石油市场波动，伊朗审议霍尔木兹航道封锁法案后，布伦特原油价格上涨1.3%。

2026年8月8日 —— 周四油价攀升逾每桶3美元，因伊朗审议一项法案，拟禁止美国和以色列船只进入霍尔木兹海峡，这重新引发了市场对供应中断的担忧。自2月下旬美伊冲突爆发以来，石油市场就一直处于情绪波动之中，本周的油价上涨再次加剧了这种波动。

周四收盘价

布伦特原油期货收于每桶83.55美元，涨1.06美元，涨幅1.3%。西德克萨斯中质油（WTI）期货收于每桶78.18美元，涨89美分，涨幅1.15%。这一涨幅扭转了本周早些时候的部分跌幅，当时冲突的解决方案似乎更有可能实现 —— 这正是自2月下旬美国和以色列联合打击伊朗以来的反复无常的模式，该冲突现已持续至第六个月。

• 布伦特原油：83.55美元/桶（+1.06美元，+1.3%）
• WTI原油：78.18美元/桶（+0.89美元，+1.15%）
• 布伦特周跌幅：超过8%
• WTI周跌幅：超过7%
• 周四涨幅：超过3美元/桶

伊朗的霍尔木兹海峡禁船法案

油价飙升的背后，是伊朗正在审议一项法案，拟禁止美国和以色列船只进入霍尔木兹海峡的消息 —— 这条狭窄的水道在战争开始前通常是全球约五分之一的石油和液化天然气的运输通道。该法案若获通过，将意味着冲突的重大升级，可能有效切断美国及其盟友能源出口的一条主要供应路线。

市场分析："市场仍处于迷茫中"

石油市场分析机构Vanda Insights的创始人万达娜·哈里表示："尽管本周有关潜在协议的信号让市场情绪起伏不定，但市场仍不清楚达成协议需要满足哪些条件。"

Lipow石油公司总裁安德鲁·利波表示："市场正试图评估伊朗和阿曼达成的协议是否允许悬挂美国国旗的船只通过霍尔木兹海峡。是否允许美国所有船只通过？是否允许驶往美国港口的船只通过？"

这些问题凸显了拟议中的伊朗-阿曼协议核心的根本不确定性——这种不确定性已被交易员计入每一桶石油的买卖价格中。

费用争议：5%-7%对3%对0%

谈判中的一个重大争议点是过境费问题。据伊朗一位高级官员透露，伊朗要求使用海峡的船只支付货物价格的5%至7%作为过境费。而阿曼则提议收取约3%的费用，而美国则希望完全免除费用。

• 伊朗要求：货值的5%-7%
• 阿曼提议：货值的约3%
• 美国立场：0%（不收取费用）

费用差距巨大，这反映了更深层次的地缘政治紧张局势：伊朗希望从其对海峡的控制中获取经济利益和战略筹码，而美国则认为任何付款都是对伊朗对国际水道主权的认可。

交易达成的结构性障碍

四位行业消息人士表示，该拟议协议难以实施，因为美国的制裁和限制性保险条款适用于任何支付款项。即使各方都愿意达成协议，但实施协议所需的法律和金融基础设施——支付清算、保险覆盖、制裁合规——建立起来将极其复杂。

“目前伊朗-阿曼协议的结构及其赋予伊朗的权力，是[美国总统唐纳德]特朗普在政治上无法接受的，”SEB研究部的比亚恩·谢尔德罗普表示。“如果他这样做，特朗普将在国内面临严重的政治批评。”

战略储备正在被消耗

一位分析师表示：“供应中断的时间越长，全球商业储备被消耗的速度就越快。”这凸显了在日常价格波动背后，一个日益严重的结构性问题。随着商业储备的减少，市场将越来越容易受到任何进一步供应冲击的影响，价格波动可能会因此加剧。

“我们需要海峡完全重新开放”

“我们需要那条海峡完全重新开放，”Again Capital合伙人约翰·基尔杜夫表示。“战争结果和结束时间的不确定性持续存在，这让交易员们倍感焦虑。”

基尔杜夫的评估揭示了石油市场面临的根本挑战：局部解决方案和临时安排是不够的。市场需要确定性——在海峡完全重新开放，所有各方都能接受的明确、可执行的规则出台之前，油价将持续波动，风险溢价也会居高不下

每周表现：尽管周四上涨，但仍录得亏损

尽管周四上涨，但布伦特原油本周仍录得8%以上的跌幅，而WTI原油同期跌幅超过7%。每周的亏损反映了市场此前对潜在协议的乐观情绪——但伊朗审查船只禁令法案的举动打破了这一乐观情绪。自冲突开始以来，这种剧烈波动的模式一直是市场的一个特征，油价会因每一次外交信号、传闻和反向信号而大幅波动

对孟加拉国的影响

对孟加拉国而言，油价波动对该国的进口账单和通胀前景有着直接影响。孟加拉国全部原油和成品油均依赖进口，年度进口账单通常在50亿至80亿美元之间，具体取决于油价水平。油价每桶上涨10美元，若持续一年，将导致进口成本增加或减少约10亿美元——这将对经常账户赤字、塔卡兑美元汇率以及国内能源通胀产生相应影响

需重点关注的因素

以下三个指标将决定油价的短期走向：（一）伊朗议会是否会通过船只禁运法案，以及该法案包含何种执行机制；（二）美国是否会采取外交反制措施或采取军事姿态；（三）伊朗与阿曼就航运路线达成的协议能否克服费用纠纷及制裁/保险障碍。目前，市场仍处于焦虑不安的状态——市场正在计入风险溢价，如果达成全面协议，风险溢价可能会迅速消失；但若冲突进一步升级，风险溢价则可能进一步攀升。