Bangladesh's Trillion-Dollar Dream Versus Reality: IMF Projects 3% Growth As Governance Crisis Bites

🌍 Le Fonds Monétaire International (FMI) a livré un pronostic économique préoccupant pour le Bangladesh, sans indulgences ni optimisme démesuré. Alors que le gouvernement continue de prévoir une expansion économique robuste, anticipant une croissance qui devrait s’accélérer à 8.5% en FY31 et faire du Bangladesh une économie de $1 trillion d’ici 2034 (doubler sa taille actuelle), le dernier rapport du FMI présente un contraste saisissant. Le FMI estime que la croissance du Bangladesh ralentirait à 3% en FY31.

💥 Pire encore, la croissance des trois années précédentes devrait rester inférieure à 3%, moins de la moitié des objectifs gouvernementaux, laissant le Bangladesh avec la croissance la plus faible de la sous-région Asie du Sud jusqu’en FY31. La divergence entre les projections optimistes du gouvernement et l’analyse prudente du FMI reflète des évaluations fondamentalement différentes du potentiel de croissance du Bangladesh — et le rôle que joueront la gouvernance et les réformes structurelles dans la détermination de son avenir économique.

🏛️ Diagnostic de la crise de gouvernance

Qu’est-ce qui pousse à cette décélération aussi marquée ? La réponse réside en deux mots : crise de gouvernance. Bien que ce diagnostic ne soit pas nouveau, la profondeur de la crise est clairement documentée dans les Indicateurs Mondiaux de Gouvernance (WGI) du Banque mondiale. Une bonne gouvernance n’est pas un simple effet secondaire du développement ; elle constitue la base essentielle de toute économie. Elle agit comme une infrastructure invisible qui transforme le potentiel en prospérité durable. Le rapport WGI de la Banque mondiale évalue la gouvernance selon six dimensions : voix et accountability, stabilité politique et absence de violence, efficacité du gouvernement, qualité réglementaire, règle de droit et contrôle de la corruption. Les performances du Bangladesh dans ces indicateurs ont été faibles — et dans certains cas, en déclin —, ce que le FMI identifie comme la contrainte principale limitant le potentiel de croissance du pays.

🏛️ Pourquoi une bonne gouvernance est cruciale pour la croissance économique

Une bonne gouvernance favorise la croissance économique via plusieurs canaux :

• 🌍 Climat des investissements : Une gouvernance solide attire les investissements locaux et étrangers en offrant une prévisibilité, en protégeant les droits de propriété et en garantissant un terrain de jeu équitable.
• 💰 Allocation des ressources : Une gouvernance efficace assure que les ressources publiques soient allouées à leurs usages les plus productifs — soutenant les infrastructures, l’éducation et la santé plutôt que de les détourner vers des fins peu productives ou corrompues.
• 🏦 Stabilité du secteur financier : Une gouvernance réglementaire solide est essentielle pour la stabilité du secteur bancaire — évitant l’accumulation de prêts non performants (actuellement à 33%), qui a limité la capacité de la Banque centrale de Bangladesh.
• 📜 Exécution des contrats : Une loi claire renforce l’activité économique en garantissant l’exécution des contrats et la résolution rapide des litiges.
• 🏥 Livraison des services publics : Une gouvernance forte améliore la qualité et l’efficacité de la prestation des services publics — allant de l’éducation et de la santé aux infrastructures et aux services réglementaires.

💼 Ambition d’une économie de $1 milliards de taka d’ici 2034

L’ambition du gouvernement de transformer l’économie de la Banque centrale de Bangladesh en $1 milliards de taka d’ici 2034 fait partie intégrante de la vision de développement à long terme du pays. Pour y parvenir, le PIB de la Banque centrale de Bangladesh devrait croître d’environ 8.5% par an, passant de FY26 à FY34 — dépassant largement le taux de croissance projeté par le FMI de 3% d’ici FY31.

L'écart entre l'aspiration et la projection est flagrant. Pour le combler, le Bangladesh devrait améliorer considérablement sa gouvernance — en mettant en œuvre les réformes structurelles nécessaires pour débloquer des investissements plus élevés, une allocation plus efficace des ressources, une performance plus forte du secteur financier et une meilleure prestation de services publics. La projection du FMI suppose que cette amélioration de la gouvernance ne se produira pas — ou du moins pas assez rapidement pour atteindre les taux de croissance nécessaires à l'aspiration de $1 billions.

🌏 Regarder vers l'avenir

Pour le Bangladesh, la projection décevante du FMI devrait servir de réveil. Le pays a le potentiel de croître beaucoup plus rapidement que 3% — mais seulement s'il résout la crise de gouvernance que le FMI et la Banque mondiale ont identifiée comme la contrainte contraignante à la croissance. Cela nécessite une volonté politique, une réforme institutionnelle et une mise en œuvre soutenue de changements structurels qui vont au-delà des ajustements superficiels qui ont caractérisé les efforts de réforme précédents.

Le programme proposé par le FMI — avec son accent mis sur la mobilisation des recettes, la réforme du secteur bancaire et la stabilisation macroéconomique — pourrait fournir un certain élan pour l'amélioration de la gouvernance. Mais les réformes structurelles plus profondes nécessaires pour assurer une croissance soutenue de 6 à 8% nécessiteront un engagement politique national qui dépasse ce qu'un programme externe peut imposer.

Les années à venir montreront si le Bangladesh peut combler l'écart entre les aspirations du gouvernement et les projections du FMI — ou si la crise de gouvernance continuera à limiter le potentiel de croissance du pays. Les enjeux sont élevés : un Bangladesh qui croît à 3% par an sera très différent d'un Bangladesh qui croît à 8% par an, avec des implications pour la réduction de la pauvreté, la création d'emplois et la trajectoire de développement plus large du pays.