Actions bangladaises ouvrent en hausse après une chute de trois jours, investisseurs recherchant des bonnes affaires face aux préoccupations sur la hausse des prix du carburant

📈 Les actions ont ouvert en hausse mardi alors que les investisseurs ont continué à montrer un intérêt d'achat dans les actions récemment dévaluées à des prix relativement attractifs, bien que le commerce reste prudent en raison des préoccupations concernant l'impact macroéconomique de la dernière hausse des prix du carburant. L'indice principal de l'Échange des Actions de Dacca (DSE) a gagné 22 points, soit 0,40 %, pour atteindre 5 548 à 11 h 30, alors que l'intérêt d'achat s'est manifesté dans certaines actions sélectionnées.

📉 La hausse précoce du 29 septembre 2026 a rompu une série de trois sessions de pertes pour le DSE, qui avait perdu 71 points depuis le 24 septembre. Les dernières baisses avaient été motivées par une combinaison de facteurs — y compris des résultats financiers corporatifs faibles, des inquiétudes concernant l'exposition du secteur bancaire aux emprunteurs en difficulté comme City Group et Beximco, ainsi que l'incertitude macroéconomique liée à la dernière hausse des prix du carburant et à la crise énergétique en cours.

🔍 Pourquoi l'achat d'actions à bas prix s'est intensifié

L'achat d'actions à bas prix s'est développé après trois jours de baisses car certains investisseurs ont vu une valeur dans les actions qui avaient été dévaluées à des évaluations attractives. Dans un marché dominé par la pression à la vente, les acheteurs d'actions à bas prix jouent un rôle important en apportant un soutien aux prix et en évitant la vente paniquée. L'intérêt d'achat mardi était concentré sur certaines actions sélectionnées — indiquant que les investisseurs étaient sélectifs plutôt que de suivre la tendance générale du marché.

La volatilité récente du DSE reflète des préoccupations plus larges concernant l'environnement macroéconomique du Bangladesh. L'économie fait face à plusieurs obstacles — y compris une croissance du crédit privé faible (stagnante en dessous de 5% pendant six mois consécutifs), une inflation élevée (atteignant 8.26% en août), une pression sur les réserves de change et les contraintes financières du secteur bancaire en raison de grands emprunteurs en difficulté. Dans ce contexte, les investisseurs restent prudents, préférant attendre des signaux plus clairs concernant la trajectoire de la politique monétaire, les réformes du secteur bancaire et la reprise économique.

🔥 Contexte de la hausse des prix du carburant

La prudence commerciale mentionnée dans le matériel source reflète des inquiétudes concernant l’impact macroéconomique de la dernière hausse des prix du carburant. Le 21 septembre 2026, le gouvernement a augmenté les prix de tous les quatre types de carburant (essence diesel, kerosène, octane et essence) de Tk 20 par litre — passant le diesel à Tk 135, , le kerosène à Tk 155, , l'octane à Tk 165 et l'essence à Tk 160. Cette hausse des prix visait à réduire les pertes massives subies par la Bangladesh Petroleum Corporation (BPC) — Tk 228.76 milliards entre mars et août 2026 — mais elle a des répercussions à l’échelle de l’économie entière.

Les prix plus élevés du carburant se traduisent directement par des coûts de transport plus élevés, ce qui se répercute ensuite sur des prix plus élevés pour les produits essentiels, les biens manufacturés et les intrants industriels. Cela crée une pression inflationniste que la banque centrale peine déjà à maîtriser — l’inflation atteint 8.26% en août, bien au-dessus du 7.5% cible gouvernementale FY27. La hausse des prix du carburant pourrait encore faire monter l’inflation dans les prochains mois, ce qui, à son tour, pourrait maintenir une politique monétaire restrictive de la banque centrale et limiter la croissance du crédit.

