孟加拉国私营部门信贷增速降至33年新低：6月为4.47%

达卡，2026年8月5日 — 由于企业借贷意愿低迷、搁置投资计划，叠加经济压力不断上升导致银行放贷态度谨慎，私营部门信贷增速跌至过去33年来最低水平，创下1993年以来最弱信贷扩张记录，凸显孟加拉国当前经济放缓的严峻程度。

根据孟加拉银行（Bangladesh Bank, BB）数据，私营部门信贷6月仅增长4.47%，低于5月的4.98%。央行官员表示，6月数值为1993年以来的最低水平，此前最低纪录为今年3月的4.72% — 意味着6月数据是在本已处于历史低位的基础上进一步恶化。

📊 信贷增速与目标对比

• 📉 2026年6月实际值： 4.47%（33年低位）
• 📉 2026年5月： 4.98%
• 📉 此前最低值（2026年3月）： 4.72%
• 📈 BB初始目标（1-6月）： 8.5%
• 📈 BB修正后目标（7-12月）： 5.5%
• ❌ 与修正目标的差距： -1.03个百分点

6月信贷增速同样未达到央行设定的目标。孟加拉银行最初在货币政策框架下，将1-6月私营部门信贷增长预期设为8.5%，后续又在的7-12月货币政策声明中将6月目标下修至5.5%。即便下调了目标值，实际增速仍远低于目标水平，这一特征贯穿了整个财年的始终。

💬 “经济战争”——银行家观点

“可以说我们正处于经济战争状态，”Mutual Trust Bank董事总经理Syed Mahbubur Rahman表示。他称，由于出口需求疲软、家庭收入下降以及经济前景不明朗，企业正在暂缓投资。“由于天然气短缺，许多工厂开工率不足，”同时担任孟加拉国银行家协会（ABB）前主席的Mahbubur表示。他还指出通胀一直居高不下，进一步削弱了信贷需求。

“当投资几乎停滞的时候，人们为什么还要借款？整体形势相当严峻，”Mahbubur说。“随着出口需求持续疲软，信用证（LC）的开立也几乎陷入停滞。”这位资深银行家呼吁政府快速响应：“政府应当明确几项核心优先事项并落实推进。当前充满挑战的时期需要各方共同努力，所有人通力协作才能克服危机。”

NRBC Bank PLC董事总经理兼首席执行官Md Touhidul Alam Khan也给出了相似的评估。他表示目前没有重大投资项目处于筹备阶段，同时LC开立情况依然低迷。与此同时，由于不良贷款（NPLs）负担不断上升，许多银行新增贷款的投放能力有限。Touhidul表示银行目前转而聚焦小额借款人：“我们现在重点关注中小企业（SME）领域，正着力扩大小额信贷投放规模。”

💰 NPLs：核心约束因素

根据BB数据，截至3月底，违约贷款规模达Tk 588,704 crore，占未偿贷款总额Tk 1,824,668 crore的32.26%。极高的NPL比率意味着孟加拉国约三分之一的银行贷款均为不良贷款 — 该水平从根本上制约了银行投放新增信贷的能力和意愿。

Md Akhtar Hossain，央行首席经济学家表示，不应孤立看待信贷增长疲软的问题。他称前人民联盟政府执政时期信贷扩张速度曾高达20%，但此类贷款多数发放给大型借款主体，后续相关资金被挪用。"因此，尽管当时信贷规模快速扩张，最终却对经济造成了显著损害，"BB首席经济学家表示。

阿克塔尔表示，在资产质量大幅恶化后，当前银行放贷意愿低迷。"超过30%的贷款已沦为不良贷款，导致银行无法判断新增贷款能否得到偿付。"他称许多银行目前选择投资政府国库券和债券而非投放贷款，因为这类投资几乎没有风险——近期关于银行下调存款利率、转而投资短期国库券的报告也凸显了这一态势。

🏛️ 政策应对：回购利率下调

这位首席经济学家表示，随着近期出台的政策措施开始落地生效，相关形势将逐步改善。"政府与央行正采取措施提振信贷增长，支持商事活动开展。"他表示，当前已下调政策利率以鼓励借贷，同时央行正敦促银行向资信良好的客户发放贷款。

在7月30日，BB将其政策利率即回购利率从10 percent下调至9.5 percent，这是该行六年来的首次降息。"政府也已公布多项刺激方案，因此未来数月私营部门信贷增速有望回升，"阿克塔尔补充道。今年5月公布的Tk 60,000 crore刺激方案叠加回购利率下调，是政府拉动信贷增长的核心政策工具——不过两项措施的实际效果将取决于银行的放贷意愿与企业的借贷意愿。

📋 战略背景

目前孟加拉国私营部门信贷增速跌至33年来最低点，这是当前最受关注的核心宏观经济指标。4.47%的信贷增速不仅低于BB修正后的5.5%目标 — 更低于名义GDP增速，意味着金融部门相对整体经济正在收缩。如果这一趋势持续，将抑制投资、限制就业岗位创造，也无法实现LDC毕业路线图中设定的7%GDP增长目标。

BB首席经济学家提出的前政府时期存在鲁莽信贷扩张的观点十分中肯 — 当时20%的信贷增速流向有政治关联的借款人，这类群体抽走资金带来的负面影响远大于正面收益。但当前4.47%的增速走向了另一个极端：银行部门受NPLs冲击严重，对经济前景高度不确定，实际上已经停止为生产性投资提供融资支持。恢复健康信贷增长的路径需要通过NPL处置、能源供应恢复、出口需求回升来实现 — 以上目标仅靠货币政策无法单独达成。回购利率下调和刺激方案是必要举措，但仍不充分；信贷增长面临的结构性约束需要对应结构性解决方案才能破解。