Economía de EE.UU. pierde 23,000 empleos en julio: Debilidad del mercado laboral supone desafío para Trump y la Fed

<8 de agosto de 2026> — La mayor economía del mundo perdió 23.000 empleos en julio, según datos publicados por el Departamento de Estadísticas Laborales de EE.UU., lo que indica una posible debilidad en el mercado laboral tras meses de crecimiento estable —un desarrollo que plantea desafíos tanto para la administración Trump antes de las elecciones de mitad de período en noviembre como para las deliberaciones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. 📊 El Informe de Empleo en Números Las pérdidas de empleo sorprendieron a los mercados. Los economistas consultados por Dow Jones Newswires y The Wall Street Journal esperaban que se añadieran 83.000 nuevos empleos en julio —un cambio de más de 100.000 respecto a las expectativas. Además, el BLS revisó a la baja el crecimiento de empleo en los dos meses anteriores en 103.000, mostrando que el mercado laboral era menos sólido de lo reportado previamente. Basándose en las nuevas cifras, el crecimiento de empleo alcanzó su punto máximo en marzo antes de disminuir en los tres meses siguientes y entrar en territorio negativo en julio.

• 📉 Cambio en empleos de julio: –23.000 (vs +83.000 esperado)
• 📉 Meses anteriores revisados a la baja: –103.000
• 📈 Tasa de desempleo: 4,1% (disminuyó respecto al mes anterior)
• 📉 Participación en la fuerza laboral: La más baja desde el pico de la pandemia
• 📈 Ganancias horarias promedio: +3,2% a/a (por debajo de la inflación)
• 📉 Empleos perdidos en comercio minorista: –19.000
• 📈 Empleos añadidos en salud: +22.000

🗳️ Implicaciones Políticas: Las Elecciones de Medio Término se Acercan

Los republicanos enfrentan una prueba difícil en las elecciones de mitad de período de noviembre, con el estado de la economía como un tema clave para los demócratas que buscan recuperar el control de ambas cámaras del Congreso. Desde que asumió su segundo mandato, Trump ha implementado una serie de políticas destinadas a revitalizar la manufactura doméstica y contener la inflación en alza. El informe negativo sobre el empleo da a los demócratas munición fresca para cuestionar si esas políticas están funcionando.

El asesor económico de la Casa Blanca Kevin Hassett desestimó los datos de este viernes, calificándolos como basados en una encuesta que es "muy, muy ruidosa". Sin embargo, la revisión al alza de los meses anteriores en 103,000 empleos hace más difícil descartar el informe como una anomalía de un solo mes — la tendencia de los últimos cuatro meses ha sido claramente a la baja.

😢 El doble desafío de la Reserva Federal

Los datos de este viernes también plantearán una pregunta a la Reserva Federal de EE.UU., que ha señalado que se prepara para un aumento de tasas más adelante en este año. Los tomadores de decisiones en la Fed monitorean de cerca el mercado laboral, ya que su mandato dual exige garantizar el máximo empleo mientras aseguran que la inflación permanezca en el objetivo a largo plazo del 2%. La Fed ha fallado en ese objetivo durante cinco años, mientras la inflación ha afectado a los hogares estadounidenses desde la pandemia.

El mes pasado, el banco central mantuvo las tasas de interés sin cambios, pero tres presidentes regionales de la Fed disintieron a favor de un aumento de tasas. El débil informe sobre el empleo complica ese cálculo — elevar las tasas para combatir la inflación se vuelve más difícil de justificar cuando el mercado laboral ya muestra señales de debilidad.

😢 Reacciones de analistas

"El informe de esta mañana es un cambio de juego en el sentido de que toda la atención reciente se ha centrado en la inflación y este informe destaca los riesgos que están incrustados en el mercado laboral también", declaró Chris Zaccarelli de Northlight Asset Management.

Kathy Bostjancic, economista principal de Nationwide, afirmó que la Reserva Federal (Fed) no se dejará influir por un solo informe de empleo en su enfoque sobre la inflación. "El informe de mercado laboral más débil podría reducir las expectativas del mercado sobre un posible aumento de tasas por parte de la Fed en los próximos meses, pero los informes sobre inflación serán el principal punto de atención para los funcionarios de la Fed", declaró.

Diane Swonk, economista principal de KPMG, señaló que una inflación persistente y un posible mercado laboral débil podrían colocar a la Fed en una situación difícil cuando se reúnan para establecer las tasas el próximo mes. "La peor combinación para la Fed sería que la inflación siga siendo alta mientras el mercado laboral se debilita", dijo. "Eso no sacaría de la mesa los aumentos de tasas; solo los haría más dolorosos".

