Le marché des matelas au Bangladesh atteint une valeur de 3 360 milliards de taka malgré une confiance bancaire fragile

Le Financial Express, Dacca — La quantité d’argent détenue en dehors du système bancaire bangladais a continué d’augmenter en juin 2026, indiquant une préférence croissante pour l’argent physique alors que l’activité économique reste modérée et que la confiance dans les banques n’a pas encore pleinement récupéré — une préoccupation structurelle avec des implications pour la liquidité du secteur bancaire et l’efficacité de la politique monétaire plus large.

L’argent en circulation hors des banques, souvent appelé "argent sous le matelas", a atteint Tk 3.36 billions de taka au cours du mois de juin 2026, en hausse de 13,5 % par rapport à Tk 2.96 billions de taka un an plus tôt, selon les données de la Banque du Bangladesh.

📈 Évolution de l’"Argent Sous le Matelas"

Cette augmentation signifie qu’un montant supplémentaire de Tk 400 milliards de taka a été détourné du canal bancaire formel sur une année, ce qui pourrait exercer une pression supplémentaire sur les positions de liquidité des banques alors que la demande de retraits reste élevée. La trajectoire historique :

• 📊 Juin 2025 : Tk 2.96 milliards de taka
• 📊 Janvier 2026 : Tk 2.83 milliards de taka
• 📊 Février 2026 : Tk 2.86 milliards de taka
• 📊 Mars 2026 : Tk 3.03 milliards de taka
• 📊 Juin 2026 : Tk 3.36 milliards de taka
• 📈 Croissance annuelle (YoY) : +13,5 % (Tk 400 milliards de taka)
• 📈 Croissance du premier trimestre 2026 : +10,9 % en seulement trois mois (mars à juin)

Le dernier chiffre représente également une hausse marquée par rapport à Tk 3.03 milliards de taka enregistrés en mars, avec l’argent en dehors des banques ayant augmenté d’environ 10,9 % en seulement trois mois — une accélération qui reflète l’anxiété croissante des déposants au cours du deuxième trimestre 2026.

👥 Pourquoi les détenteurs de dépôts gardent-ils de l’argent liquide

Des personnes familières du développement ont indiqué que les banques continuaient de faire face à une pression accrue sur leurs réserves de cash en banque, les clients préférant conserver de l’argent sous forme physique plutôt que de le déposer. Les principaux moteurs de l’accumulation de l’argent sous matelas incluent :

• 🏛 Changements de leadership dans le secteur bancaire — changement inattendu du régulateur bancaire
• 📜 Modifications des instruments juridiques — modifications du cadre juridique bancaire pertinent
• 🏛 Fusion de la Sammilito Islami Bank — consolidation de cinq banques sous l’Ordonnance de Résolution Bancaire 2025
• 🏛 Concerns sur les créances douteuses (NPL) — ratio de NPL de 86% dans les prêts de la banque Sammilito fusionnée
• 🏛 Restrictions sur les retraits de dépôts — limitations sur l’accès aux dépôts de la Sammilito
• 💰 Réduction des dépôts en banque islamique — baisse de 1.07% par rapport à l’année précédente en juin 2026
• 💰 Changement vers la finance islamique — les détenteurs de dépôts se tournent vers les fenêtres islamiques des banques conventionnelles

Ces évolutions ont contribué à créer de l’incertitude et encouragé certains détenteurs de dépôts à conserver davantage d’argent liquide en dehors des banques, ont-ils ajouté — reflétant un schéma plus large de méfiance envers les risques dans le secteur bancaire après les révélations de 2024.

📊 Contexte de l’offre monétaire

L’augmentation des détentions de cash s’est produite alors que l’offre monétaire globale se développait à un rythme relativement plus lent :

• 🏠 Monnaie large (M2) en juin 2026 : Tk 24.16 trillions
• 🏠 Monnaie large (M2) en juin 2025 : Tk 21.74 trillions
• 📈 Croissance annuelle (YoY) de la monnaie M2 : +11,11 pour cent
• 💰 Croissance annuelle de la monnaie "matelas" (YoY) : +13,5 pour cent
• 📊 Différence de croissance : +2,4 points de pourcentage (la monnaie "matelas" croît plus vite)

Cela signifie que la monnaie en dehors des banques a augmenté environ 2,4 points de pourcentage plus vite que la monnaie large pendant cette période, indiquant que l'augmentation des détentions physiques de cash a dépassé l'expansion de l'offre monétaire globale — un changement structurel avec des implications pour la transmission de la politique monétaire.

