PMI du Bangladesh bondit à 57,8 en juillet : l'industrie manufacturière progresse, recettes d'exportation atteignent leur plus haut niveau sur 12 mois

Dacca, 9 août 2026 — Le Indice de Gestion des Achats (PMI) de Bangladesh a connu une hausse significative en juillet, portée par la meilleure performance manufacturière en plusieurs mois et les plus élevés revenus d'exportations en un an — offrant ainsi le signal le plus clair jusqu'à présent d'une possible reprise économique après quatre ans de taux d'inflation dépassant 9 % et de croissance historique du crédit privé très faible.

📊 Les Chiffres

L'indice composite PMI, compilé par la Chambre de Commerce et d'Industrie de la Métropole (MCCI) et Policy Exchange Bangladesh, a bondi de 4,9 points pour atteindre 57,8 en juillet par rapport à 52,9 en juin — bien au-dessus du seuil des 50 points séparant la croissance de la contraction. Cette lecture représente le PMI composite le plus élevé en plusieurs mois et indique une expansion économique large et diversifiée dans plusieurs secteurs.

• 📈 PMI Composite (juillet) : 57,8 (en hausse par rapport à 52,9 en juin)
• 🏭 PMI Manufacturier : 65,4 (en hausse de 16,6 points — le plus fort depuis le début de l’enquête)
• 🌍 PMI Services : 56,0 (en hausse de 1,4 points — 22ᵉ mois consécutif d’expansion)
• 🌾 PMI Agriculture : 55,2 (en baisse de 9,6 points mais toujours en expansion — 11ᵉ mois consécutif)
• 🏗️ PMI Construction : 49,3 (encore en contraction, mais amélioré par rapport à 40,2 en juin)

📈 La Manufacture Guide la Réprise

La manufacture a été à l'origine de cette reprise, avec une hausse de 16,6 points pour atteindre 65,4 — sa meilleure lecture depuis le début de l’enquête. L’expansion a été observée dans les nouveaux ordres, les exportations, la production, l’emploi, les importations et les livraisons des fournisseurs simultanément, indiquant une reprise manufacturière réellement large et non limitée à un seul secteur.

« L'indice PMI de juillet signale un renforcement généralisé de l'économie du Bangladesh, mené par un fort rebond de la production manufacturière et une expansion continue dans l'agriculture et les services », a déclaré M Masrur Reaz, président et PDG de Policy Exchange Bangladesh. « La reprise de la production manufacturière a coïncidé avec les gains d'exportation mensuels les plus élevés depuis 12 mois. »

Les services et l'agriculture continuent de se développer

Le secteur des services a progressé pour un 22e mois consécutif, avec une hausse de 1,4 point à 56,0 — démontrant une remarquable cohérence dans l'économie des services, même si la production manufacturière et la construction ont fluctué. L'agriculture a enregistré son 11e mois consécutif d'expansion, bien que la croissance ait ralenti de 9,6 points à 55,2 — reflétant probablement des facteurs saisonniers et l'impact des fortes précipitations sur certaines cultures.

La construction continue de se contracter, mais avec une amélioration

La construction est restée en contraction pour un deuxième mois consécutif, avec un PMI de 49,3. Cependant, la lecture s'est nettement améliorée — en hausse de 9,1 points par rapport à juin, où elle s'était établie à 40,2, qui était le point le plus faible du secteur au cours de la période d'enquête. Les difficultés du secteur de la construction sont étroitement liées à la crise du gaz en cours, qui a affecté les fours à briques, les aciéries et les cimenteries fournissant des matériaux de construction.

Les moteurs de la reprise

Masrur Reaz a attribué l'amélioration en partie à « de meilleures conditions de change » et aux attentes des entreprises d'un environnement plus favorable suite au budget FY2026-27, qui incluait des mesures de déréglementation annoncées le mois dernier. Le taka plus fort et l'amélioration des réserves de change ont allégé la pression sur les fabricants dépendants des importations, tandis que les mesures de déréglementation du budget ont réduit les frictions bureaucratiques pour les entreprises.

D'autres facteurs contribuant au rebond de juillet incluent :

• 📈 Recettes d'exportation : Total mensuel le plus élevé en 12 mois
• 💰 Amélioration des conditions de change : Taka se stabilise, réserves en récupération
• 📊 Déréglementation budgétaire : 🔹[2]🔹 budget incluant des réformes favorables aux affaires
• 🔥🏠 Récupération partielle de l'approvisionnement en gaz : Reprise du FSRU début août (bien que juillet ait encore été une période de crise)
• 🌱 Facteurs saisonniers : La demande de la saison pré-festive booste généralement la production manufacturière

📊 Indice des Affaires Futures : Attentes Solides

L'Indice des Affaires Futures a montré une expansion forte dans les quatre secteurs, indiquant que les responsables d'achat s'attendent à une amélioration continue des conditions commerciales dans les prochains mois. Cet indicateur prospectif est particulièrement significatif car il suggère que la reprise de juillet n'est pas une anomalie d'un seul mois, mais le début d'une tendance de rétablissement durable.

Cependant, les retards de commandes restent en contraction dans plusieurs secteurs, indiquant que le pipeline de travaux futurs reste faible malgré l'amélioration à court terme. C'est un signal d'alerte : bien que l'activité actuelle soit forte, le pipeline des commandes futures doit se remplir pour soutenir la reprise au-delà du court terme.

📈 Contexte Macroéconomique : Récupération Après des Années de Stress

Le Bangladesh est le deuxième plus grand exportateur mondial de vêtements, et son économie a connu quatre années d’inflation supérieure à 9 pour cent et une croissance du crédit privé historiquement faible (qui a atteint un minimum de 33 ans à 4,47 % en juin 2026). L’amélioration du PMI de juillet est donc un indicateur étroitement surveillé pour savoir si une reprise économique est en cours — et la lecture manufacturière solide suggère que l’effet combiné de la baisse du taux directeur à 9,5 %, du stimulus de crédit prévu pour septembre (Tk 60,000 crore) et de la reprise partielle de l’approvisionnement en gaz commence à se traduire par une activité économique réelle.

L’enquête PMI a été développée avec le soutien du gouvernement britannique et l’assistance technique de l’Institut de Gestion des Achats et des Matériaux de Singapour, lui conférant une crédibilité internationale et une rigueur méthodologique comparable aux enquêtes PMI dans d’autres pays.

✅ Ce que cela signifie pour l’économie d’exportation du Bangladesh

Pour l’économie d’exportation du Bangladesh — en particulier les secteurs de l’habillement prêt-à-porter (RMG), des textiles et de la transformation agroalimentaire — le PMI de juillet est un signal positif. La hausse de la production manufacturière à 65,4 indique que les usines enregistrent des carnets de commandes plus solides, augmentent leur production et embauchent du personnel — un contraste marqué avec les données de livraison de Noël, qui ont montré une baisse de 10 % des commandes pour la saison festive. Si la reprise se maintient en août et septembre, cela pourrait indiquer que le pire de la récession économique est passé — bien que les défis structurels (crise du gaz, stress du secteur bancaire, graduation en tant que pays en développement) restent non résolus.