El precio spot del gas natural licuado (GNL) de Bangladés se acerca a los $30, tres veces los niveles previos a la guerra

🔴 Actualmente, Bangladés está pagando casi $30 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu) por gas natural licuado (GNL) en el mercado spot, casi tres veces lo que solía pagar antes de la guerra en Oriente Medio. El Comité de Adquisiciones del Gabinete aprobó anoche un cargamento de GNL desde Vitol Asia (con sede en Singapur) a $29.795 por MMBtu y otro desde TotalEnergies Gas & Power Ltd (Reino Unido) a $28.95. Estas últimas compras spot marcan un nuevo récord en la trayectoria ascendente de los costos de importación de GNL de Bangladés, que han más que duplicado desde la base pre-guerra de $10-$12 por MMBtu. 📦 Un cargamento estándar de GNL contiene aproximadamente 3.36 millones de MMBtu. Con una tasa de cambio de alrededor de Tk 123 por dólar, el cargamento de TotalEnergies costará aproximadamente Tk 1,200 crore y el de Vitol alrededor de Tk 1,230 crore. El costo combinado de Tk 2,430 crore por los dos cargamentos de GNL ilustra la escala de salida de divisas que Bangladés debe absorber para mantener el suministro de gas: una sola compra mensual de GNL a los precios actuales puede superar Tk 5,000 crore, ejerciendo presión sostenida sobre las reservas de divisas del país.

📈 Trajectoria de Precios del GNL Hasta 2026

Las últimas compras marcan otro aumento en los costos de importación de GNL de Bangladés, que ya habían más que duplicado desde $10-$12 por MMBtu antes de la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán. Un cargamento de BP Singapur para el 4-5 de septiembre fue aprobado a $21.778 por MMBtu, seguido de cargamentos de septiembre de Posco International y TotalEnergies a $24.625 y $24.25 respectivamente. Las compras de emergencia luego subieron a $26.67 por MMBtu desde Vitol y $27.54 desde Aramco Trading antes de que un cargamento de BP Singapur superara $28 a principios de este mes. La última compra de Vitol ha llevado el precio cerca de $30.

La trayectoria de precios — $21.78 → $24.25 → $26.67 → $28+ → $29.80 — muestra la presión costosa acelerada que Bangladesh enfrentó desde agosto hasta septiembre de 2026. Cada carga sucesiva ha sido adquirida a un precio más alto que la anterior, reflejando tanto el mercado global ajustado de GNL como la posición de negociación reducida de Bangladesh como comprador forzado con opciones de suministro limitadas.

• 💰 Precio de la carga de Vitol Asia: $29.795/MMBtu
• 💰 Precio de la carga de TotalEnergies: $28.95/MMBtu
• 💰 Precio del GNL antes de la guerra: $10-$12/MMBtu
• 💵 Costo por carga (3.36 millones de MMBtu): Tk 1,200-1,230 crores
• 💰 Cargas DPM (Darab Inc): $17/MMBtu
• 💰 Cargas DPM (Mind Mingle LLC): $19/MMBtu
• 📊 Impacto del subsidio del conflicto en Irán (FY26): Tk 10,600 crore
• 📅 Cargas DPM aprobadas en agosto: 22 (14 + 8 de emergencia)
• 📊 Cargas de agosto retrasadas o no entregadas: 8+
• 📊 Abastecimiento de gas antes de la crisis: ~2,550 mmcfd
• 📊 Abastecimiento de gas actual: ~2,300 mmcfd (en recuperación)

🌏 ¿Por qué Suben los Precios al Contado?

