孟加拉国银行降低存款利率低于通胀：储户面临负回报

2026年8月4日，达卡——孟加拉国多数主要商业银行自8月初起将存款利率下调了50至100个基点，随着流动性过剩和私营部门信贷需求疲软导致银行吸引新存款的需求减少，存款收益率进一步低于通货膨胀率。

此次利率调整源于更广泛的政策调整，包括孟加拉国央行近两年来首次将政策利率从10%下调至9.50%，并实施利率利差上限政策。因此，银行也降低了贷款利率——但承担宽松周期直接成本的是储户。

储户面临的代价

由于6月份整体通货膨胀率为9.16%，新一轮降息将使存款收益率从7月的9-10.15%区间下调至8.50-9%。因此，储户将面临实际负收益率——即储蓄所得利息不足以跟上物价上涨速度，储蓄购买力将随时间推移而不断削弱。

根据孟加拉国央行最新发布的银行业报告，实际存款利率持续为负。官方数据显示，5月份存款增长率达11.41%，银行家将此归因于此前具有吸引力的存款利率。然而，业内人士警告称，在通货膨胀率居高不下的情况下下调存款利率，最终可能会导致储户失去存款意愿，这对银行体系的资金基础将产生严重影响。

💬 银行为何下调存款利率

图菲克·艾哈迈德·乔杜里，孟加拉银行管理学院（BIBM）前总干事，直接质疑了央行的政策决定。“问题在于央行为何下调政策利率？这已不再是明智之举。由于高通胀，储户实际获得的利率并不高，”他对《商业标准报》表示。

尽管购买力持续被侵蚀，但银行家们表示，储户仍将资金安全置于高收益之上，从而使存款规模暂时保持稳定。但若利率进一步下调或通胀再度加速，这种稳定性能否持续仍是未知数。

💰 流动性过剩削弱银行吸储意愿

赛义德·马哈布布尔·拉赫曼，互信银行董事总经理表示，国债和债券收益率走低，加上流动性充裕和存款健康增长，使得银行无需再通过高存款利率来吸引储户。这种组合为银行提供了降息空间，同时又不会立即导致存款份额被竞争对手抢走。

另一家商业银行的董事总经理（要求匿名）表示，存款人越来越倾向于选择财务稳健的银行，而非追逐高利率。他补充说，如果银行能降低资金成本，将增加对国库券和政府债券的投资——不过实力较弱的银行仍需提供相对较高的存款利率来吸引存款。

📊 流动性过剩创下历史新高

孟加拉央行数据量化了推动降息的流动性过剩规模。2026年5月，流动性过剩达到32,787亿塔卡，高于2025年同期的23,550亿塔卡，同比增长约39%。这种流动性过剩减轻了银行吸引存款的竞争压力，使它们能够在不影响资金来源的情况下下调利率。

• 2026年5月超额流动性：32,787亿塔卡
• 2025年5月超额流动性：23,550亿塔卡
• 同比增幅：约39%
• 2026年6月通货膨胀率：9.16%
• 新存款收益率区间：8.50%-9%
• 原存款收益率区间：9%-10.15%

随着投资需求放缓，贷款收入承压

由于国债利率下行及私营部门借贷疲软，银行的贷款和政府证券收入均面临压力。据银行业人士透露，国债收益率目前低于9%，而国债收益率略高于10%，此前则约为12%。政府证券收益率的下滑使得其吸引力不及高收益率时期。

与此同时，私营投资低迷持续抑制银行信贷需求。孟加拉央行数据显示，2026年5月私营部门信贷增速仍低于5%，致使银行信贷收入长期承压。贷款需求疲软叠加国债收益率下行，迫使银行通过降低存款利率来捍卫息差——这是短期内最易调整的成本。

银行收入结构的转变

银行的财务报表显示，过去四年间银行的收入结构发生了显著变化。2021年，全国52家主要银行的总收入达40,793亿塔卡，其中贷款业务贡献了47%的收入，投资业务占34%，佣金收入占19%。到2025年，投资收入已成为银行最大的收入来源，占总收入的73%，而净利息收入则降至仅占6.8%。佣金收入基本保持不变，约占20%左右。

• 2021年的收入结构：贷款业务占47% | 投资业务占34% | 佣金收入占19%
• 2025年的收入结构：投资业务占73% | 佣金收入约占20% | 净利息收入占6.8%
• 2021年的总收入（52家银行）：40,793亿塔卡

这种转变反映了自2023年底以来银行对国债和政府债券投资的增加，当时这些债券的收益率急剧上升。虽然这一策略在高收益时期提振了投资收入，但近期国债和政府债券收益率的回落正挤压着银行赖以生存的收入来源——这给降低存款成本带来了额外压力。

战略背景

存款利率下调反映了银行业陷入矛盾压力之中的困境：央行试图通过降低政策利率刺激信贷增长，但私营部门贷款需求疲软限制了贷款收入；政府债券收益率下降压缩了投资收入；而通货膨胀率持续高于存款回报率。最终结果是，银行业模式越来越依赖投资收入而非传统贷款——当政府债券收益率下滑时，这种结构将变得脆弱。

对于存款人来说，银行利率下调导致银行存款的收益增长无法跟上通胀率，从而侵蚀了实际储蓄的价值。尽管存款仍在增长，但实际回报为负，表明当前的储蓄者缺乏吸引力的替代选择——这种现象的持续取决于通胀逐渐趋近中央银行的6%目标，或者是有其他储蓄工具出现。如果两者都未实现，未来几个季度银行系统的存款基础可能会增长缓慢或出现收缩。