BSEC 批准 Beximco Pharma 董事会改组，Salman F Rahman 退出新一届九人董事会

🏛 孟加拉国证券交易委员会（BSEC）已批准重组Beximco Pharmaceuticals的董事会，排除该公司副董事长Salman F Rahman的董事身份，结束了围绕这家上市制药企业领导层构成的长期监管与法律纠纷。全新的9人董事会已于2026年9月29日召开的BSEC委员会会议上获得审议通过。

📊 新董事会由Beximco Group的3名代表、IFIC Bank PLC提名的1名董事、4名独立董事（含1名女性）以及该公司董事总经理共同组成。新董事会中的Beximco Group代表为ASF Rahman（集团主席兼创始人）、Osman Kaiser Chowdhury（现任Beximco Pharma董事）和Iqbal Ahmed（该公司董事总经理）。本次改组标志着Beximco Group联合创始人兼副董事长Salman F Rahman正式退出这家制药子公司的董事会。

🤝 纠纷背景

Salman F Rahman自2024年8月政局变动被捕以来一直处于羁押状态，他此前曾担任前总理Sheikh Hasina的私营产业与投资事务顾问。政府换届后，BSEC于2025年初为Beximco旗下三家上市公司——Beximco Ltd、Beximco Pharmaceuticals和Shinepukur Ceramics——任命了独立董事。上述三家公司随后就该任命提起诉讼，形成了长期的监管与法律僵局。

2026年9月，Salman同意辞去集团旗下所有上市公司的董事职务，为相关企业的重组扫清了障碍，推动本次纠纷得以解决。三家上市公司分别向BSEC通报了他的这一决定，监管机构随即推进重组董事会的审批流程。

根据9月29日获批的安排，Beximco Pharmaceuticals将撤回一项质疑监管机构早前任命独立董事决定的未决诉讼。监管机构表示，此后BSEC将撤回此前与该纠纷相关的两项指令。该和解方案让双方都能获得一定程度的成果，同时为Beximco Pharma恢复董事会正常运作扫清了障碍。

👥 Beximco的巨额债务负担

此次董事会重组正值该企业集团面临严峻财务和运营困境，其整个商业帝国都因此蒙上阴影。根据孟加拉国银行提交给高等法院的报告，截至2024年11月30日，Beximco Group的未偿贷款及负债总额达Tk 50,098 crore，其中Tk 25,524 crore已被归类为不良贷款。

孟加拉国金融情报部门（BFIU）的调查还发现该集团借贷存在涉嫌违规行为，包括通过被描述为不存在的实体或壳公司获取贷款。BFIU的调查结果显示，部分资金涉嫌被用于资本市场股价操纵。在政权更迭及Salman被捕后，该集团的贷款和资产受到法院及孟加拉国银行的审查，相关方考虑了破产接管、资产出售等多种贷款追偿方案。

🌏 Beximco子公司受到的运营影响

财务困境也扰乱了Beximco Group旗下所有子公司的正常运营：

• ⚠ Beximco Ltd: 受原材料短缺及贷款违约影响，该公司一直处于停产状态，无法进口生产投入品，也无法维持生产设施的正常运营。
• ⚠ Shinepukur Ceramics: 受原材料进口困难影响，该公司仅维持部分运营，产能利用率远低于历史水平。
• ✅ Beximco Pharmaceuticals: 尽管整体集团面临经营困境，该公司仍保持正常运营，但受集团内部关联敞口及共享公司职能影响，该公司仍需承担集团整体财务困难带来的风险。

💰 董事会改组的重要意义

孟加拉国证券交易委员会（BSEC）批准重组后的Beximco Pharma董事会具有多重重要意义。首先，此举结束了持续近两年的监管与法律僵局，此前该僵局导致这家孟加拉国规模最大的上市制药企业之一的决策机制完全瘫痪。由9名成员组成的新董事会已正式履职，其中包括4名独立董事和1名IFIC银行提名代表，该公司如今可推进此前因纠纷停滞的战略决策、财务报告编制及公司治理相关工作。

其次，董事会中纳入IFIC银行提名代表，反映了该银行对Beximco集团的债务敞口。IFIC银行作为该集团的核心贷款方，如今可直接参与公司治理及战略方向决策——在该集团违约贷款规模超过Tk 25,500 crore的背景下，这是保护债权银行利益的重要进展。

第三，四名独立董事（包括一名女性）为此前由Beximco Group内部人士主导的董事会带来外部监督。独立董事将在确保公司治理、风险管理和审计职能符合上市公司预期标准方面发挥关键作用，对于同时在伦敦证券交易所另类投资市场（AIM）上市的公司而言，这一点尤为重要。

🤝 伦敦证券交易所AIM上市的相关影响

Beximco Pharmaceuticals同时在伦敦证券交易所另类投资市场（AIM）上市，这一上市安排让公司能够获取国际资本，同时也需要履行额外的治理和信息披露义务。公司表示，新董事会的任命仍需符合适用的AIM规则和尽职调查要求，表明新董事在正式就任前必须通过伦敦证券交易所的合规审查。

对Beximco Pharma而言，AIM上市是一把双刃剑。一方面，它提升了公司的国际知名度，让公司能够触达更广泛的投资者群体。另一方面，这意味着集团层面出现的任何治理疏漏或财务违规问题，都会迅速转化为声誉损失以及伦敦监管方的潜在监管行动。新董事会展现稳健治理能力、清理公司资产负债表的能力，对维持其AIM上市地位和投资者信心至关重要。

👥 孟加拉国公司治理的更广泛影响

Beximco Pharma的董事会改组正受到密切关注，被视为孟加拉国公司治理改革的试点案例。该国上市公司历来公司治理标准薄弱，控股股东往往主导董事会，中小股东话语权有限。BSEC推动组建包含四名独立董事和一名债权银行提名代表的重组董事会的举措，标志着该监管机构开始采取更积极主动的监管立场。

Beximco Pharma模式的核心是由监管机构推动存在争议的控股股东退出，同时任命独立董事并纳入债权方代表，若该模式被证明行之有效，将为孟加拉国其他陷入困境的上市公司的类似监管干预开创先例。这将标志着该国公司治理格局发生重大转变，以往控股股东的经营行为几乎不受约束的现状将被打破。

BSEC批准Beximco Pharma新董事会的举措，也正值监管层对大型企业集团的违约贷款及企业违规行为开展全面打击的大背景下。Bangladesh Bank全力推动贷款回收、BFIU就涉嫌空壳公司借贷开展调查、法院同意考虑为陷入困境的企业集团启动破产接管和资产出售程序，所有这些动向都表明针对该国头部企业的财务纪律执行正走向更严格的阶段。

就Beximco Pharmaceuticals而言，新董事会的当务之急将包括恢复正常运营、解决公司面临的集团层面财务困境敞口，以及重建达卡和伦敦证券交易所AIM市场的投资者信心。随着Salman F Rahman的退出以及重组后的治理架构就位，该公司迎来了开启新篇章的机遇，但Beximco集团整体面临的财务挑战规模意味着前路将绝非易事。