📊 Desglose por Sector: Dónde Se Perdieron y Se Ganaron Empleos

La mayor parte de la pérdida en julio se atribuyó al sector educativo de gobiernos locales, donde miles de docentes dejan de aparecer en las nóminas durante los meses de verano. Sin embargo, los analistas esperaban un crecimiento general de empleo, por lo que la pérdida neta resulta más preocupante que una simple caída estacional en el sector educativo.

• 📉 Comercio minorista: Se perdieron 19,000 empleos (bajas en minoristas de almacén como Costco, Sam's Club y tiendas de artículos generales)
• 📉 Actividades financieras: Tendencia a la baja continua, con una pérdida de 121,000 empleos desde el pico de mayo de 2025
• 📈 Salud: Se crearon 22,000 empleos (a un ritmo más lento que el promedio, pero aún positivo — la población envejecida impulsa la demanda)
• 📉 Gobierno local educativo: Principal contribuyente a las pérdidas de julio (estacional)

💰 Los Salarios Quedan Detrás de la Inflación

Los ingresos horarios promedio aumentaron un 3,2 por ciento en comparación con el año anterior, pero quedaron por debajo de la inflación, dejando así a los trabajadores con menos ingresos en términos reales. Esta estancación salarial —combinada con pérdidas de empleo— genera un efecto acumulativo en el gasto de los consumidores, que representa aproximadamente el 70 por ciento del PIB de EE.UU. Si los consumidores ajustan sus gastos, la ralentización económica podría acelerarse.

😊 Tasa de desempleo: ¿Por qué bajó a pesar de las pérdidas de empleo?

La tasa de desempleo descendió hasta el 4,1 por ciento, probablemente como resultado de la reducción en la oferta laboral, ya que la economía de EE.UU. enfrenta un envejecimiento poblacional y una menor migración neta. La tasa de desempleo ha permanecido relativamente estable a pesar de la volatilidad en el mercado laboral, debido a la disminución general en la oferta laboral. Los datos del viernes mostraron que la tasa de participación en la fuerza laboral —un indicador clave— había caído hasta su nivel más bajo desde el pico de los cierres relacionados con la pandemia.

Esta paradoja —desempleo en descenso junto con pérdidas de empleo— subraya un desafío estructural: el mercado laboral de EE.UU. se está reduciendo no porque los trabajadores encuentren empleo, sino porque los trabajadores abandonan por completo la fuerza laboral. Esto puede deberse a jubilaciones, desaliento o una menor inmigración, y la disminución en la tasa de participación oculta debilidades subyacentes que no refleja el número de desempleo reportado.

😊 Implicaciones para Bangladés y el comercio global

Para Bangladesh, la debilidad del mercado laboral de EE.UU. tiene implicaciones significativas. Los Estados Unidos son el mercado de exportación de un solo país más grande para Bangladesh, con exportaciones de prendas de vestir (RMG) que alcanzaron los 4.01 mil millones de dólares en la primera mitad de 2026 (a pesar de una caída interanual del 5,75%). Si el gasto del consumidor estadounidense se debilita debido a pérdidas de empleo y estancamiento salarial, la demanda de prendas importadas —incluyendo las confecciones de Bangladesh— podría suavizarse aún más, agravando los desafíos que ya enfrenta el sector RMG por la crisis del gas y las débiles entregas navideñas.

Además, el dilema de las tasas de interés de la Fed tiene implicaciones directas para la moneda y los flujos de capital de Bangladesh. Si la Fed mantiene las tasas estables (o las recorta) como respuesta a la debilidad del mercado laboral, el dólar podría debilitarse —proporcionando cierto alivio a la tasa de cambio entre la taka y el dólar—. Si la Fed eleva las tasas a pesar de los datos débiles de empleo (por inflación persistente), el dólar se fortalece —aumentando la presión sobre las monedas de mercados emergentes, incluyendo la taka, e incrementando el costo de las importaciones de Bangladesh denominadas en dólares.

✅ Qué observar

Tres indicadores determinarán si las pérdidas de empleo de julio fueron un fenómeno de un solo mes o el inicio de una recesión más amplia: (i) si el informe de empleo de agosto confirma la tendencia negativa o muestra una recuperación; (ii) si la Fed aumenta las tasas en su próxima reunión a pesar de los débiles datos laborales; y (iii) si los datos de gasto del consumidor estadounidense —especialmente las ventas minoristas— comienzan a reflejar el estancamiento salarial y las pérdidas de empleo. Para los mercados globales y la economía exportadora de Bangladesh, el mercado laboral de EE.UU. sigue siendo el indicador líder más importante para monitorear.