BSEC批准针对DESCO的政府股权配发总值Tk 45.90 Crore的优先股

达卡TBS报道 — 达卡供电有限公司（DESCO）已获得孟加拉国证券交易委员会（BSEC）的正式批准，将向政府发行4.59 crore不可赎回非累积优先股，这是近年来这家国有配电企业第三次通过优先股发行完成政府注资流程正规化。

根据2026年9月2日提交至达卡证券交易所（DSE）的价格敏感披露文件，该批股票每股面值为Tk 10，总规模达Tk 45.90 crore。本次发行的股票对应国家已先期拨付的股权资金，发行对象为孟加拉国政府，由电力、能源与矿产资源部下属电力司司长作为代表。

💰 优先股详情

• 💰 总股数: 4.59 crore
• 💰 每股面值: Tk 10
• 💰 总价值: Tk 45.90 crore
• 💰 股票类型: 不可赎回非累积优先股
• 🏛 发行对象: 孟加拉国政府（电力司司长）
• 🏛 对应权益: 国家已先期注入的股权资金

📊 往期优先股发行记录

这是DESCO近年来第三次通过发行优先股规范政府注资流程的案例：

• 📅 2024年7月：Tk 607 crore优先股获批
• 📅 2025年5月：Tk 2.38 crore优先股获批
• 📅 2026年9月：Tk 45.90 crore优先股获批（本次措施）

累计发行总额约Tk 655 crore的优先股，体现了政府对DESCO配电基础设施的持续资本支持——优先股机制将该类注资纳入BSEC监管框架，实现注资流程规范化。

📈 市场反应

公告发布后，DESCO股价出现小幅回调，在主板交易所微跌0.43%，收于Tk 23。有限的市场反应反映了本次优先股发行的技术属性：该发行仅对现有政府股权进行规范，不会稀释现有股东权益。

⚠️ Z类股状态

该公司的资本市场地位仍处于监管审视范围内，此前因连续两个财年未向股东分红，于2025年10月被下调至“Z”类即垃圾类股。Z类股认定会限制部分交易权限，同时向投资者释放该公司未产生可分配利润的信号。

📊 财务表现：净利润逐步回升

DESCO最新未经审计报告显示，其净利润虽存在波动，但整体处于回升通道：

• 📈 9个月 每股收益（7月-次年3月）: Tk 1.46（较上年同期亏损Tk 1.98已实现扭亏）
• 📉 第三季度 （2026年1月-3月）: 每股净亏损Tk 0.81（较此前Tk 1.83的亏损水平已有所改善）
• 💰 每股净资产: Tk 39.05（截至2026年3月31日）
• 💰 NOCFPS: Tk 13.85（较上年同期的Tk 8.98有所上升）

该9个月报告期内企业从亏损状态转为正每股收益的扭亏表现令人鼓舞，但第三季度的净亏损表明复苏仍然不均衡且易受运营压力影响——尤其是当前波及能源行业的大范围天然气与电力危机。

🏛 战略背景：国有电力行业

DESCO是孟加拉国核心国有配电企业之一，服务于达卡都会区及邻近区域。本次优先股发行反映了政府为国有公用事业企业提供资本支持的普遍模式：

• ⚡ DESCO：负责达卡地区的电力配送业务
• ⚡ Power Grid Company of Bangladesh (PGCB)：负责全国电力传输业务
• ⚡ Bangladesh Power Development Board (BPDB)：负责电力生产与配送业务
• ⚡ West Zone Power Distribution Company：负责西部地区的电力配送业务

🌏 战略影响

BSEC对DESCO优先股的批准具备多项战略意义：

• ✅ 政府股权规范化：将非正式注资转换为正式工具
• ✅ 第三种发行模式：为国有公用事业资本化建立系统化方案
• ✅ 无股东稀释效应：优先股不会稀释普通股股东权益
• ✅ 盈利恢复轨迹清晰：每股收益9个月内实现扭亏为盈
• ✅ 现金流水平提升：每股净经营现金流从Tk 8.98增长至Tk 13.85
• ⚠️ Z类上市状态：连续2年无股息分红
• ⚠️ 第三季度净亏损：恢复进程仍不均衡
• ⚠️ 能源行业危机：燃气和电力短缺影响公用事业运营

BSEC批准DESCO发行总额为Tk 45.90 crore的优先股，是孟加拉国国有配电行业持续推进资本化进程中一项常规但重要的举措。通过BSEC批准的优先股实现政府股权的系统化规范化，既提升了监管透明度，也为DESCO的财务恢复轨迹提供支撑——若该恢复态势得以延续，在LDC毕业过渡期内，公司有望最终恢复分红资格、脱离Z类上市状态。