Prix du Brent proche de $117 le baril, niveau le plus élevé depuis mai, en raison des craintes d'attaques en Arabie saoudite

⛽ Les prix du pétrole brut ont augmenté pour la troisième semaine consécutive, alimentés par des craintes que des attaques répétées des militants houthistes basés au Yémen contre l'Arabie saoudite pourraient perturber les approvisionnements énergétiques en Asie occidentale. Le brut Brent a augmenté d'au moins 1 % pour dépasser $116.72 le baril, selon le New York Times samedi, son niveau le plus élevé depuis mai, avec des prix en hausse de 6,2 % sur la semaine, leur plus forte augmentation hebdomadaire depuis deux mois.

📉 L'ampleur de cette hausse se lit mieux à la lumière de l'évolution de l'année. Le pétrole brut avait atteint un pic de $111.30 le baril en mai, et les prix ont grimpé de près de 60 % depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes conjointes contre l'Iran le 28 février. La dernière hausse reflète les craintes qu'un conflit militaire généralisé en Asie occidentale pourrait bloquer les approvisionnements en pétrole des marchés internationaux, selon le rapport, et le marché est maintenant proche de son pic depuis le début de la guerre.

💸 La hausse s'étend à d'autres références. Le WTI américain a également dépassé $103 le baril vendredi, avec une hausse de plus de 50 % depuis le début du conflit. La pression sur les prix a immédiatement pesé sur les marchés boursiers : l'indice paneuropéen STOXX 600 a chuté de 0,13 % au début des échanges vendredi et est resté sur la voie d'une baisse hebdomadaire après avoir enregistré sa plus forte chute en trois semaines jeudi, selon The Irish Times.

🌏 Il y avait une note d'allégement dans un marché autrement tendu : le marché du carburant domestique russe a montré des signes d'apaisement, avec Interfax, citant le gouvernement russe, rapportant que la production d'essence et de diesel avait augmenté et que les stocks de carburant étaient en hausse. Mais Dennis Kissler, vice-président senior du trading chez la société d'investissement et de courtage américaine BOK Financial Securities, a déclaré que les récentes tensions géopolitiques indiquaient la perspective d'attaques plus intenses contre l'Iran, alimentant les attentes d'une hausse des prix du pétrole à long terme.

🔥 La facture pétrolière du Bangladesh ne cesse de grimper

📉 Pour le Bangladesh, chaque dollar dépensé en carburant se traduit directement par une hausse des coûts d'importation. Le pays couvre une grande partie de ses besoins énergétiques commerciaux — produits pétroliers bruts et raffinés, ainsi que le gaz naturel liquéfié pour la production d'électricité — sur les marchés internationaux. Les paiements liés aux importations de produits pétroliers ont plus que doublé sur la période juillet-août de l’exercice fiscal en cours, les prix ayant augmenté. À un prix du Brent proche de $117,, la facture des importations d’énergie et d’engrais exerce une pression simultanée sur le compte commercial, le taux de change et l’arithmétique des subventions du secteur électrique.

⚠️ La transmission aux ménages et aux industries se fait par des canaux connus : des tarifs électriques ajustés en fonction du carburant, des frais de transport qui augmentent avec les prix du diesel, et des coûts de fonds de roulement pour les fabricants dont les génératrices, chaudières et logistiques fonctionnent avec des carburants importés. Pour les exportateurs déjà contraints par une demande mondiale faible, un choc des coûts énergétiques pèse directement sur les marges — et pour la banque centrale, une hausse du pétrole signifie une demande accrue de dollars de la part des importateurs publics, alors que la reconstitution des réserves reste une priorité.

🔍 Que surveiller

📊 Trois variables détermineront dans quelle mesure cette hausse deviendra une charge durable. Premièrement, si les attaques contre les infrastructures saoudiennes s’intensifient, passant de frappes ponctuelles à une perturbation durable de la capacité d’exportation — la différence entre une prime de risque et une pénurie physique. Deuxièmement, si les réserves stratégiques et l’offre hors OPEP peuvent amortir le marché, comme elles l’ont fait lors des précédents chocs des prix au Moyen-Orient. Troisièmement, comment évoluera le conflit en Iran, puisque la hausse de 60 % des prix depuis février est, à l’origine, un chiffre lié au risque de guerre plutôt qu’à une question de demande.

🚀 Le plan à court terme du Bangladesh est limité mais connu : ajuster les prix du carburant pour maintenir la ligne de subvention viable, accélérer les travaux sur les champs gaziers qui augmentent la production nationale, et poursuivre les mesures de gestion de la demande déjà en vigueur - des restrictions d'horaires d'ouverture des magasins aux campagnes d'efficacité énergétique. La réponse à long terme est celle que le pays poursuit depuis une décennie : davantage d'énergie domestique, plus d'énergies renouvelables, et une économie qui gagne suffisamment de devises étrangères pour absorber des chocs de cette ampleur. Le pétrole à $117 ne change pas cet agenda ; il ne fait que fixer le coût de son report continu.

📊 La situation plus large des marchés émergents est tout aussi préoccupante. Chaque hausse durable au-dessus de $100 remodèle la balance des paiements des pays importateurs de pétrole en Asie du Sud : les factures d'importation augmentent, les monnaies s'affaiblissent et les anticipations d'inflation se renforcent juste au moment où les banques centrales espéraient assouplir leur politique. Les voisins du Bangladesh dans la région sont confrontés à la même arithmétique, ce qui explique pourquoi les ajustements des prix du carburant et les formules tarifaires de l'électricité remontent à l'ordre du jour politique de Colombo à Islamabad - et pourquoi les gains de la balance courante que le Bangladesh a réalisés grâce à des envois de fonds record sont si précieux en tant que tampon actuellement.

🛢️ L'offre ne propose guère de réconfort à court terme. Les producteurs de l'OPEP détiennent une capacité de réserve en théorie, mais des mois de conflits ont montré à quel point les routes maritimes, les primes d'assurance et les opérations portuaires peuvent restreindre l'offre effective même lorsque les barils existent physiquement. Les taux de fret sur les voies navigables touchées portent déjà des surcharges pour risques de guerre, et chaque cycle d'escalade ajoute une couche de coût qui persiste longtemps après la fin des combats - une taxe d'importation cachée que les importateurs enclavés et côtiers finissent par payer.