الأسعار النفطية تستمر في الانخفاض مع تخفيف مخاوف الإمداد عبر طريق السعودية-عمان.

📊 انخفضت عقود مستقبلات النفط البرنت 19 سنتًا، أو 0.2 في المائة، لتصل إلى 105.64 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 0347 بتوقيت غرينيتش (GMT)، في حين انخفضت عقود النفط الأمريكية من نوع "وست تكساس إنترميدييت" بنحو 33 سنتًا، أو 0.3 في المائة، لتصل إلى 102.10 دولارًا. هبطت كل العقود بنحو 3 دولارات يوم الأربعاء. وتأتي هذه الانخفاضات بعد عدة أيام من ارتفاعات في أسعار النفط نتيجة لهجوم على خط الأنابيب الشرقي الغربي في السعودية وتخوفات من اضطرابات في إمدادات المنطقة.

🌏 قال هيرويوكي كيكوكاوا، استراتيجي رئيسي في "نيسان سيكوريتيس إنفستمنت": "تخوفات بشأن ضيق العرض ease slightly بعد أخبار عن شحنات السعودية عبر عمان". وأضاف: "توقعات تقدم نحو تخفيف التوترات في المنطقة قبل قمة الولايات المتحدة والصين الأسبوع المقبل تقيد أيضًا ارتفاع الأسعار". وقد وفرت هذه التركيبة من إعادة توجيه إمدادات السعودية والتقدم الدبلوماسي بعض الراحة للسوق النفطية التي كانت تحت ضغط تصاعدي مستدام.

🚢 استراتيجية السعودية لإعادة توجيه الشحنات عبر عمان

تقدم السعودية المزيد من شحنات النفط الخام إلى مصافي آسيا عبر عمليات نقل من سفينة إلى أخرى قبالة ميناء "سوهار" في عمان، وفقًا لمصادر مطلعين على الأمر، مما يخفف بعض الضربة على العرض العالمي الناجم عن الهجمات على خط الأنابيب الشرقي الغربي للسعودية إلى البحر الأحمر. ومع ذلك، كان بعض المحللين يتوقعون أن تساهم هذه التدفقات في تخفيف جزء فقط من فقدان العرض من موانئ السعودية في البحر الأحمر، مما يقيد الانخفاض في أسعار النفط.

زيادة التدفقات عبر مضيق هرمز "تساهم جزئيًا فقط في تعويض البراميل المصدرة المفقودة بعد هجمات الطائرات بدون طيار التي أغلقت خط الأنابيب الشرقي الغربي للسعودية"، كما قال محللو "ساكسو بانك" في ملاحظة. وتوفر عملية إعادة التوجيه عبر عمان - باستخدام عمليات نقل من سفينة إلى أخرى في الخليج العربي، خارج الجزء الأكثر خطورة من مضيق هرمز - حلاً جزئيًا لإصدارات السعودية التي كانت عادة ما تمر عبر ميناء "يانبو" في البحر الأحمر. ومع ذلك، فإن هذه العمليات تضيف تكاليف وزمن، وقدرة غير كافية لاستبدال الكميات التي كانت تمر عبر الأنابيب بالكامل.

• 🛢️ النفط الخام برنت: 105.64 دولارًا للبرميل (انخفض بنسبة 0.2%)
• 🛢️ النفط الخام WTI: 102.10 دولارًا للبرميل (انخفض بنسبة 0.3%)
• 🛢️ انخفضت العقودتين بمقدار حوالي 3 دولارات الثلاثاء
• 🚢 إعادة توجيه السعودية عبر: ميناء سوهر العماني (انتقالات سفينة إلى سفينة)
• 🛢️ تلف خط الأنابيب: 2 محطة ضخ (مدة الإصلاح غير واضحة)
• 📊 توقعات DBS في حالة الأساس Q4: برنت بين 85-95 دولارًا للبرميل
• ⚠️ حالة bear في DBS: قد يرتفع برنت إلى 120 دولارًا للبرميل

🛢️ تقييم تلف هجوم خط الأنابيب

ارتفعت أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها منذ أربعة أشهر هذا الأسبوع بعد أن أفادت مصادر في صناعة النقل أن تحميلات النفط الخام في مرفأ يانبو السعودي، الذي يعتبر مركزًا لتصدير النفط في البحر الأحمر، قد توقفت، وأن الرياض ألغت بعض شحنات النفط إلى عملاء أوروبيين. تم وقف التحميلات بعد هجمات على خط الأنابيب شرق-غرب، الذي يمد ميناء يانبو السعودي. أصبح يانبو المخرج الرئيسي للنفط السعودي بعد أن بدأت إيران بتقليص مضيق هرمز بعد هجمات الولايات المتحدة وإسرائيل على البلاد في نهاية فبراير. قبل الحرب، كان مضيق هرمز ممرًا لنحو خمس العالم من إمدادات النفط.