💼 Implications pour la liquidité du secteur bancaire

L’Tk 3.36 trillions de monnaie "matelas" a des implications significatives pour la liquidité du secteur bancaire :

• 🏦 Base de dépôts réduite : Tk 400 milliards de moins en dépôts bancaires en hausse annuelle
• 💰 Pression excédentaire sur la liquidité : demande de crédit faible aggravée par le retrait des dépôts
• 💰 Coût des fonds : les banques doivent offrir des taux de dépôt plus élevés pour attirer les fonds
• 📈 Capacité d'emprunt : la base de dépôts réduite limite la capacité des banques à prêter
• 🏦 Soutien de liquidité de la banque centrale (BB) : la banque centrale pourrait avoir besoin de fournir davantage de liquidité

La combinaison de la croissance de la monnaie "matelas" et d'une demande de crédit privée faible (croissance annuelle de 4,47 pour cent — la plus basse de l'histoire du pays) a créé un paradoxe structurel de liquidité : les banques disposent d'une liquidité excédentaire mais manquent de emprunteurs crédibles, tandis que les déposants préfèrent le cash aux dépôts bancaires.

📉 Contexte stratégique : Stress du secteur bancaire

L'explosion de la monnaie "matelas" s'inscrit dans un contexte stratégique plus large :

• 🏠 Mergers de l’Islami Bank Sammilito : cinq banques fusionnées, 10 000 dossiers de récupération déposés
• 🏠 Dépôts bancaires islamiques : chutent à ₹16 milliards (juin 2026) depuis ₹17 milliards
• 🏠 Windows islamiques des banques conventionnelles : ₹18 milliards (doublés depuis ₹19 milliards)
• 🏠 Bangladesh Bank (BB) : bénéfice net ₹27 milliards : ₹20 milliards (un chiffre paradoxalement élevé grâce au soutien à la liquidité)
• 🏠 Prélèvements du gouvernement auprès des banques : ₹21 milliards (dépassant le objectif de ₹22 milliards)
• 🏠 Manque de confiance dans les investissements : évaluation de Birupaksha Paul (rapport distinct sur DS)

Ces dynamiques reflètent une transition du secteur bancaire — les déposants, les emprunteurs et les régulateurs s’adaptant à la transition politique post-2024 et à la purification continue du secteur bancaire.

💰 Impact de la Transmission de la Politique Monétaire

Les ₹23 trillions de « cash matelas » ont des implications majeures pour la transmission de la politique monétaire :

• 💰 Efficacité réduite des taux d’intérêt : l’argent en dehors des banques ne réagit pas aux changements de taux
• 💰 Déclin du multiplicateur monétaire : une base de dépôts réduite réduit la création de monnaie par le système bancaire
• 💰 Défis de gestion de l’inflation : les détentions de cash ne rapportent pas d’intérêts, réduisant le passage de l’inflation
• 💰 Coûts de gestion du cash physique : la manipulation manuelle du cash génère des coûts opérationnels
• 💰 Expansion de l’économie informelle : les transactions en cash soutiennent la croissance du secteur informel

📈 Conséquences Stratégiques

L’explosion du « cash matelas » entraîne plusieurs implications stratégiques :

• 🔶 Tk 3.36 milliards de dollars en dehors des banques : les importantes réserves de cash reflètent une confiance fragile
• 🔶 13.5% croissance annuelle (YoY) : l'argent sous matelas croît plus vite que la masse monétaire
• 🔶 Incertitude au leadership du secteur bancaire : changements au régulateur bancaire
• 🔶 Impact de la fusion Sammilito : restrictions d'accès aux dépôts alimentent la préférence pour le cash
• 🔶 Transmission de la politique monétaire affaiblie : efficacité réduite des taux de politique
• 🔶 Paradoxe de la liquidité bancaire : excès de liquidité mais faible demande de crédit
• 🔶 Expansion de l'économie informelle : transactions en cash soutiennent le secteur informel
• 📜 Déplacement vers la finance islamique : les déposants se tournent vers les fenêtres islamiques des banques conventionnelles
• 📜 Versement prévu le 7 septembre : l'accès des déposants à Sammilito pourrait restaurer une partie de la confiance

Les Tk 3.36 milliards de dollars sous matelas représentent un indicateur stratégique crucial de la confiance des déposants envers le système bancaire du Bangladesh — avec une croissance de 13,5 % annuelle reflétant une persistance des fragilités malgré les efforts de réforme plus larges du secteur bancaire du gouvernement. Restaurer la confiance des déposants pour ramener l'argent sous matelas dans le système bancaire formel nécessitera des progrès durables en matière de gouvernance du secteur bancaire, de normalisation de l'accès aux dépôts (notamment à partir du 7 septembre à la Sammilito Islami Bank), ainsi que de la stabilisation macroéconomique au cours de la période de transition vers la graduation des pays les moins avancés (PMA) commençant en novembre 2026. Sans restauration de la confiance, la tendance de l'argent sous matelas pourrait continuer — limitant ainsi la capacité du système bancaire à soutenir la croissance du crédit et la reprise économique pendant la période post-graduation.