Les actions du Bangladesh prolongent leurs pertes pour la troisième semaine consécutive, les investisseurs vendant leurs positions face aux inquiétudes concernant les résultats financiers

Les actions ont terminé la semaine sur une note négative, prolongeant leur série de pertes pendant trois semaines consécutives alors que les investisseurs poursuivaient leur liquidation face à des préoccupations persistantes concernant les bénéfices des entreprises, la hausse des coûts d'exploitation et les tensions géopolitiques renouvelées. Les opérateurs du marché ont déclaré que les investisseurs restaient prudents pendant la saison des déclarations de bénéfices et de dividendes en cours, tandis que les défis économiques domestiques persistants les maintenaient fermement sur la défensive et limitaient les perspectives d'une reprise durable à court terme.

Cependant, alors que la correction prolongée a amené les principales actions à des niveaux de prix attractifs, les chasseurs de bonnes affaires ont progressivement refait surface pour acheter des actions déprimées. Au cours des cinq séances de trading de cette semaine, les trois premières ont clôturé à la baisse, tandis que les deux dernières ont réussi à progresser légèrement. L'indice de référence de la bourse de Dhaka, le DSEX, a chuté de 0,43 % pour se fixer à 5 452 points à la fin de la semaine, en baisse de 23,52 points par rapport à la clôture de la semaine précédente à 5 475,58.

Performance de l'indice

Deux autres indices — DS30 et l'indice DSE Shariah (DSES) — ont également clôturé à la baisse. L'DS30, composé de 30 entreprises leaders, a reculé de 9,17 points, soit 0,44 %, à 2 096,51, tandis que le DSES, qui suit les actions conformes à la charia, a chuté de 0,83 % à 1 078. La baisse généralisée des trois principaux indices suggère que la pression de vente était systémique plutôt que concentrée dans des secteurs ou des entreprises spécifiques.

EBL Securities, dans son analyse hebdomadaire du marché, a déclaré que le marché avait clôturé la semaine à la baisse alors que les préoccupations concernant les faibles bénéfices des entreprises et les déclarations de dividendes, les vents contraires macroéconomiques domestiques persistants et les incertitudes géopolitiques renouvelées continuaient de peser sur la confiance des investisseurs. La combinaison de ces facteurs a créé un environnement difficile pour le marché des capitaux du pays, les investisseurs hésitant à engager de nouveaux capitaux face à tant d'incertitude.

👥 L'activité de trading

L'activité de trading s'est considérablement affaiblie au cours de la semaine, le marché enregistrant un chiffre d'affaires total de Tk 23.53 milliards, contre Tk 27.82 milliards la semaine précédente sur la DSE. En conséquence, le chiffre d'affaires quotidien moyen a chuté de 15,4 % — une baisse significative qui reflète une participation réduite des investisseurs. Un chiffre d'affaires plus faible indique généralement que les investisseurs restent à l'écart plutôt que de négocier activement — attendant des signaux plus clairs avant d'engager leur capital.

La baisse du chiffre d'affaires est préoccupante car elle suggère que le marché perd de sa liquidité — ce qui rend plus difficile pour les acheteurs et les vendeurs de se trouver à des prix raisonnables, et peut entraîner une volatilité accrue. Un marché liquide avec un chiffre d'affaires élevé est généralement plus sain, car il permet aux investisseurs d'entrer et de sortir des positions facilement et soutient une découverte de prix plus précise.

💰 Pourquoi les investisseurs sont prudents

Plusieurs facteurs contribuent à la prudence des investisseurs sur le marché boursier bangladais :

• ⚠ Des résultats d'entreprise faibles : Les sociétés clôturant en juin publient leurs résultats annuels, et nombre d'entre elles affichent des résultats plus faibles que prévu, reflétant l'impact des vents contraires macroéconomiques sur la rentabilité des entreprises.
• ⚠ Des déclarations de dividendes décevantes : Plusieurs sociétés ont déclaré des dividendes inférieurs à ceux des années précédentes, décevant les investisseurs axés sur le revenu et exerçant une pression à la baisse sur les cours des actions.
• ⚠ Des défis macroéconomiques persistants : Une inflation élevée (8.26% en août), une faible croissance du crédit au secteur privé (en dessous de 5% pendant six mois consécutifs) et des tensions dans le secteur bancaire (NPL à 33%) continuent de contraindre l'activité économique.
• ⚠ Des tensions géopolitiques renouvelées : Le conflit au Moyen-Orient, les prix élevés du pétrole ($110/baril) et une incertitude mondiale plus large créent un sentiment de risque avers chez les investisseurs.
• ⚠ Des préoccupations concernant le secteur bancaire : La situation du City Group, le sauvetage de la National Bank et des tensions plus larges dans le secteur bancaire créent une incertitude quant à la stabilité du secteur financier.

🌏 La dynamique de la chasse aux bonnes affaires

Le fait que les deux dernières séances de trading de la semaine aient réussi à progresser — après que les trois premières séances se soient terminées en baisse — suggère que les chasseurs de bonnes affaires commencent à intervenir à des niveaux de prix plus bas. C'est un signal positif, car cela indique qu'il y a des acheteurs prêts à investir du capital lorsque les prix chutent à des niveaux attractifs. Cependant, la chasse aux bonnes affaires a été sélective et hésitante — pas assez forte pour inverser la tendance baissière globale.

🤝 Regarder vers l'avenir

Pour le marché des capitaux du Bangladesh, la série de trois semaines de pertes consécutives est un rappel de la vulnérabilité du marché aux facteurs macroéconomiques et géopolitiques plus larges. Le DSE a toujours été caractérisé par une forte participation des particuliers, une présence limitée des investisseurs institutionnels et une volatilité importante, autant de facteurs qui amplifient la réaction du marché aux nouvelles et aux développements macroéconomiques.

Les semaines à venir seront cruciales pour l'orientation du marché. Les annonces de résultats des entreprises clôturant en juin se poursuivront, les investisseurs surveillant les signes de stabilisation ou de nouvelles faiblesses. La première déclaration de politique monétaire trimestrielle de la Banque du Bangladesh (prévue pour fin octobre) fournira des signaux importants sur les taux d'intérêt et la croissance du crédit. Et les développements au Moyen-Orient, les marchés pétroliers et le programme du FMI influenceront tous le sentiment des investisseurs.

Si l'environnement macroéconomique commence à se stabiliser — avec un relâchement de l'inflation, une reprise de la croissance du crédit et le programme du FMI fournissant un financement externe et une dynamique de réforme — le DSE pourrait entamer une reprise durable. Si les vents contraires macroéconomiques persistent ou s'aggravent, le marché risque de rester sous pression, avec des chasses aux bonnes affaires ponctuelles apportant un soutien épisodique mais une dynamique ascendante limitée. Les prochains mois seront cruciaux pour déterminer quel scénario se réalisera.