L’IMF découvre des faiblesses dans le plan de réforme des recettes de la Banque Nationale de Bangladèche (NBR) avant le prochain programme de prêt de 4 milliards de dollars

🌍 Le Fonds Monétaire International (FMI) a relevé des faiblesses dans les réformes proposées du secteur des recettes financières pour le prochain programme de prêt accordé à le Bangladesh, selon des responsables. Ces constats représentent une première difficulté dans les efforts du Bangladesh pour sécuriser un nouveau programme de prêt d’une envergure multi-milliardaire auprès du FMI, soulignant les défis auxquels fait face le Conseil National de la Revenu (NBR) pour élaborer un plan de réforme crédible à moyen terme.

💼 Avant les prochains réunions annuelles du FMI et du Groupe de la Banque Mondiale, prévues du 12 au 18 octobre 2026 à Bangkok, le NBR et la banque centrale ont soumis leurs plans de réforme au Fonds. Une délégation bangladaise, dirigée par le ministre des Finances Amir Khosru Mahmud Chowdhury, discutera du projet de réforme avec les dirigeants du FMI lors des côtés des réunions annuelles. Les responsables ont indiqué que les réformes concernant les recettes et le secteur bancaire guideront les discussions, ce qui explique l’attention particulière portée à leurs soumissions.

📉 Ce que le FMI a trouvé insuffisant

Après avoir examiné la soumission du NBR, les responsables du FMI ont constaté que le conseil des recettes accordait une importance particulière au plan de génération de revenus pour l’année fiscale en cours. La proposition manque de plans détaillés pour les années à venir concernant la manière dont les réformes seront mises en œuvre pour améliorer la collecte des recettes. Les responsables du FMI n’ont pas jugé les plans soumis par le NBR suffisamment fiables pour une augmentation significative des recettes, selon des sources.

Actuellement, la Division Financière a décidé d’organiser une réunion virtuelle tripartite avec les responsables du FMI et du NBR afin de réduire les écarts dans la proposition de réforme, selon des sources familières avec les développements. Cette réunion vise à répondre aux préoccupations du FMI concernant la crédibilité à moyen terme du plan de réforme du NBR avant que les négociations formelles pour le nouveau programme de prêt ne commencent.

💰 Pourquoi la réforme des recettes est une priorité absolue

Un haut responsable du ministère des Finances a déclaré à *The Financial Express* que les propositions de la Banque du Bangladesh (NBR) et de la Banque centrale du Bangladesh (Bangladesh Bank) sont très importantes, car de grands changements seront mis en œuvre dans le cadre du prochain package de prêt centré sur ces deux institutions majeures. Il a indiqué que la réforme du secteur des recettes restera la priorité absolue dans le prochain programme, car la génération de recettes reste très faible dans ce pays, ce qui entrave les financements et le développement nécessaires.

"L’IMF exigera un programme de réformes clair de la commission des recettes et un engagement ferme du gouvernement pour leur mise en œuvre dans le cadre du prochain programme de crédit", a déclaré le responsable, qui n’a pas souhaité être cité par son nom. Cependant, il a précisé que les principales négociations pour le nouveau programme de crédit se dérouleront après la réunion annuelle et que les écarts diminueront alors.

Les responsables financiers espèrent obtenir environ $4.0 milliards sous le nouveau package de prêt pour atteindre la stabilité macroéconomique. Le programme de crédit précédent de $5.5 milliard a été annulé par le gouvernement actuel quelques mois après son arrivée au pouvoir, car il a jugé peu réalisable de mener de nombreuses réformes négociées par le gouvernement précédent de la Ligue Awami. Dans le cadre du package de prêt précédent, l’IMF a libéré un total de $3.595 milliards jusqu’à la fin.

💰 Le défi des recettes de Bangladèche

Le rapport des recettes au PIB de Bangladèche est l’un des plus bas au monde, oscillant autour de 7 à 8% du PIB — bien en dessous de la moyenne des pays à faible et moyenne revenu et loin des niveaux nécessaires pour financer l’ambitieux agenda de développement du pays. La NBR, responsable de la collecte de l’impôt sur le revenu, de la TVA et des droits de douane, a systématiquement sous-estimé ses objectifs annuels de recettes ces dernières années, forçant le gouvernement à recourir à des emprunts bancaires coûteux pour financer le déficit budgétaire.

Les faiblesses structurelles du système fiscal du Bangladesh sont largement documentées. La gestion fiscale est fragmentée et peu efficace, avec un faible recours aux outils numériques et à l’analyse des données. La conformité fiscale est faible, avec une importante activité informelle opérant en dehors du réseau fiscal. La fraude fiscale est répandue, notamment parmi les personnes à haut revenu et les grandes entreprises. Le rapport entre recettes fiscales et PIB du pays n’a pas connu d’amélioration significative au cours de la dernière décennie, malgré les promesses répétées de réformes.

