Prix de l'or en baisse de 2 % alors que le dollar se redresse : toujours en vue d'une hausse mensuelle

New York, 4 août 2026 — L’or a reculé de 2 % vendredi, alors que le dollar américain a rebondi après avoir atteint un plus bas de plus d’un mois lors de la séance précédente. Toutefois, ce métal précieux était toujours en bonne voie pour enregistrer sa première hausse mensuelle en cinq mois, les données inflationnistes plus faibles réduisant les attentes concernant d’autres hausses des taux aux États-Unis pour le reste de l’année. L’or spot a chuté de 1,3 % à $4,049.83 dollars l’once à 13h40 EDT (17h40 GMT), après avoir baissé jusqu’à 2 % plus tôt dans la séance. Les contrats à terme sur l’or américain pour livraison en août ont reculé de 1,3 % à $4,107. Ce repli est intervenu après une forte hausse jeudi qui avait fait remonter l’or au-dessus du seuil psychologique de $4,000 dollars.

📊 Performance mensuelle : Première hausse en cinq mois

Malgré la baisse de vendredi, l’or a progressé de 1,1 % jusqu’à présent ce mois-ci, son plus fort gain mensuel depuis février — mettant fin à une série de quatre mois de pertes qui avaient pesé sur ce métal précieux au printemps. Ces gains sont principalement attribuables à des données inflationnistes américaines plus faibles, ayant incité les traders à réduire leurs attentes concernant les hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale pour l’année, ainsi qu’à la baisse des prix du pétrole, revenu à des niveaux pré-guerre en Iran plus tôt ce mois-ci.

• 🔶 Or : $4,049.83/oz (en baisse de 1.3% par rapport à vendredi)
• 🔶 Futures sur l'or américain (août) : $4,107 (en baisse de 1.3%)
• 🔷 Performance mensuelle : +1.1% (plus forte hausse mensuelle depuis février)
• 🔸 Niveau psychologique : $4,000/oz (l'or reste soutenu au-dessus)

📊 Perspectives de l'analyste : l'or peine à dépasser $4,000

"Bien que l'or soit sur le point de mettre fin à une série de quatre mois de pertes, ce métal précieux a du mal à creuser un écart plus important au-dessus du niveau psychologique $4,000", a déclaré Han Tan, chef analyste de marché chez l'échange de cryptomonnaies Bybit. Ce commentaire reflète l'état actuel du marché de l'or : assez haussier pour rompre la série de pertes, mais pas assez pour progresser de manière décisive vers le haut.

Le métal reste soutenu au-dessus de $4,000 grâce aux attentes selon lesquelles le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh pourrait élargir le champ d'action de la banque centrale au-delà de ses indicateurs d'inflation préférés et des hausses de taux, a déclaré Tan. Cette suggestion implique que la Fed pourrait adopter une approche plus accommodante en matière de politique monétaire — un changement qui affaiblirait le dollar et rendrait l'or plus attractif pour les investisseurs non-dollars.

📈 Données sur l'inflation américaine et perspectives de la Fed

Les données de jeudi ont montré que l'inflation aux États-Unis a ralenti en juin, mais ce ralentissement était probablement temporaire, les tensions renouvelées au Moyen-Orient ayant fait grimper les prix du pétrole. Ce signal mitigé — une inflation en baisse aujourd'hui, mais avec la menace d'une inflation liée à l'énergie demain — a créé un environnement particulièrement incertain pour les décideurs de la Fed et les traders en or.

Warsh a promis cette semaine un engagement inébranlable à faire baisser l'inflation sans signaler sa volonté d'augmenter les taux d'intérêt. Cette formulation prudente reflète le dilemme de la banque centrale : elle veut maintenir sa crédibilité en matière d'inflation sans s'engager à des hausses de taux qui pourraient faire basculer l'économie dans une récession. Pour les marchés de l'or, cette ambiguïté a été favorable — l'or prospère dans l'incertitude quant à l'évolution future des taux.

Le dollar est resté stable après avoir chuté d'environ 2,4 % jeudi, sa plus forte baisse en une journée depuis janvier 2023. Un dollar plus fort rend l'or plus cher pour les détenteurs d'autres devises — c'est pourquoi le rebond du dollar vendredi a fait baisser le prix de l'or. La relation inverse entre le dollar et l'or reste le principal moteur à court terme de l'évolution du prix de l'or.

