Salman F Rahman démissionne des conseils d'administration de Beximco, ouvrant la voie à une restructuration du groupe.

🏛 Salman F Rahman, ancien conseiller privé en industrie et en investissement de la première ministre déchue Sheikh Hasina, a accepté de démissionner des conseils d'administration des sociétés du groupe Beximco, une décision qui devrait mettre fin à une impasse réglementaire et juridique de près de deux ans et ouvrir la voie à des réunions du conseil d'administration longtemps retardées. Ce développement marque une étape importante dans la restructuration de l'un des plus grands conglomérats du Bangladesh, qui avait été effectivement paralysé depuis la transition politique d'août 2024.

📊 Salman, qui est en prison depuis août 2024 et fait face à de multiples accusations pénales, a accepté de démissionner après des discussions avec le gouvernement, selon des sources proches du dossier. Les trois sociétés cotées du groupe — Beximco Ltd, Beximco Pharmaceuticals PLC et Shinepukur Ceramics PLC — ont séparément informé la Commission des valeurs mobilières et des changes du Bangladesh (BSEC) de l'intention de Salman de démissionner et ont sollicité l'approbation réglementaire pour reconstituer leurs conseils d'administration, selon des lettres obtenues par The Business Standard.

💰 Proposition de restructuration du conseil d'administration de Beximco Pharma

Selon la structure proposée, le conseil d'administration de Beximco Pharma comprendrait quatre directeurs nommés par des actionnaires étrangers, un directeur d'une institution financière locale, IFIC Bank, trois directeurs sponsors, deux directeurs indépendants conformément au Code de gouvernance d'entreprise et un directeur général nouvellement nommé. Cependant, la restructuration proposée se heurte à un obstacle réglementaire car le départ de Salman réduirait la participation combinée du groupe sponsor en dessous du seuil requis de 30%.

Une personne informée de la question a déclaré que le groupe Beximco et les actionnaires promoteurs associés, y compris la banque IFIC, détiennent actuellement environ 30% de Beximco Pharma, avec Salman seul détenant environ 2%. Son départ réduirait ainsi la détention combinée du groupe promoteur à environ 28%, en dessous de l'exigence réglementaire. La BSEC a suggéré d'intégrer des actionnaires étrangers au conseil d'administration ou d'ajouter un autre actionnaire au groupe promoteur pour combler ce déficit, selon des sources.

• 📊 Sociétés cotées affectées : Beximco Ltd, Beximco Pharmaceuticals PLC, Shinepukur Ceramics PLC
• 📈 Détention d'actions de Salman dans Beximco Pharma : ~2%
• 📈 Détention combinée du groupe promoteur : ~30% → ~28% après le départ
• 📋 Seuil réglementaire : détention minimale du promoteur 30%
• 📈 Gain du DSEX à l'annonce : +93 points
• 📍 Beximco Pharma également cotée sur : London Stock Exchange AIM
• 📋 Conseil d'administration proposé : 4 étrangers + 1 IFIC + 3 promoteurs + 2 indépendants + 1 directeur général

🌍 Reluctance des actionnaires étrangers

L'entreprise a déjà approché ses actionnaires étrangers, mais ceux-ci ont montré de la réticence à rejoindre le conseil d'administration, selon une source. Les discussions se poursuivent pour trouver une solution. « Le défi immédiat est de maintenir la détention du promoteur requise si les actionnaires étrangers actuels refusent de rejoindre le conseil d'administration », a déclaré la source, ajoutant qu'ajouter un autre actionnaire au groupe promoteur pourrait être une solution possible.

Le président actuel de la BSEC, Masud Khan, a déclaré au *The Business Standard* que la commission accepterait les propositions de reconstruction du conseil d'administration une fois résolue la question réglementaire concernant la détention combinée des actions par les sponsors de Beximco Pharma. Il a également précisé que Salman F. Rahman ne resterait plus aux conseils d'administration des entreprises du groupe Beximco. Pour les entreprises Beximco sans actionnaires étrangers, la restructuration devrait être relativement simple : des directeurs indépendants et d'autres candidats proposés seraient nommés sous réserve d'approbation réglementaire, selon des sources.

