El oro sube un 1.2% con el respaldo de un dólar más débil y la caída de los precios del petróleo.

🔹 El oro subió más del 1 por ciento el jueves gracias a un dólar más débil y a la relajación de los precios del petróleo, mientras los inversores evaluaban el último aumento de tasas de la Reserva Federal y las perspectivas de un endurecimiento adicional de la política monetaria. El oro al contado estaba al alza en un 1.2 por ciento, en $4,312.05 por onza, según las 0848 GMT, tras alcanzar un mínimo cercano a seis semanas el miércoles. Los futuros del oro en EE.UU. para entrega en diciembre cayeron un 0.8 por ciento hasta $4,351. 📉 *"Creo que el mercado pudo haber sobrestimado la expectativa de un aumento de tasas, a medida que crecía la probabilidad. Y ahora que ha ocurrido, esas posiciones están siendo liquidadas"*, dijo el analista independiente Ross Norman. El repunte posterior al aumento de tasas sugiere que los mercados del oro ya habían incluido en sus precios la decisión de endurecimiento del Fed, y el anuncio real desencadenó la liquidación de posiciones en lugar de más ventas —un clásico comportamiento de *"comprar el rumor, vender la noticia"*.

💰 El dólar se debilita, el petróleo cae: doble apoyo para el oro

Mientras tanto, el dólar se relajó desde un máximo de siete semanas, haciendo que el oro cotizado en dólares fuera más accesible para los tenedores de otras monedas, mientras que los precios del petróleo continuaron cayendo por la disminución de los temores a interrupciones en el suministro. La retirada del dólar de su máximo de siete semanas brinda alivio inmediato a la cotización del oro —ya que el oro está denominados en dólares, un dólar más débil hace que el oro sea más barato para los inversores no estadounidenses, impulsando la demanda. La caída en los precios del petróleo, impulsada por la reducción de los temores a interrupciones en el suministro en Oriente Medio tras el reenvío de Arabia Saudita a Omán, sigue apoyando al oro al reducir las expectativas de inflación que, de otro modo, presionarían al Fed hacia políticas aún más restrictivas.

• 🔶 Oro al contado: $4.312,05/oz (subió un 1.2%)
• 🔶 Futuros de oro en EE.UU. (diciembre): $4.351 (bajó un 0.8%)
• 💵 Dólar: Relajó su tendencia desde un máximo de siete semanas
• 🛢️ Precios del petróleo: Caída prolongada
• 🏛️ Acción de la Reserva Federal: Subió las tasas el miércoles y advirtió sobre más alzas
• 🌍 Geopolítica: Esperanzas de Trump por el fin de la guerra con Irán; escalada entre Arabia Saudita y Yemen continúa

🏛️ Subida de Tasas de la Fed: Ya Descontada

La Reserva Federal (Fed) elevó las tasas de interés el miércoles y anunció más alzas en los próximos meses, con el nuevo presidente Kevin Warsh uniéndose a una decisión unánime que reconoce, en la práctica, la incapacidad del gobierno de Trump hasta ahora para controlar la inflación, algo que preocupa a los tomadores de decisiones. Aunque el oro se considera un refugio contra la inflación, un entorno de altas tasas de interés reduce su atractivo al aumentar la rentabilidad de los activos que generan intereses. La tensión entre el rol del oro como cobertura contra la inflación (positivo) y el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento en un contexto de altas tasas (negativo) genera la dinámica compleja de precios que actualmente enfrenta el mercado del oro.

🌍 Decisiones de Bancos Centrales Globales: BoE y BoJ

Se espera que el Banco de Inglaterra (BoE) mantenga las tasas sin cambios el jueves, mientras que el Banco de Japón podría elevar las tasas de interés a un máximo de 31 años el viernes. Las acciones divergentes de los bancos centrales —la Fed subiendo tasas, el BoE manteniéndolas estables y el BoJ con posibilidad de alza— generan corrientes complejas para la cotización del oro. La decisión del BoE de mantener las tasas apoyaría al oro al mantener la diferencia con otras monedas que hace que los activos sin rendimiento sean relativamente más atractivos en el contexto británico. Una posible alza de tasas por parte del BoJ, si ocurre, representaría un cambio significativo en la política monetaria japonesa que podría influir en los flujos globales de capital.

💰 Analista: El endurecimiento del Fed en medio de inflación impulsada por la oferta

"La Reserva Federal está endureciendo su política en un momento en que la inflación está siendo impulsada principalmente por los precios de la energía y los choques en la oferta, lo que significa que las tasas de interés más altas podrían debilitar el crecimiento sin resolver rápidamente todas las presiones de precios", declaró Linh Tran, analista de mercado en XS.com. "Este entorno sigue siendo favorable para la demanda de oro como cobertura, especialmente mientras persiste la incertidumbre geopolítica." La observación del analista captura una dinámica estructural clave: cuando la inflación está impulsada por factores de oferta (precios de la energía, interrupciones en las cadenas de suministro) en lugar de factores de demanda (gasto del consumidor, crecimiento salarial), los aumentos en las tasas de interés son menos efectivos para controlar la inflación — y el riesgo de estancación inflacionaria (estagflación) respalda la demanda de oro como cobertura contra la inflación y la debilidad económica.

🌍 Contexto geopolítico: Guerra con Irán y escalada entre Arabia Saudita y Yemen

En el ámbito geopolítico, el expresidente de EE.UU., Donald Trump, declaró que esperaba que pronto terminara la guerra contra Irán, mientras el conflicto se intensificaba con aviones saudíes bombardeando Yemen y combatientes hutíes lanzando drones y misiles contra ciudades saudíes. Las señales contradictorias —Trump esperando el fin de la guerra mientras el conflicto se agrava— reflejan la incertidumbre que mantiene el atractivo del oro como activo refugio. El oro tiende a fortalecerse durante períodos de incertidumbre geopolítica, ya que los inversores buscan activos que no estén expuestos a riesgos específicos de un país o conflicto.

💎 Otros Metales Preciosos

La plata al contado subió un 1.4% hasta los $63.83 por onza, el platino se fortaleció un 1.2% hasta los $1,772.19 y el paladio aumentó un 1.8% hasta los $1,291.89. El repunte generalizado en los metales preciosos —oro, plata, platino y paladio todos en alza— sugiere que el complejo de metales preciosos se beneficia del efecto combinado de la debilidad del dólar, la caída de los precios del petróleo y la incertidumbre geopolítica. El aumento del 1.4% en la plata, superando al oro (1.2%), refleja el doble papel de la plata como metal precioso e industrial, beneficiándose tanto de la demanda de refugio seguro como de las expectativas de recuperación industrial.

Para Bangladés, el movimiento en los precios del oro tiene implicaciones a través del mecanismo de precios de BAJUS (Bangladesh Jeweller's Association). Ante las fluctuaciones en los precios internacionales del oro, BAJUS ajusta los precios domésticos del oro, lo que afecta la demanda de joyería de oro, un elemento significativo en la cultura y el ahorro de las familias bangladesíes. La actual alza por encima de los $4,300/oz probablemente desencadene ajustes al alza en los precios de BAJUS, lo que podría reducir la demanda de joyería durante la próxima temporada de bodas. Sin embargo, la factura de importación de oro también impacta el balance comercial de Bangladés, ya que los precios más altos del oro aumentan el flujo de dólares destinados a las importaciones de oro.