El oro alcanza su pico en 7 semanas: el oro al contado en $4,254.98 mientras crecen las esperanzas de Irán sobre el estrecho de Ormuz

6 de agosto de 2026 — Los precios del oro alcanzaron un máximo de siete semanas el miércoles, con el oro al contado tocando los $4,254.98 por onza — el nivel más alto desde el 18 de junio — mientras el optimismo por un posible avance diplomático en Oriente Medio desencadenó una fuerte rally que ha elevado el precio del metal precioso desde sus mínimos en tiempos de conflicto y ha reavivado las conversaciones sobre una posible carrera hacia los $5,000.

🔹 La evolución de los precios

El oro al contado subió 0.2% hasta $4,254.98 por onza a las 0636 GMT, tras alcanzar previamente su máximo desde el 18 de junio. Este movimiento representa la mayor ganancia diaria desde febrero y marca un fuerte revés frente a la caída del 19% que sufrió el oro desde el inicio del conflicto entre Estados Unidos e Irán el 28 de febrero — una caída impulsada por el temor a que la inflación energética elevara las tasas de interés y redujera la atractividad relativa del oro no rentable.

• 📈 Oro al contado: $4,254.98 por onza (+0.2% a las 0636 GMT)
• 📈 Máximo desde: 18 de junio de 2026 (máximo de 7 semanas)
• 📉 Caída desde inicio del conflicto (28 de febrero): -19%
• 📈 Ganancia diaria: La mayor desde febrero
• 🎯 Objetivo técnico: $5,000 si se rompe sosteniblemente la media móvil de 200 días

💎 El catalizador: Avances diplomáticos en el Estrecho de Hormuz entre Irán y Omán

El fuerte repunte se produjo ante el creciente optimismo de que un avance diplomático en Oriente Medio está cerca de concretarse — uno que marcaría la mayor desescalada en el conflicto de cinco meses entre Estados Unidos e Irán. Un acuerdo propuesto entre Irán y Omán para ayudar a poner fin a cinco meses de guerra entre Irán y Estados Unidos otorgaría a Teherán el control sobre los barcos que ingresan al Golfo a través del Estrecho de Hormuz, según declaró una fuente iraní de alto nivel y dos funcionarios regionales a Reuters.

Esto, a su vez, mantendría la presión bajista en los precios del petróleo y reduciría la necesidad de que los bancos centrales suban las tasas de interés, proporcionando un viento favorable claro para el oro, declaró el analista de mercados de IG Tony Sycamore. Un rompimiento sostenido por encima de la media móvil de 200 días podría allanar el camino para una recuperación más fuerte hacia la marca de $5,000, añadió — un nivel que representaría un nuevo récord histórico para el lingote y un hito psicológico importante para el mercado del oro.

📊 Impulsores macroeconómicos detrás del rally

Varios impulsores macroeconómicos convergentes están respaldando el rally del oro:

• 📈 Expectativas de tasas: Las expectativas del mercado sobre una subida de tasas en EE.UU. en septiembre han disminuido al 55 por ciento desde el 67 por ciento hace dos días — tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener lingotes sin rendimiento.
• 💰 Debilidad del dólar estadounidense: El índice del dólar estadounidense estaba bajo presión. Una moneda estadounidense más débil hace que los commodities con precios en dólares sean más baratos para los tenedores de otras monedas, apoyando la demanda de bancos centrales de mercados emergentes y compradores minoristas en Asia.
• 🛢️ Perspectivas de precios del petróleo: El acuerdo entre Irán y Omán mantendría presión a la baja en los precios del petróleo al reducir el riesgo de interrupción en el suministro a través del Estrecho de Ormuz — petróleo más barato significa menor inflación, lo que significa tasas más bajas, lo que significa más oro.
• 🛡️ Rotación hacia refugios seguros: Con el riesgo geopolítico disminuyendo en Medio Oriente, el capital está rotando desde refugios seguros de la era de crisis (dólar estadounidense, bonos del Tesoro de EE.UU.) hacia el oro como cobertura contra la próxima fase de incertidumbre macroeconómica.

📉 ¿Por qué el oro cayó un 19% durante el conflicto y por qué está recuperándose ahora?

