油价因伊朗否认与特朗普谈判反弹：霍尔木兹争端不确定性仍存

2026年8月4日伦敦 — 受中东供应仍存风险的担忧推动，周二油价从前一交易日的暴跌中反弹1%，目前已扰乱航运的美伊战争仍缺乏外交解决的可能性，伊朗明确驳斥了美国总统唐纳德·特朗普所称已安排谈判的说法。

截至格林尼治标准时间0355，近月布伦特期货上涨1.12美元，涨幅1.3%，报每桶84.89美元，此前一交易日布伦特期货下跌7%，触及三周低点。美国西德克萨斯中质油（WTI）原油上涨77美分，涨幅1%，报81.11美元，前一交易日WTI油价下跌超5%，跌至近一周以来的最低位。

📊 周一抛售过后的价格回升

周二的反弹仅挽回了周一大幅跌幅的一部分，周一的暴跌源于特朗普周日发表的声明，他表示在就结束两国战争、解决关键霍尔木兹海峡控制权争议开展谈判期间，将暂缓对伊朗发起新的打击。这条连接海湾石油生产国与全球市场的战略水道，在冲突爆发前承担了约全球五分之一的原油和天然气运输量。

• ⛽ 布伦特原油： $84.89/bbl（+1.3%，+$1.12）
• ⛽ WTI原油： $81.11/bbl（+1%，+$0.77）
• 📉 周一布伦特原油跌幅： -7%（三周低点）
• 📉 周一WTI原油跌幅： -5%（近一周最低水平）

❌ 伊朗否认特朗普的谈判相关表态

然而，周一伊朗外交部发言人Esmail Baghaei驳斥了特朗普的说法，表示伊朗并未与美国开展任何谈判，也没有安排相关会晤。这一否认直接与特朗普政府所称即将取得外交进展的说法相矛盾，给此前已经计入局势缓和预期的市场带来了新的不确定性。

"考虑到当前仍存在大量不确定性，本次抛售的幅度显然有些过度。我们此前已经多次遇到类似情况，最终都出现了预期落空的结果，" ING分析师在一份研报中表示。"随着伊朗否认正在进行任何谈判，同时特朗普发出若无法达成协议将采取相关行动的警告，当前市场环境显然存在局势再度升级的充足空间。"

ING的分析点明了当前市场的核心矛盾：周一的油价抛售是基于外交将取得进展的乐观假设，而伊朗现已公开否认了该假设。周二的油价反弹反映了市场对这一不确定性的重新定价——不过油价仍远低于周一抛售前的水平，表明投资者仍然预计最终会出现某种形式的局势缓和。

🚢 霍尔木兹：核心僵持点

霍尔木兹争端是相关谈判中的核心僵持点。华盛顿方面表示，6月达成的谅解备忘录要求伊朗开放该航道，而德黑兰方面则称该文本明确保留了其对航道的管辖权。围绕6月协议实际要求产生的根本分歧已造成外交僵局，再多的谈判日程安排都无法掩盖这一问题。

Barclays分析师表示，经由该海峡的原油及成品油净出口量在截至7月31日的一周平均为420万桶/日，前一周的数值为320万桶/日。周环比增长表明，尽管存在政治争端，部分航运仍可正常通行，但运输量仍远低于冲突前水平，任何持续的航道关闭都将立即对全球供应产生影响。

• 📊 霍尔木兹净出口量（截至7月31日当周）： 4.2M bpd
• 📊 霍尔木兹净出口量（前一周）： 3.2M bpd
• 📈 周环比增幅： +1.0M bpd
• 👥 来源： Barclays

🚢 红海航运中断持续

航运数据周一显示，红海区域近期有六艘悬挂沙特国旗的超大型油轮在亚丁湾调整航线驶往非洲南部，与此同时两艘装载沙特原油的油轮穿越了曼德海峡。这些航线决策体现了航运运营商正在持续开展的风险评估：部分运营商选择绕行非洲的好望角航线，该路线航程更长但安全性更高，不愿冒险通行存在争议的红海航道。

本周初，曼德海峡和霍尔木兹海峡这两个海湾关键水道的航运流量基本保持不变。不过霍尔木兹海峡对船舶而言仍存在较高风险。周二，英国海上贸易行动办公室（UKMTO）通报了一起发生在阿曼海塞卜东北方向20海里（37公里）处的事件。一艘货船通过甚高频16频道广播称其遭到不明抛射物撞击—这提醒各方，即便不在直接冲突区域内，整个海湾地区对于商业航运来说仍然属于高风险运营环境。

💬 分析师观点：双航道咽喉风险

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“虽然沙特阿拉伯与胡塞武装之间的战事尚未完全阻断能源流通，但已经迫使航行时间延长、保险成本上升，还会出现临时改道的情况。霍尔木兹海峡的存在让市场始终面临双航道咽喉风险，阻碍油价完全消化其地缘政治溢价。”

“双航道咽喉风险”这一概念对理解当前石油市场至关重要。即便霍尔木兹海峡的争端得到解决，因胡塞武装袭击沙特航运而受阻的曼德海峡仍然是独立的供应链风险来源。两大航道咽喉共同推高了油价的复合风险溢价，除非两处争端同时得到解决，否则该溢价无法完全消解。考虑到两处争端涉及的不同当事方（霍尔木兹海峡涉及伊朗，曼德海峡涉及胡塞武装），二者同时得到解决的可能性很低。

🌏 对孟加拉国的影响

对孟加拉国而言，过去两天的油价波动表明，在地缘政治冲突悬而未决的时期，依赖中东能源供应存在极高的不确定性。周一油价下跌5-7%，一度为缓解高企的能源进口成本带来短暂希望；周二油价反弹1%则提醒各方，油价的持续下行需要实际的外交进展支撑，而非仅靠潜在谈判的相关声明。

2026年全年，孟加拉国的能源进口支出持续消耗外汇储备，导致孟加拉塔卡兑美元贬值，同时推高Q4 通胀数据公布的24%天然气通胀率。油价的任何持续下跌都将带来可观的宏观经济缓解—但伊朗否认特朗普有关谈判的表态表明，这种缓解不会很快到来。

孟加拉国的政策制定者和企业应当做出的审慎判断是，在可预见的未来，中东能源供应中断的情况将持续存在。外交途径最终可能取得成果，但时间线尚不明确，局势再度升级的风险切实存在。孟加拉国的能源安全战略需要在高油价和LNG价格将维持高位的假设下推进—这意味着国内天然气勘探、可再生能源投资和能效提升仍是紧迫的优先事项，而非可选的改革措施。

📋 战略背景

过去48小时的油价走势集中体现了2026年以来主导全球能源市场的波动特征。油价会因外交公告出现大幅震荡，仅当基本面事实与乐观头条报道不符时才会出现部分回调。对交易商而言，这一环境十分严苛，无论押注哪一交易方向都面临显著风险。对孟加拉国这类能源进口国而言，该波动会带来预算和规划层面的挑战，进一步放大基础价格压力。

当前市场的核心驱动因素—悬而未决的美伊冲突及更广泛的中东安全环境—暂无即将得到解决的迹象。伊朗对特朗普相关谈判表态的否认是最新佐证，证实外交缓和的路径大概率漫长、充满不确定性，且会穿插多次反转。油价将继续随外交叙事的每一处转折变动，但冲突带来的结构性溢价很可能持续存在，直至达成全面外交解决方案或冲突进一步升级。对孟加拉国而言，战略信号十分明确：需为持续的能源价格波动做好预案，利用任何油价下行的窗口期加快推进行业所需的结构性改革，降低对进口能源的依赖度。