Pour le FMI, la résolution de ces faiblesses structurelles constitue une condition préalable à tout programme de stabilisation macroéconomique durable. Sans une augmentation des recettes fiscales, le gouvernement ne peut réduire sa dépendance aux emprunts bancaires (ce qui étouffe le crédit privé), ne peut financer les investissements publics nécessaires pour soutenir la croissance, et ne peut rembourser ses obligations de dette extérieure en croissance. La réforme des recettes est donc une condition incontournable pour les prêts du FMI.

💰 Demandes typiques de réforme du FMI

D’après l’engagement du FMI avec d’autres pays en développement, les demandes typiques de réforme des recettes incluent les éléments suivants :

• 🔹 Stratégie de revenus à moyen terme : Une planification crédible pluriannuelle qui précise les objectifs annuels de revenus et les mesures politiques et administratives nécessaires pour les atteindre.
• 🔹 Réformes de la politique fiscale : Réduction des exonérations et des traitements spéciaux, élargissement de la base fiscale, simplification des taux d’imposition et amélioration de la conception fiscale pour réduire les distorsions.
• 🔹 Réformes de l’administration fiscale : Modernisation de l’administration fiscale par la digitalisation, les audits basés sur les risques, les services aux contribuables et la formation des fonctionnaires de la NBR.
• 🔹 Réformes douanières : Modernisation de l’administration douanière, réduction des exonérations sur les droits de douane et amélioration de la facilitation du commerce.
• 🔹 Mesures anti-évasion : Renforcement des capacités d’audit et d’enquête, croisement des données provenant de différentes sources et application de peines plus sévères pour l’évasion fiscale.

Le désenchantement de la Banque mondiale (IMF) face au projet de réforme du NBR suggère que le plan de réforme du revenu du conseil fiscal n’a pas suffisamment abordé ces domaines — en particulier la stratégie de revenus à moyen terme et les mesures politiques et administratives spécifiques nécessaires pour atteindre les objectifs de revenus.

🏛️ L’économie politique de la réforme des revenus

La réforme des revenus est politiquement difficile dans tout pays, mais particulièrement en Bangladesh, où la base fiscale est étroite, le secteur informel est important et des groupes d’intérêt puissants ont historiquement résisté aux efforts visant à élargir le réseau fiscal ou à réduire les exonérations. Le gouvernement précédent de l’Awami League avait négocié une série de réformes fiscales avec l’IMF dans le cadre du programme de prêt de ₹4 milliards, mais beaucoup de ces réformes ont été atténuées ou non mises en œuvre — une raison majeure pour laquelle le gouvernement actuel a annulé le programme.

Le défi actuel du gouvernement bangladais consiste à élaborer un programme de réformes crédible pour satisfaire la Banque mondiale (FMI), tout en restant politiquement réalisable pour être mis en œuvre. Il s’agit d’un équilibre délicat. Si les réformes sont trop ambitieuses, elles risquent d’être abandonnées en cours de route, comme le programme précédent. Si elles sont trop modestes, le FMI pourrait ne pas être prêt à prêter les $4 milliards nécessaires que le Bangladesh nécessite.

📈 Que se passe-t-il ensuite

Les prochaines semaines seront cruciales pour l’engagement du Bangladesh avec le FMI. La réunion tripartite entre la Division des Finances, le FMI et la Banque nationale du Bangladesh (NBR) vise à combler les lacunes dans la proposition de réforme fiscale. Les discussions de la délégation bangladaise avec les dirigeants du FMI lors des côtés des réunions annuelles du 12 au 18 octobre à Bangkok fixeront le ton pour les négociations officielles sur le nouveau programme de crédit.

Si les négociations aboutissent, le Bangladesh pourrait obtenir un nouveau programme de prêt de $4 milliards, offrant un financement externe essentiel pour la stabilisation macroéconomique. En cas d’échec, le Bangladesh devra trouver des sources de financement alternatives, qui pourraient être plus coûteuses et plus conditionnelles que celles du FMI.

Pour l’analyse économique globale du Bangladesh, l’engagement avec le FMI est un signal crucial. Un programme réussi signifierait aux investisseurs internationaux et aux agences de notation de crédit que le Bangladesh s’engage sérieusement dans les réformes macroéconomiques. Un programme échoué aurait l’effet inverse, pouvant entraîner des baisses de notation, des coûts d’emprunt plus élevés et une confiance des investisseurs réduite. Les enjeux sont élevés, et la soumission de la NBR est au cœur de ce défi.

Les bonnes nouvelles sont que les écarts identifiés par le FMI ne sont pas fondamentaux — ils concernent la crédibilité à moyen terme du plan de réforme, et non la direction même de ces réformes. Avec un travail supplémentaire sur la stratégie fiscale pluriannuelle et les mesures politiques et administratives spécifiques, la NBR devrait pouvoir répondre aux préoccupations du FMI. La question plus grande reste cependant de savoir si le gouvernement actuel possède la volonté politique de construire un programme de réformes crédible — et de le mettre en œuvre une fois qu’il aura été adopté.