孟加拉国股市连续三日暴跌后开盘走高，投资者在燃料价格上涨的担忧情绪中寻找抄底机会

📈 周二股市开盘走高，投资者持续以相对有吸引力的价格买入近期遭抛售的股票，不过由于市场担忧最新燃油涨价对宏观经济的影响，交易整体仍偏谨慎。截至上午11:30，达卡证券交易所（DSE）基准指数上涨22点，涨幅0.40%，报5548点，部分个股出现买盘兴趣。

📊 2026年9月29日的早盘上涨打破了达卡证券交易所连续三个交易日的跌势，自9月24日以来，该交易所基准DSEX指数累计下跌71点。此前的下跌由多重因素共同推动，包括企业盈利疲软、市场对银行业面向City Group、Beximco等困境借款人的风险敞口的担忧，以及最新燃油涨价和持续能源危机引发的宏观经济不确定性。

🏛 出现逢低买盘的原因

在连续三天下跌后市场出现逢低买盘，原因是部分投资者认为被打压至具备吸引力估值的股票具备投资价值。在一个以卖压为主的市场中，逢低买入的投资者能够起到重要的价格支撑作用，防止市场出现恐慌性抛售。周二的买盘兴趣集中在部分精选个股上，表明投资者选股十分谨慎，并未盲目追涨大盘。

达卡证券交易所近期的波动反映了市场对孟加拉国宏观经济环境的普遍担忧。当前该国经济面临多重逆风，包括私营部门信贷增长疲软（连续六个月低于5%）、通胀高企（8月通胀率为8.26%）、外汇储备承压，以及银行业因大型困境借款方面临的财务压力。在这样的背景下，投资者态度保持谨慎，更倾向于等待货币政策走向、银行业改革和经济复苏的更明确信号。

👥 燃油价格上涨背景

原始资料中提到的交易谨慎态度，反映了各方对最新燃油价格上调带来的宏观经济影响的担忧。2026年9月21日，政府将全部四类燃油（柴油、煤油、辛烷汽油、普通汽油）的价格每升上调Tk 20，调整后柴油价格为Tk 135、煤油为Tk 155、辛烷汽油为Tk 165、普通汽油为Tk 160。此次调价的目的是减少孟加拉国石油公司（Bangladesh Petroleum Corporation, BPC）承担的巨额亏损——该公司在2026年3月至8月期间累计亏损达Tk 228.76十亿，但调价将对整个经济产生广泛传导效应。

燃油价格上涨会直接推高运输成本，进而带动生活必需品、制成品和工业投入品的价格上升，由此产生的通胀压力已经令央行难以管控——8月通胀率为8.26%，远高于政府设定的 7.5%的目标。此次燃油涨价很可能在未来数月进一步推高通胀水平，进而推动央行持续实施紧缩货币政策，抑制信贷增长。

💰 银行业相关担忧

近几个月来，孟加拉国银行业一直是投资者重点关注的风险领域。该行业当前正面临不良贷款（NPL）高企、信贷增长疲软、困境企业借款人风险敞口较大等问题。City Group涉及36家银行总计Tk 26,000 crore贷款面临不良分类风险的事件，以及仍在推进的Beximco Group重组工作，都受到了市场的特别关注。

孟加拉国银行行长拒绝延长City Group贷款分类的9月截止日期，标志着监管部门在贷款展期政策上采取更加强硬的立场——这对银行业的长期健康发展具有积极意义，但会给受影响银行带来短期财务压力。投资者正密切关注City Group事件的解决方式，因为这将为其他陷入困境的借款人案件的处理树立先例。

🌏 DSE表现的背景分析

要理解DSE的近期表现，需要结合孟加拉国资本市场发展的大背景。DSE历来具有散户参与度高、机构投资者基础有限、波动幅度较大的特征。包括推行无纸化交易、建立中央存管系统、参考国际最佳实践搭建监管框架在内的市场深化举措，已经完善了市场基础设施，但流动性不足、产品范围有限、散户参与度集中的根本性挑战仍然存在。

DSE近期的波动也反映出孟加拉国宏观经济表现与资本市场之间存在更广泛的脱节。孟加拉国GDP持续保持每年4%-6%的增速，该增速在全球标准下属于可观水平，但DSE并未为投资者带来相应的回报。这种脱节已经削弱了投资者信心，导致该市场表现落后于区域同类市场。

🤝 前景展望

DSE周二早盘上涨的态势表明，在市场经历一段时期的下跌后，逢低买入的投资者愿意进场，为市场提供了一定支撑。不过，更广泛的宏观经济逆风——包括信贷增长疲软、通胀高企、银行业压力以及能源价格压力——可能会在未来几周内令投资者保持谨慎态度。

要让市场实现持续上涨，孟加拉国的宏观经济基本面需要出现实质性改善。这包括：随着央行的宽松货币政策转化为更旺盛的借贷需求，私营部门信贷增长回升；银行业改革取得进展，包括解决City Group等困境借款人的相关问题；以及随着燃油价格上调的影响传导至整个体系，通胀水平逐步企稳。在这些基本面因素得到改善之前，DSE大概率将维持波动走势——逢低买入的投资者会提供阶段性支撑，但整体上行动力有限。

未来几周将是决定市场走向的关键窗口期。定于2026年9月30日发布的孟加拉银行首份季度货币政策声明，将释放有关央行利率立场和信贷增长方向的重要信号。7-9月季度的企业财报公告也将受到密切关注，市场会从中寻找复苏或者进一步走弱的迹象。如果这些催化因素表现积极，DSE有望在周二早盘上涨的基础上进一步走高；如果相关结果不及预期，市场可能会重启下行走势。