孟加拉国政府银行借款规模超出目标1万亿塔卡，额外达47,500亿塔卡。

索赫尔·帕尔维兹，达卡 —— 根据孟加拉国央行（BB）的数据，2025-26财年孟加拉国政府从银行系统净借款达165,538亿塔卡，远超其年度计划。这主要是由于外国融资减少和收入低于预期，导致财政赤字超出计划。这一财政超支引发了经济学家对其对私营部门信贷和经济稳定性影响的担忧。

2023年初，政府计划借款104,000亿塔卡。随后将年度借款计划上调至118,000亿塔卡，但最终又额外借款47,538亿塔卡 —— 比原定目标超出40%，比修订后的目标也超出40%。

📊 2023年借款趋势

• 原定借款计划（2023年初）: 104,000亿塔卡
• 修订后的借款计划: 118,000亿塔卡
• 实际借款（2023年末）: 165,538亿塔卡
• 超出修订目标: 47,538亿塔卡（超出40%）
• 超出原定目标: 61,538亿塔卡（超出59%）
• 公共部门信贷增长: 同比增长30%（截至2026年6月底）
• 私营部门信贷增长: 同比下降4.47%（创10年新低）

挤出效应担忧

两位分析师发出警告称，政府借款增加可能会挤出私营部门贷款，破坏经济稳定和经济的逐步复苏。

孟加拉国政策研究所（PRI）首席经济学家阿希克·拉赫曼表示：“持续的政府借款会产生两种形式的挤出效应。”他说道：

• 直接挤出效应: 银行更青睐安全的政府证券，而非风险更高的私人贷款
• 利率压力: 持续借款会对利率造成上行压力，进而限制中小企业信贷和新投资
• 发展支出挤出效应: 工资、补贴和利息支付挤出了发展支出

“然而，银行有强烈动机投资相对安全的政府证券，而非为生产性但风险更高的私人活动提供资金。如果投资需求恢复，政府持续借款将对利率造成上行压力，限制信贷，特别是对中小企业、营运资金和新投资的信贷，”他表示。

国家税务局收入表现

孟加拉国央行在其主要经济指标月报中称，在 2020 年，负责征收年度总收入约 86% 的 国家税务局，其税收征收额 同比增长 12%——较上年同期 2.23% 的增长幅度有显著提升。不过，税收收入仍低于预期：

• 国家预算局实际征收额（2021财年）: 415,500 亿塔卡
• 国家预算局修订后的目标（2022财年）: 503,500 亿塔卡
• 收入缺口: 88,000 亿塔卡（仅完成目标的82.60%）
• 同比增幅: 12%（上年同期为2.23%）
• 连续第十年国家预算局未能完成修订后的年度征收目标

孟加拉银行（BB）报告称：“因此，政府越来越依赖借款来填补财政赤字。具体而言，赤字融资主要来自国内渠道，2023财年银行系统占净国内借款的绝大部分。”

政策对话中心（CPD）对财政纪律的担忧

政策对话中心研究部副主任托夫伊克·伊斯兰·汗（Towfiqul Islam Khan）表示，目前收入缺口显著，银行借款远超目标。这些结果共同凸显出财政纪律的严重缺失。

2024财年展望：挑战更大

2025财年，国家预算局获得了604,000 亿塔卡的目标，用于支持938,000 亿塔卡的预算。税收目标比2021财年实际征收额高出45%，在经济放缓的背景下，这对国家预算局来说将是极具挑战性的任务。

在预计达243,000 亿塔卡的赤字中，政府计划通过以下方式筹集资金：

注：本文翻译中对部分专有名词进行了适当调整，如“NBR”译为“国家预算局”，“CPD”译为“政策对话中心”，“BB”译为“孟加拉银行”。