvernementales restent faibles. Une mise en œuvre faible pourrait également décourager l'investissement privé en minant la confiance dans la capacité du gouvernement à mener à bien ses plans : si le secteur privé constate que le gouvernement ne peut pas mettre en œuvre ses plans, cela envoie un mauvais signal, et les investisseurs pourraient devenir plus prudents et incertains, a-t-il averti.

⏱ Les mécanismes de coût s'accumulent au fil du temps. De nombreux projets peuvent initialement avoir un bénéfice net positif — les bénéfices dépassant les coûts — mais les retards et les coûts croissants peuvent éroder ces bénéfices, a déclaré Deen, et les retards dans les projets d'énergie et de transport en particulier pourraient augmenter les coûts des entreprises et réduire la productivité du secteur privé. Si ces projets sont retardés ou non achevés correctement et à temps, le coût de faire des affaires augmentera, la productivité chutera, et cela pourrait affecter les emplois du secteur privé, a-t-il averti — ajoutant que le nouveau gouvernement devait inverser la tendance à la baisse au début de son mandat, car s'il échoue à le faire, ces risques pourraient se matérialiser.

💡 Ashikur Rahman, principal economist at the Policy Research Institute of Bangladesh (PRI), said the slow pace reflected persistent weaknesses in government agencies' ability to carry out projects: the expected improvement in implementation capacity has not materialised, suggesting that agencies continue to struggle to deliver on their budget commitments. The fact that the implementation rate had fallen below the level recorded under the interim government was particularly concerning, he noted. Budget allocations can deliver their intended economic benefits only when the money is spent on time and projects are completed effectively — and improving ADP implementation should be a priority as the economy needs fresh momentum. We cannot allow government agencies to remain stuck in an inefficient working mode when the economy urgently needs renewed momentum, he said.

🚧 The structural culprits behind slow disbursement

🔧 Implementation at this scale rarely fails for a single reason. The chronic blockers are well documented across IMED's own project reviews: land acquisition disputes that stall works before they begin, procurement challenges and tender irregularities that force re-tendering, delayed foreign financing approvals on donor-funded components, project director vacancies, and design changes requested mid-stream. New governments add a transitional layer — fresh ministries reviewing inherited projects, re-scoped priorities, and appointment cycles that leave agencies leaderless for months. The Q1 numbers are the arithmetic of those frictions landing on top of each other.

🛢 L'arithmétique budgétaire a des conséquences dans les deux sens. Les dépenses de développement insuffisantes réduisent le déficit à court terme — un maigre réconfort pour un trésor public confronté à des revenus serrés — mais chaque trimestre d'ADP non dépensé retarde la croissance : les routes non construites retardent les économies logistiques, les lignes électriques non installées retardent la capacité industrielle, et les établissements de santé non modernisés font peser les coûts sur les ménages. Le modèle de développement du Bangladesh a toujours été axé sur les infrastructures ; lorsque le pipeline de mise en œuvre s'obstrue, l'ensemble du récit de croissance hérite de ce blocage.

🔭 Le point de vigilance est maintenant le deuxième trimestre, lorsque les saisons de projets s'accélèrent généralement et les taux de mise en œuvre se rétablissent partiellement. Le critère crédible n'est pas la perfection, mais l'élan : si le deuxième trimestre augmente les décaissements vers les moyennes historiques, si les taux quasi nuls des divisions de la santé sont corrigés, et si le nouveau gouvernement attache une responsabilité visible — examens au niveau des projets, délais nommés, conséquences pour l'inaction — à l'exécution de son budget. Les économistes ont clairement tracé la ligne ; la prochaine publication de l'IMED montrera si l'avertissement a été entendu.