تم تلف محطة ضختين تخدم خط الأنابيب شرق-غرب في هجوم الأسبوع الماضي، حيث لا تزال مدة الإصلاح غير واضحة وفقًا لتقييمات من ثلاثة مصادر نفطية وأمنية. عدم وضوح مدة الإصلاح يعني أن تصدير النفط عبر خط الأنابيب إلى يانبو ما زال معلقًا بشكل غير محدد، مما يحافظ على فقدان الإمدادات الهيكلية حتى توفر إعادة التوجيه العمانية تخفيفًا جزئيًا وموقتًا.

⚠️ تزايد حدة الحرب في الشرق الأوسط رغم انخفاض أسعار النفط

على الرغم من انخفاض أسعار النفط يوم الخميس، إلا أن المخاوف بشأن تزايد حدة الحرب في الشرق الأوسط تظل قائمة. فقد قصفت طائرات السعودية اليمن، بينما أطلق مقاتلو الحوثيين طائرات بدون طيار وصواريخ على مدن سعودية، كما أعلن الحركة المدعومة من إيران على Wednesday، بعد تقدم سريع امتد لتوسيع نطاق إيران في الحرب الشرق أوسطية. وتعد زيادة حدة الصراع في اليمن — مع الضربات الجوية السعودية على اليمن وهجمات الصواريخ الحوثية على المدن السعودية — تصعيدًا إضافيًا للحرب الشرق أوسطية الأوسع، التي بدأت مع الهجوم الأمريكي الإسرائيلي على إيران في فبراير.

💰 سيناريوهات بنك DBS: 85-95 دولارًا في السيناريو الأساسي، 120 دولارًا في السيناريو الأسوأ

يستند بنك DBS من سنغافورة في سيناريو أساسي له في الربع الرابع إلى تخفيف حدة الحرب الأمريكية مع إيران واستقرار أسعار برنت في نطاق 85 إلى 95 دولارًا. "ومع ذلك، في السيناريو الأسوأ الحالي السائد، مع استمرار الهجمات والأحداث في مضيق هرمز وبحر الأحمر، قد ترتفع الأسعار نحو مستويات 120 دولارًا/البرميل قبل العودة المحتملة إلى 100 دولارًا/البرميل"، كما قال رئيس بحث الطاقة في البنك، سورو ساركار. وتشير تقييمات DBS — والتي تحدد السيناريو الأسوأ بأنه "سائد حاليًا" — إلى أن محللي البنك يرون أن اتجاه الأسعار الحالي أقرب إلى سيناريو ارتفاع 120 دولارًا من سيناريو الاستقرار بين 85-95 دولارًا.

📊 الآثار على بنغلاديش

تحمل مسار أسعار النفط آثارًا مباشرة على فاتورة استيراد الوقود في بنغلاديش وإدارة الاقتصاد الكلي للبلاد. عند 105.64 دولارًا للبرميل، تظل تكلفة استيراد النفط الخام السنوية لبنغلاديش (حوالي 5 مليون طن) مرتفعة بشكل كبير عن مستويات ما قبل الحرب. وقد يؤدي ارتفاع إضافي إلى 120 دولارًا للبرميل — كما يشير السيناريو الأسوأ لبنك DBS — إلى زيادة الفاتورة السنوية لاستيراد الوقود بمقدار 500-700 مليون دولار، مما يضغط على الاحتياطيات الأجنبية ويجبر على تعديلات إضافية في أسعار الوقود المحلية.

الخفض الجزئي في إعادة توجيه النفط من عمان — على الرغم من أنه مرحب به — لم يحل المشكلة الأساسية لفقدان الإمدادات الناجم عن إغلاق الأنابيب. حتى يتم إصلاح أنبوب شرق-غرب أو يتم إنشاء طريق تصدير بديل مستدام، سيبقى أسعار النفط مرتفعة ومتقلبة، مع خطر ارتفاعها إلى 120 دولاراً للبرميل في حال حدوث مزيد من انقطاعات الإمدادات. بالنسبة للتخطيط الاقتصادي لبنغلاديش، تشير سيناريوهات البنك الوطني إلى أن افتراضات الميزانية يجب أن تشمل ارتفاع أسعار الطاقة على الأقل خلال النصف الأول من عام 2027، مع التخطيط الاحتياطي لحالة الأسعار المنخفضة عند 120 دولاراً للبرميل.