🏦 Concerns concernant le secteur bancaire

Le secteur bancaire du Bangladesh a été une source majeure de préoccupation pour les investisseurs ces derniers mois. Ce secteur est confronté à des taux de prêts non performants (NPL) élevés, une croissance du crédit faible et une exposition significative à des emprunteurs corporatifs en difficulté. La situation de la City Group — où Tk 26,000 crore % des prêts dans 36 banques sont à risque de classification — a été particulièrement préoccupante, tout comme la restructuration en cours de la Beximco Group.

Le refus par le gouverneur de la Banque du Bangladesh d'étendre la date limite du 9 septembre pour la classification des prêts de City Group a marqué un ton plus ferme envers la suspension des prêts — ce qui est bénéfique pour la santé à long terme du secteur bancaire, mais crée des difficultés financières à court terme pour les banques concernées. Les investisseurs surveillent de près la résolution de la situation de City Group, car cela servira de précédent pour la gestion des autres cas de débiteurs en difficulté.

📈 Performance de la DSE dans son contexte

La performance récente de la DSE doit être comprise dans le cadre plus large du développement du marché des capitaux au Bangladesh. La Bourse de Dhaka (DSE) est historiquement marquée par une forte participation des investisseurs retail, une base d'investisseurs institutionnels limitée, et une forte volatilité. Les efforts visant à approfondir le marché — y compris l'introduction du commerce dématérialisé, la création d'un système de dépôt centralisé, et le développement d'un cadre réglementaire inspiré des meilleures pratiques internationales — ont amélioré l'infrastructure du marché, mais les défis fondamentaux de liquidité superficielle, de gamme limitée de produits et de forte concentration de la participation retail persistent toujours.

La récente volatilité sur la DSE reflète également le décalage entre la performance macroéconomique du Bangladesh et son marché des capitaux. Le PIB du Bangladesh a continué de croître à un rythme de 4 à 11 % par an — une performance respectable selon les normes mondiales — mais la DSE n'a pas offert de rendements correspondants aux investisseurs. Ce décalage a érodé la confiance des investisseurs et contribué à une sous-performance du marché par rapport à ses pairs régionaux.

🔮 Perspectives futures

Les premiers gains de la DSE mardi suggèrent que les acheteurs d'actions à bas prix sont prêts à intervenir après des périodes de baisse — offrant un certain soutien au marché. Cependant, les vents macroéconomiques larges — incluant une croissance du crédit faible, une inflation élevée, des tensions dans le secteur bancaire et des pressions sur les prix de l'énergie — sont susceptibles de maintenir les investisseurs prudents dans les semaines à venir.

Pour que le marché obtienne des gains durables, le Bangladesh doit constater une amélioration significative des fondamentaux macroéconomiques sous-jacents. Cela inclut : une reprise de la croissance du crédit du secteur privé, comme le relâchement de la politique monétaire de la Banque Centrale traduit en une plus forte capacité d'emprunt ; des progrès dans la réforme du secteur bancaire, y compris la résolution des emprunteurs en difficulté comme le groupe City Group ; et la stabilisation de l'inflation alors que la hausse des prix du carburant se propage dans le système. Jusqu’à ce que ces fondamentaux sous-jacents s’améliorent, le DSE (Dacca Stock Exchange) devrait rester volatile — avec des acheteurs en quête de bonnes affaires apportant un soutien ponctuel mais un momentum ascendant limité.

Les prochaines semaines seront cruciales pour la direction du marché. La première déclaration trimestrielle de politique monétaire de la Bangladesh Bank, prévue pour le 30 septembre 2026, fournira des signaux importants concernant la position de la banque centrale sur les taux d’intérêt et la croissance du crédit. Les annonces de résultats des entreprises pour le trimestre juillet-septembre seront également attentivement observées pour des signes de reprise ou de persistance de la faiblesse. Si ces catalyseurs sont positifs, le DSE pourrait s’appuyer sur les gains précoce du mardi ; si ceux-ci déçoivent, le marché pourrait reprendre sa trajectoire descendante.