El aumento en los precios del GNL ocurre mientras Bangladés intenta compensar las interrupciones en el suministro debido a la guerra en el Medio Oriente y la suspensión de entregas a largo plazo de Qatar, el principal proveedor de GNL para Bangladés. Con menos gas contratado disponible, Petrobangla ha tenido que depender más del mercado spot volátil. La referencia a la suspensión de entregas de Qatar es estratégicamente significativa: Qatar había sido el principal proveedor de GNL a largo plazo para Bangladés bajo un SPA (Acuerdo de Compra y Venta) firmado en 2017. Si la suspensión continúa, Bangladés deberá negociar una nueva disposición de suministro a largo plazo o aceptar una mayor exposición a la volatilidad del mercado spot.

Las facturas infladas de GNL están aumentando el costo de mantener en funcionamiento la red de gas del país. La guerra en Irán ya ha incrementado significativamente la necesidad de subsidios de GNL del país, con Petrobangla estimando que el conflicto añadió Tk 10,600 crore a la carga en el año fiscal 2025-26. La Tk 10,600 crore carga de subsidios por la guerra en Irán representa un costo fiscal significativo —equivalente a aproximadamente 0.25% del PIB— que debe absorberse mediante una mayor asignación presupuestaria para subsidios energéticos o mediante ajustes en las tarifas de gas doméstico que impactarían en los costos de producción industrial y la inflación de los consumidores.

🔗 Método de Adquisición Directa: Precios Más Bajos Pero Preocupaciones por Entregas

Sin embargo, el precio no es el único problema. Bangladés también ha tenido dificultades para asegurar cargamentos a tiempo. En la misma reunión del domingo, el gobierno aprobó cuatro cargamentos adicionales de GNL mediante el método de adquisición directa (DPM) a precios sustancialmente más bajos. Dos provienen de Darab Inc, con sede en EE.UU., a $17 por MMBtu, y otros dos de Mind Mingle LLC a $19. Las compras más económicas se realizan a pesar de graves problemas de entrega en la ronda anterior de adquisición directa.

En agosto, el gobierno aprobó 22 cargamentos de GNL en dos rondas sin licitación. Catorce fueron aprobados en la ronda posterior, con dos cargamentos cada uno de siete empresas, mientras que otros ocho fueron autorizados anteriormente bajo adquisición directa de emergencia. Al menos ocho de los cargamentos programados para agosto no llegaron a tiempo, según funcionarios involucrados en las importaciones de GNL. Las entregas fallidas agravaron la escasez de gas y obligaron a Petrobangla a recurrir nuevamente a licitaciones de emergencia en el mercado spot, justo cuando los precios internacionales del GNL estaban aumentando bruscamente.

🔄 Cierre de la Unidad de Almacenamiento Flotante Excelerate

La interrupción llegó a ser tan grave que la unidad de almacenamiento flotante de Excelerate Energy dejó de realizar el proceso de regasificación el 19 de agosto porque no quedaba gas en almacenamiento, a pesar de que el terminal estaba técnicamente listo para reanudar operaciones. El siguiente cargamento no se esperaba hasta el 23 de agosto. Los funcionarios de Petrobangla y la Compañía Limitada de Gas Natural Prakritik Rupantarita afirmaron que la falta de cargamentos DPM fue una razón principal por la que la suministro de GNL no pudo restablecerse, incluso tras la reapertura del terminal tras reparaciones en un fallo técnico.

El cierre de Excelerate —causado no por una falla técnica, sino por la ausencia de GNL en almacenamiento— representa una falla estructural en la cadena de suministro en lugar de una falla en la infraestructura. El terminal estaba técnicamente capacitado para regasificar GNL, pero no había GNL disponible para regasificar. Esta distinción es importante porque identifica la cadena de compras y logística, en lugar de la infraestructura de la unidad de almacenamiento flotante, como la limitación vinculante en el suministro de gas de Bangladés.