La caída del 19% en el precio del oro desde el inicio del conflicto entre EE.UU. e Irán el 28 de febrero parece contradecir la lógica inicial, ya que el oro se considera un refugio seguro que suele subir durante las crisis. Sin embargo, la explicación radica en el efecto por canal de inflación: el conflicto desencadenó un aumento en los precios del petróleo (que brevemente superó el premio por el estrecho de Ormuz por disrupción), lo que a su vez elevó las expectativas de inflación, llevando a los mercados a descontar alzas más agresivas en las tasas de interés por parte de los bancos centrales. El oro, que no genera intereses, se vuelve relativamente menos atractivo cuando las tasas suben, lo que explica su declive.

La reversión que ahora se está produciendo refleja el desmontaje de esa cadena: el progreso diplomático entre Irán y Omán → precios más bajos del petróleo → menores expectativas de inflación → menor probabilidad de alzas en las tasas → menor costo de oportunidad de mantener oro → precios más altos del oro. Esto es el típico escenario macroeconómico "justo para el oro" (*goldilocks*), y la velocidad del rally sugiere que la posición especulativa se había vuelto extremadamente bajista, lo que podría generar un fuerte repunte por cobertura de cortos ante cualquier noticia positiva.

🔍 ¿Qué viene después: Informe de Nómina No Agrícola de EE.UU.

Los inversores esperan el informe de nómina no agrícola de EE.UU. de julio, programado para su publicación este viernes. El informe nacional de empleo de ADP mostró que el crecimiento de los puestos de trabajo privados en EE.UU. se ralentizó en julio, una señal temprana de que el mercado laboral estadounidense podría estar enfriándose. "Una lectura débil en las nóminas reforzaría aún más el apoyo al oro, mientras que un fuerte repunte podría generar presión a corto plazo si los mercados reevalúan el cronograma de políticas", declaró Joshua Rotbart, fundador de J. Rotbart & Co., una firma de comercio y almacenamiento de metales preciosos con sede en Hong Kong.

El informe de nóminas es el dato más importante antes de la reunión de la Federal Reserve en septiembre, y los operadores del oro lo estarán observando de cerca. Una cifra más débil de lo esperado reforzaría el caso para una pausa o recorte de tasas en septiembre, impulsando al oro hacia el rango de $4,400–$4,500. Una cifra más fuerte obligaría a los mercados a reevaluar las probabilidades de un aumento de tasas, lo que podría desencadenar una corrección a corto plazo hacia la zona de soporte de $4,100–$4,150.

💰 Implicaciones para Bangladés y el Sur de Asia

El rally del oro tiene implicaciones directas para Bangladés, donde la joyería de oro es tanto una necesidad cultural (especialmente para bodas) como un importante vehículo de ahorro informal. Bangladés importa la mayor parte de su oro a través de canales oficiales mediante los importadores aprobados por el Banco de Bangladés, con flujos adicionales no oficiales a través de la red *hawala*. Un aumento en el precio del oro incrementa el costo de las importaciones —ampliando el déficit en cuenta corriente—, pero también aumenta el valor del stock de oro existente que poseen los hogares bangladesíes, estimado en varias miles de toneladas. Para la región del Sur de Asia en general, que incluye a India (el segundo mayor consumidor de oro del mundo), el rally pondrá a prueba la elasticidad de la demanda de los consumidores: los precios más altos suelen reducir la absorción a corto plazo, pero aumentan la demanda de inversión si se percibe que el rally es sostenible.

El rally también tiene implicaciones para la Política de Oro Revisada 2026 del gobierno de Bangladés, que busca formalizar el comercio de oro y reducir el contrabando. Los precios internacionales más altos aumentan el incentivo de arbitraje para el oro de contrabando, haciendo más urgentes las disposiciones antisoborno de la política, mientras que también incrementan el potencial de ingresos fiscales provenientes de importaciones formales si la política logra canalizar la demanda a través de vías oficiales.

✅ Qué observar

Tres indicadores determinarán si el oro mantiene su rally o retrocede por debajo de los $4,200: (i) el cronograma de finalización del acuerdo entre Irán y Omán, ya que cualquier ceremonia de firma probablemente desencadene la siguiente etapa alcista; (ii) los datos de empleo no agrícola de EE.UU. del viernes, donde un número inferior a 100,000 sería fuertemente alcista para el oro; y (iii) si el oro en el mercado spot logra cerrar por encima de la media móvil de 200 días de manera semanal —un señal técnica que confirmaría el cambio de tendencia y abriría el camino hacia la meta de $5,000 identificada por Sycamore de IG—.