📊 Les probabilités d'une hausse des taux de la Fed changent

Les traders voient maintenant une probabilité de 65 % d'une hausse des taux en septembre, contre plus de 80 % la semaine précédente, selon l'outil FedWatch de la CME. La baisse de 15 points de pourcentage de la probabilité d'une hausse des taux attendue reflète la réaction du marché aux données d'inflation plus faibles — et c'est la principale raison pour laquelle l'or a pu enregistrer une reprise mensuelle malgré le recul de vendredi.

• 🔢 Probabilité de hausse des taux (actuelle) : 65%
• 🔢 Probabilité de hausse des taux (il y a une semaine) : >80%
• ⬇️ Baisse de probabilité : 15 points de pourcentage et plus
• 📊 Source : Outil FedWatch de la CME

🌍 Implications pour le Bangladesh et les marchés émergents

Bien que les mouvements des prix de l'or à New York puissent sembler éloignés de l'économie quotidienne du Bangladesh, ils ont des répercussions significatives sur les devises des marchés émergents et les flux de capitaux. La hausse mensuelle de l'or et la baisse du dollar jeudi reflètent une attente croissante du marché selon laquelle la Réserve fédérale pourrait approcher la fin de son cycle de resserrement – un changement qui profite généralement aux actifs des marchés émergents en réduisant l'attrait des avoirs libellés en dollars.

Pour le Bangladesh, une position plus accommodante de la Fed pourrait atténuer une partie de la pression sur la taka (la monnaie locale), qui s'est progressivement dépréciée face au dollar en raison de déficits commerciaux élargis et d'une érosion des réserves. La taka a récemment atteint Tk 123.88 par dollar, et toute réduction des attentes de hausse des taux américains pourrait offrir un léger coussin aux devises des marchés émergents – bien que les défis structurels de la balance des paiements du Bangladesh continueront à peser sur la monnaie, indépendamment de la politique de la Fed.

La nouvelle force de l'or a également un impact sur le marché national de l'or du Bangladesh, où la demande en bijoux a une importance culturelle et religieuse. Les prix internationaux élevés de l'or se répercutent généralement sur les prix locaux des bijoux en quelques semaines, influençant la demande des consommateurs pendant les saisons de mariage et les fêtes majeures comme l'Eid. La hausse mensuelle de 1,1 % des prix internationaux, bien que modeste, se traduira probablement par une légère augmentation des prix de l'or dans les marchés de bijoux du Bangladesh.

💎 Contexte stratégique

L'action du prix de l'or cette semaine illustre la complexité des forces qui façonnent les marchés financiers mondiaux en milieu 2026. D'une part, les données sur l'inflation plus douces de la Fed et la réduction des attentes de hausse des taux sont favorables pour l'or — un actif sans rendement qui devient plus attractif lorsque les actifs offrant des rendements concurrentiels proposent des retours plus faibles. D'autre part, la reprise du dollar et l'incertitude persistante concernant les prix de l'énergie au Moyen-Orient limitent la hausse du prix de l'or.

Le marché attend essentiellement un signal clair : soit une confirmation de la Fed indiquant que les hausses de taux sont terminées (ce qui pousserait l'or définitivement au-dessus de $4,000), soit une nouvelle crise inflationniste due à une perturbation énergétique au Moyen-Orient (ce qui ferait chuter les prix de l'or, car les attentes de hausse des taux se renforceraient). Jusqu'à ce que ce signal arrive, l'or devrait rester dans une fourchette autour du niveau $4,000 psychologique — soutenu par une demande structurelle mais incapable de percer définitivement vers le haut sans un pivot clair de la Fed.

Pour les investisseurs bangladais observant les marchés mondiaux, la stabilité du prix de l'or au-dessus de $4,000 reflète une vérité plus large sur l'environnement macroéconomique actuel : l'incertitude est la seule certitude. Le rôle de l'or comme rempart contre cette incertitude est validé par les actions du marché, même si le métal ne peut encore pas entamer une hausse plus décisive. Les prochaines semaines — avec l'approche de la réunion de la Fed en septembre et les tensions au Moyen-Orient persistantes — détermineront si l'or parvient à percer ou s'il s'effondre de sa fourchette actuelle.