L’huile rebondit alors que l’Iran nie les discussions avec Trump : l’avenir du détroit d’Ormuz reste incertain.

📈 Remboursement des prix après l’effondrement de lundi

La reprise de mardi ne compense qu’une partie de la forte baisse enregistrée lundi, déclenchée par l’annonce de Trump dimanche selon laquelle il reportait de nouvelles attaques contre l’Iran en attendant la poursuite des négociations visant à mettre fin à leur conflit et à régler les différends concernant le contrôle du détroit stratégique d’Ormuz. Ce chenal, qui relie les producteurs de pétrole du Golfe aux marchés mondiaux, était auparavant utilisé pour environ un cinquième des livraisons mondiales de pétrole brut et de gaz naturel.

• 🔴 Brent brut: 84,89 $/bbl (+1,3 %, +1,12 $)
• 🔴 WTI brut: 81,11 $/bbl (+1 %, +0,77 $)
• 🔴 Baisse du Brent lundi: -7 % (niveau le plus bas en trois semaines)
• 🔴 Baisse du WTI lundi: -5 % (niveau le plus bas en près d’une semaine)

💎 L’Iran nie les allégations de Trump concernant des négociations

Cependant, lundi, le porte-parole du ministère des Affaires étrangères d’Iran, Esmail Baghaei, a rejeté la déclaration de Trump, affirmant qu’aucune négociation avec les États-Unis n’était en cours et qu’aucun rendez-vous n’était prévu. Ce démenti contredit directement le récit de l’administration Trump sur un progrès diplomatique imminent — et a introduit une nouvelle incertitude sur un marché qui avait déjà intégré une désescalade.

"L’ampleur de la baisse semble exagérée, étant donné qu’il reste encore une incertitude considérable. Nous avons été dans cette situation à plusieurs reprises auparavant, avant de voir les choses s’effondrer", ont déclaré les analystes de ING dans une note. "Et avec l’Iran niant que des discussions soient en cours et Trump émettant des avertissements en cas d’absence d’accord, le contexte laisse clairement une place pour une nouvelle escalade."

L’analyse de ING résume la tension centrale du marché actuel : la baisse de lundi reposait sur des hypothèses optimistes concernant un progrès diplomatique que l’Iran a maintenant publiquement rejeté. La reprise de mardi reflète le réajustement du marché face à cette incertitude — bien que les prix du pétrole restent bien en dessous de leurs niveaux d’avant la baisse de lundi, suggérant que les investisseurs s’attendent toujours à une forme de désescalade à terme.

🌊 Hormuz : Point central de blocage

Le différend concernant le détroit d’Hormuz constitue un point central de blocage dans les négociations. Washington affirme que le mémorandum d’entente signé en juin exigeait à l’Iran d’ouvrir le chenal, tandis que Téhéran soutient que le texte préservait explicitement son autorité. Le désaccord fondamental sur ce que l’accord de juin exige réellement a créé un impasse diplomatique que aucun calendrier de négociation ne peut résoudre.

Les analystes de Barclays ont indiqué que les exportations nettes de pétrole brut et de produits raffinés à travers le détroit ont atteint en moyenne 4,2 millions de barils par jour la semaine se terminant le 31 juillet, contre 3,2 millions la semaine précédente. L’augmentation hebdomadaire suggère que certains navires parviennent à passer malgré le conflit politique — mais les volumes restent bien inférieurs aux niveaux d’avant le conflit, et une fermeture prolongée aurait des répercussions immédiates sur l’offre mondiale.

• 📊 Exportations nettes via Hormuz (semaine se terminant le 31 juillet) : 4,2 M bpj
• 📊 Exportations nettes via Hormuz (semaine précédente) : 3,2 M bpj
• 📈 Augmentation hebdomadaire : +1,0 M bpj
• 📌 Source : Barclays

🌊 Perturbations du trafic maritime dans la mer Rouge se poursuivent

Dans la mer Rouge, six pétroliers géants sous pavillon saoudien ont modifié leur trajectoire dans le golfe d’Aden récemment pour se diriger vers l’Afrique australe, tandis que deux autres navires transportant du pétrole saoudien ont traversé le détroit de Bab el-Mandeb, selon les données maritimes publiées lundi. Ces choix de routage illustrent l’évaluation continue des risques que les armateurs doivent effectuer — certains optant pour la route plus longue mais plus sûre du cap de Bonne-Espérance autour de l’Afrique plutôt que de risquer le passage par le corridor de la mer Rouge, toujours contesté.

