孟加拉国第一季度广告支出降至17年低点，仅为3.89%

2026-27财年第一季度，政府发展支出降至至少17年来的最低水平，这引发了人们对其执行预算计划和支持经济增长能力的担忧。根据周六公布的执行监测与评估司（IMED）数据，7月至9月间，各部委和部门仅支出Tk 12,017 crore——仅占年度发展计划（ADP）拨款的3.89%。

这种恶化不仅体现在支出水平上，更体现在执行进度上。同期执行率分别为FY26的5.09%、FY25的4.75%和FY24的7.5%——这意味着今年的ADP执行进度甚至比前两个财年还要缓慢。2024年大规模起义后，行政管理混乱严重影响了发展支出。换句话说，新政府上任之初的执行效率比危机时期还要低。

尽管人们对医疗服务可及性日益担忧，但卫生领域的支出尤其低迷：医学教育和家庭福利司仅支出拨款的1.86%，而卫生服务司仅使用了1.78%的拨款——这些部门的项目支撑着全国各地的医院、医疗设备和家庭服务。📊 经济学家：需求冲击才是关键 🏛️ 孟加拉国达卡大学经济学教授 穆德·迪恩·伊斯兰（Md Deen Islam）表示，公共投资执行进度缓慢让人担忧，因为公共投资在推动国内需求方面扮演着关键角色。如果公共支出未能达到计划水平，国内需求将会减弱，经济增长也将放缓。他指出，建筑、水泥和物流等行业直接依赖于公共投资，如果政府支出持续低迷，这些行业可能会受到影响。此外，执行不力还可能动摇私营部门对政府执行能力的信心：如果私营部门发现政府无法落实计划，就会发出错误信号，投资者可能会变得更加谨慎和不确定，他警告道。 ⚠️ 成本机制随时间累积。迪恩表示，许多项目最初可能具有净正效益（即收益超过成本），但延误和成本上涨会逐渐侵蚀这些效益。特别是电力和交通项目的延误，可能会提高企业成本并降低私营部门的生产力。如果这些项目被延误或未能按时、按质完成，企业运营成本将上升，生产力下降，进而可能影响私营部门的就业岗位。他警告称，新政府需要在上任伊始就扭转这种下行趋势，否则这些风险可能会变成现实。

孟加拉国政策研究所首席经济学家阿希库尔·拉赫曼（Ashikur Rahman）表示，执行进度缓慢反映出政府机构项目执行能力持续薄弱：预期中的执行能力提升并未实现，这表明相关部门仍在为完成预算任务而苦苦挣扎。他特别指出，执行率跌破临时政府时期水平的情况令人担忧。只有资金按时到位且项目有效完成，预算拨款才能发挥应有的经济效益。在经济急需新动能之际，提升年度发展计划（ADP）的执行效率应成为优先任务。他强调："当经济迫切需要重振势头时，我们绝不能让政府机构继续深陷低效运作的泥潭。"

执行缓慢背后的结构性症结

如此大规模的项目执行，鲜少会因单一原因出现问题。IMED自身项目评估已充分揭示了长期存在的瓶颈问题：土地征收纠纷导致工程开工受阻；采购挑战与投标违规导致重新招标；捐赠资金部分的境外融资审批拖延；项目主任职位空缺；执行中期突发设计变更等。新政府的更迭又增添了过渡性阻碍——新任部委对遗留项目进行重新评估、调整优先事项，以及导致机构数月无领导的任命周期等问题。一季度数据正是这些叠加摩擦的数学结果。

🛢 财政算术的影响是双向的。短期内未花完的发展资金可以缓解赤字——对于一国库收入紧张的财政部来说，这只是微薄的安慰——但每个季度未使用的年度发展计划（ADP）资金都意味着增长的延后：未建成的道路推迟了物流成本的节省，未铺设的输电线路推迟了工业产能的释放，未升级的医疗设施则将成本转嫁给家庭。孟加拉国的发展模式始终以基础设施为主导；当项目执行管道堵塞时，整个增长叙事也会受到阻碍。

🔭 现在的关键点在于第二季度，因为项目执行通常会在这个季度加速，实施率部分恢复。可信的标准不是完美，而是动力：第二季度是否能将资金拨付提升至历史平均水平，是否能纠正卫生部门接近零的执行率，以及新政府是否能在预算执行中附加可见的问责制——例如项目级别的审查、明确的截止日期以及不作为的后果。经济学家已经明确划定了红线；下一次《国际货币基金组织年度报告》（IMED）的发布将显示警告是否被听取。