布伦特原油接近每桶$117美元，自五月以来最高，受沙特袭击担忧推动

原油价格连续三周上涨，主要因市场担忧也门胡塞武装对沙特阿拉伯的多次袭击可能扰乱西亚地区的能源供应。据《纽约时报》周六报道，布伦特原油价格至少上涨1%，至每桶$116.72美元，创下5月以来新高，当周累计涨幅达6.2%，为两个月来最大单周涨幅。 从全年走势来看，此次涨幅意义非凡。今年5月，原油价格曾达到$111.30美元的峰值。自2月28日美国和以色列对伊朗发动联合袭击以来，油价已累计攀升近60%。报告指出，此次上涨反映出市场担忧西亚地区军事冲突可能导致石油供应中断，阻碍原油进入国际市场，目前油价已接近战争爆发以来的最高水平。 涨势波及多个基准油种。美国基准油WTI周五也突破$103美元/桶，较冲突爆发以来累计上涨超50%。油价上涨对股市产生直接压力。据《爱尔兰时报》报道，欧洲泛股指周五开盘下跌0.13%，延续了此前三周最大跌幅的颓势。 不过市场中也有一线希望：俄罗斯国内燃油市场出现缓和迹象。国际文传电讯社援引俄罗斯政府消息称，汽油和柴油产量有所增加，燃油库存正在上升。不过美国投资经纪公司BOK Financial Securities交易部高级副总裁丹尼斯·基斯勒指出，近期地缘政治紧张局势暗示对伊朗可能发动更激烈的袭击，这将推高油价长期预期。

🔥 孟加拉国进口账单持续攀升

📊 对于孟加拉国来说，每一美元的原油价格直接转化为进口成本。该国满足大部分商业能源需求——包括原油、精炼石油产品以及发电用液化天然气——均来自国际市场，且在当前财年7-8月期间，由于价格上涨，与石油相关的进口支付额较去年同期增长超过一倍。在布伦特原油价格接近$117,美元的情况下，燃料和化肥进口账单同时加剧了贸易账户、汇率以及电力部门补贴运算的压力。

⚠️ 这种影响通过熟悉的渠道传导到家庭和工业领域：调整后的电费、随着柴油价格上涨的运输费用，以及依赖进口燃料运行的制造商的流动资金成本（如发电机、锅炉和物流）。对于已经因全球需求疲软而面临压力的出口商来说，能源成本冲击直接影响利润空间；而对于中央银行而言，原油价格上涨意味着在储备重建仍是优先事项之际，国家进口商对美元的需求增加。

🔍 关注要点

🔎 三个变量将决定这轮涨幅中有多少将成为长期负担。首先，沙特基础设施遭受的袭击是否会从小规模打击升级为对出口能力的持续中断——这决定了风险溢价与实际短缺之间的差异。其次，战略储备和非欧佩克供应是否能缓冲市场，如同此前中东价格冲击期间所发生的那样。第三，伊朗冲突如何发展，因为自2月以来，原油价格上涨60%，根本原因在于战争风险而非需求变化。

😢 孟加拉国近期的应对策略虽然受限但已明确：调整燃料价格以维持补贴可持续性，加速本土气田开发以提高国内产量，并推进现有的需求管理措施——从购物高峰时段限制到效率提升。长期解决方案是孟加拉国十年来一直探讨的：增加国内能源供应、发展可再生能源，并确保经济能够赚取足够的外汇来应对这种规模的冲击。油价在$117不影响这一议程；它只是将继续推迟这一议程的成本定价化。 🚨 更广泛的新兴市场形势同样严峻。每一次油价持续上涨至$100以上，都会重塑南亚地区所有进口石油国家的国际收支平衡：进口账单膨胀，货币贬值，而通胀预期在央行希望放宽政策之际变得严峻。孟加拉国地区的同行面临相同的算术问题，因此燃料价格调整和电力费率公式正在从科伦坡到伊斯兰堡上升为政治议程——而孟加拉国目前通过创纪录的汇款收入获得的账户盈余正变得尤为宝贵。 📉 供应端在近期提供的安慰有限。理论上，欧佩克生产国拥有备用产能，但数月的冲突已经展示出，即使油桶物理上存在，运输航线、保险费用和港口作业也能迅速收紧有效供应。受影响水域的运费已经包含战争风险附加费，而每一次升级周期都会增加一层成本，即使射击停止后，这种隐形进口税也会持续存在——无论是内陆还是沿海进口商都无法幸免。