Le trafic maritime dans les principaux détroits du golfe, à savoir le bassin de Bab el-Mandeb et le détroit d'Ormuz, est resté globalement inchangé au début de la semaine. Cependant, le détroit d'Ormuz reste dangereux pour les navires. Mardi, l'agence United Kingdom Maritime Trade Operations (UKMTO) a signalé un incident à 20 milles nautiques (37 km) au nord-est d'Al Khasab, au Oman. Un navire de fret a diffusé sur le canal VHF 16 qu'il avait été touché par un projectile inconnu — un rappel que même en dehors de la zone de conflit immédiate, la région du golfe reste un environnement à haut risque pour le transport commercial.

🚢 Perspectives de l'analyste : Risque de double point de strangulation

"Bien que les combats entre l'Arabie Saoudite et les Houthis n'aient pas totalement interrompu les flux d'énergie, ils ont allongé les temps de trajet, augmenté les coûts d'assurance et occasionné des détours occasionnels", a déclaré Tim Waterer, chef analyste marché chez KCM Trade. "Avec le détroit d'Ormuz, cela maintient un risque de double point de strangulation sur le marché, empêchant le pétrole de voir totalement s'estomper sa prime géopolitique."

Le concept de "risque de double point de strangulation" est crucial pour comprendre le marché pétrolier actuel. Même si le différend concernant le détroit d'Ormuz était résolu, le détroit de Bab el-Mandeb — perturbé par les attaques des Houthis contre le trafic maritime saoudien — reste une source distincte de risque pour les chaînes d'approvisionnement. Les deux points de strangulation ensemble créent une prime de risque compoundée dans les prix du pétrole qui ne peut s'estomper totalement que si les deux sont simultanément résolus. Étant donné les parties distinctes impliquées dans chaque conflit (l'Iran pour Ormuz, les Houthis pour Bab el-Mandeb), une résolution simultanée est peu probable.

🌍 Conséquences pour le Bangladesh

Pour le Bangladesh, la volatilité des prix du pétrole observée ces deux derniers jours illustre la fragilité d'une dépendance aux approvisionnements énergétiques du Moyen-Orient en période de conflit géopolitique non résolu. La baisse de 5 à 7 % enregistrée lundi a offert un bref espoir de soulagement face aux coûts élevés des importations d'énergie ; le rebond de 1 % observé mardi rappelle que des baisses durables des prix nécessitent des progrès diplomatiques concrets, et non de simples annonces de négociations potentielles.

La facture des importations d'énergie du Bangladesh a constitué une charge majeure sur les réserves de devises étrangères tout au long de 2026, contribuant à la dépréciation du taka face au dollar et alimentant l'inflation du gaz de 24 % relevée dans les données inflationnistes du Q4 . Toute réduction durable des prix du pétrole apporterait un soulagement macroéconomique significatif — mais le rejet par l'Iran de la déclaration de Trump sur les négociations suggère que ce soulagement n'est pas imminent.

L'hypothèse prudente pour les décideurs et les entreprises du Bangladesh doit être que les perturbations des approvisionnements énergétiques au Moyen-Orient se poursuivront à moyen terme. La voie diplomatique pourrait éventuellement produire des résultats, mais le calendrier reste incertain et le risque d'une nouvelle escalade est réel. La stratégie de sécurité énergétique du Bangladesh doit donc s'appuyer sur l'hypothèse que les prix élevés du pétrole et du GNL (gaz naturel liquéfié) perdureront — ce qui signifie que l'exploration gazière nationale, les investissements dans les énergies renouvelables et les améliorations de l'efficacité énergétique restent des priorités urgentes plutôt que des réformes optionnelles.

🔶 Contexte stratégique

Le moteur fondamental du marché actuel — le conflit non résolu entre les États-Unis et l'Iran ainsi que l'environnement de sécurité plus large au Moyen-Orient — ne montre aucun signe de résolution imminente. Le démenti par l'Iran de la prétendue réunion avec Trump est le dernier indicateur confirmant que la voie vers une désescalade diplomatique sera probablement longue, incertaine et marquée par des revers. Les prix du pétrole continueront de réagir à chaque nouvelle tournure de l'intrigue diplomatique, mais la prime structurelle créée par le conflit devrait persister jusqu'à ce qu'une résolution diplomatique globale soit atteinte ou que le conflit s'aggrave davantage. Pour le Bangladesh, le message stratégique est clair : prévoyez une volatilité continue des prix de l'énergie et utilisez toute période de baisse des prix pour accélérer les réformes structurelles nécessaires afin de réduire la dépendance aux énergies importées.