💰 DPM vs. Mercado al Contado: Brecha de Precios y Concerns sobre Fiabilidad

El gobierno recurrió a la compra directa argumentando que podría asegurar el GNL más rápidamente y a precios más bajos durante la emergencia de suministro. Las últimas aprobaciones involucran a empresas de comercio estadounidense relativamente desconocidas. Ni Darab Inc ni Mind Mingle LLC tienen un registro públicamente documentado de suministrar cargamentos de GNL a Bangladés ni un historial internacional de suministro de GNL que *The Daily Star* pudiera verificar de manera independiente.

Hay una diferencia de precios notable entre las dos rutas de adquisición. Los últimos cargamentos de DPM cuestan $17-$19 por MMBtu, en comparación con $28.95-$29.795 por los últimos compras al contado. Sin embargo, la experiencia reciente de Bangladés ha demostrado que un precio más bajo no garantiza que el gas llegue cuando se necesite. La diferencia de $10-12 por MMBtu entre DPM y compras al contado es significativa — pero si los cargamentos de DPM no llegan, el vacío resultante deberá cubrirse con compras al contado caras, a menudo a precios superiores a los que se habrían pagado si se hubiera accedido al mercado al contado con anterioridad.

🔄 Recuperación de la Oferta Esperada Hoy

Mientras tanto, Petrobangla espera que la oferta mejore a partir de hoy, ya que las necesidades de LNG para septiembre ya han sido cubiertas. Según el plan de suministro de la empresa, la disponibilidad total de gas se espera que aumente a aproximadamente 2.550 millones de pies cúbicos al día (mmcfd), cerca del nivel observado antes del 21 de julio, cuando una interrupción en una terminal de LNG redujo la oferta global a menos de 2.100 mmcfd. La oferta se ha recuperado a alrededor de 2.300 mmcfd desde mediados de agosto y se espera que aumente en otros 200-250 mmcfd, según informes.

El objetivo de 2.550 mmcfd — cerca del nivel pre-crisis — representaría una recuperación significativa si se logra. Sin embargo, la recuperación depende tanto del arribo de los cargamentos contratados para septiembre (incluyendo las compras al contado de alta gama de Vitol y TotalEnergies) como del funcionamiento continuo del Excelerate FSRU, que ha estado sujeto a recientes interrupciones. Cualquier retraso en alguno de estos elementos obligaría a Petrobangla a recurrir a compras de emergencia al contado, a precios que podrían superar $30 por MMBtu.

🔹 Implicaciones Estratégicas para la Seguridad Energética de Bangladés

Para la estrategia general de seguridad energética de Bangladés, el aumento de precios del GNL tiene varias implicaciones estratégicas. En primer lugar, la creciente dependencia del GNL a la demanda spot en $25-30 por MMBtu hace que la factura de importación de energía de Bangladés sea estructuralmente vulnerable a la volatilidad del mercado global del GNL. El plan reciente del gobierno para añadir una tercera FSRU antes de 2028 y perforar 300 nuevos pozos de gas en dos fases, si se ejecuta con éxito, reduciría esta dependencia — pero el plazo para un impacto significativo se extiende entre 18 y 36 meses en el futuro.

En segundo lugar, el historial de adquisición de DPM — con ocho cargamentos de agosto perdidos — subraya la necesidad de una mayor diligencia de los proveedores y sanciones contractuales por incumplimiento. Sin estos mecanismos de protección, la supuesta ventaja de costo de la ruta DPM desaparece cuando los cargamentos no llegan y se hace necesario realizar compras de emergencia en el mercado spot a precios premium.

En tercer lugar, la suspensión de entregas de GNL de Catar representa un corte estructural en las disposiciones de suministro a largo plazo de Bangladés que deberá abordarse mediante la renegociación con Catar o la negociación de contratos de suministro a largo plazo alternativos con otros proveedores (Australia, EE.UU., Mozambique, Tanzania). Los próximos meses revelarán si Bangladés podrá reconstruir su cartera de suministro de GNL a largo plazo — o si el país continuará estructuralmente expuesto a la volatilidad del mercado spot incluso después de la graduación como país menos desarrollado en noviembre de 2026.