📜 Procédures Légales et Compréhension Judiciaire

Une source a également indiqué qu’un accord avait été trouvé concernant les procédures judiciaires en cours, selon lesquelles la pétition ou l’ordre d’arrêt de procédure concerné serait retiré, ouvrant ainsi la voie à la restructuration du conseil d’administration. Le retrait des procédures judiciaires — qui avaient jusqu’à présent bloqué les réunions du conseil d’administration et les assemblées générales pendant près de deux ans — éliminerait le blocage juridique empêchant les entreprises de mener des activités de gouvernance d’entreprise courantes, y compris la préparation des rapports financiers, la déclaration des dividendes et la prise de décisions stratégiques.

Beximco Pharmaceuticals, également cotée sur le Marché des Investissements Alternatifs (AIM) de la Bourse de Londres, a précisé que la nomination de nouveaux directeurs devait se conformer aux règles applicables de l’AIM. La double cotisation sur la Bourse de Londres ajoute une couche de complexité réglementaire : toute restructuration du conseil doit satisfaire à la fois aux exigences de la BSEC et aux normes de gouvernance de l’AIM, qui incluent des dispositions sur les directeurs indépendants et des processus d’approbation des actionnaires pouvant différer des réglementations bangladaises.

📈 Réaction du Marché : L’Indice DSEX Montre une Hausse de 93 Points

Cette évolution a également dissipé les incertitudes entourant le groupe Beximco dans le marché boursier. Les actions des trois entreprises cotées ont augmenté le 15 septembre alors que l’indice DSEX a connu une hausse de 93 points après avoir chuté pendant cinq sessions consécutives. Cette réaction positive, qui rompt une série de cinq sessions de pertes, reflète la satisfaction des investisseurs face à la résolution définitive du blocage de gouvernance chez l’un des plus grands conglomerats cotés de Bangladèche. Les entreprises du groupe Beximco représentent une part significative de la capitalisation boursière du marché DSE, et leur paralysie en matière de gouvernance pesait sur l’humeur générale du marché.

💼 Implications Stratégiques pour le Secteur Corporatif de Bangladèche

Pour le secteur corporatif plus large de Bangladèche, la restructuration du groupe Beximco présente une signification stratégique. Ce conglomerat, couvrant les domaines pharmaceutique, textile, céramique, immobilier et services financiers, est l’un des groupes corporatifs les plus reconnus internationalement de Bangladèche, avec les produits de Beximco Pharma exportés vers plus de 100 pays. Si la restructuration de gouvernance est réussie, elle restaurera la capacité de l’entreprise à tenir des réunions du conseil d’administration, approuver les états financiers, déclarer des dividendes et prendre des décisions d’investissement stratégiques — des activités qui ont été gelées depuis août 2024.

La restructuration indique également l’approche du gouvernement intérimaire en matière de responsabilité corporative : il poursuit des actions juridiques contre les individus (Salman F Rahman fait face à plusieurs accusations criminelles) tout en permettant aux activités commerciales sous-jacentes de continuer sous une gouvernance restructurée. Cette distinction entre la responsabilité individuelle et la continuité corporative est cruciale pour maintenir la confiance des investisseurs dans le secteur corporatif de Bangladèche durant la transition politique plus large.

Les prochains mois révéleront si la restructuration du conseil d'administration de Beximco peut être achevée sans complications légales supplémentaires, et si les nouveaux conseils d'administration pourront rétablir le dynamisme opérationnel perdu en raison de la paralysie de la gouvernance. Pour les opérations internationales de Beximco Pharma — y compris les exportations vers les marchés réglementés de l’Union européenne, des États-Unis et du Moyen-Orient — le rétablissement d’une gouvernance normale du conseil est essentiel pour maintenir la conformité réglementaire aux normes internationales de fabrication pharmaceutique.