La croissance du crédit du secteur privé au Bangladesh reste inférieure à 5 % pendant six mois consécutifs en août 2026

📊 La croissance du crédit au secteur privé au Bangladesh est restée inférieure à 5 % pendant six mois consécutifs, s'établissant à 4,75 % à la fin août 2026, selon les données de la Bangladesh Bank. La faiblesse persistante de la croissance du crédit — un indicateur clé de l'investissement privé et de l'activité économique — a soulevé des inquiétudes parmi les banquiers et les économistes quant au rythme de la reprise économique du Bangladesh et à l'efficacité de la transmission de la politique monétaire.

💰 Les chiffres mensuels de la croissance du crédit dressent un tableau clair du ralentissement. La croissance du crédit s'élevait à 4,72 % en mars, 4,75 % en avril, 4,98 % en mai, 4,47 % en juin, 4,62 % en juillet et 4,75 % en août — ce qui signifie que pendant six mois consécutifs, le chiffre est resté en dessous du seuil de 5 %, une valeur psychologiquement importante. À titre de comparaison, la croissance historique du crédit au secteur privé au Bangladesh s'établit en moyenne à 12-15 % au cours des années normales, ce qui signifie que la croissance actuelle est environ un tiers des niveaux historiques habituels.

👥 Pourquoi la croissance du crédit est stagnante

Les banquiers et les économistes attribuent ce ralentissement à une combinaison de faible demande des entreprises et d'investissement, de consommation intérieure et d'activité économiques atones, et d'une crise énergétique qui a augmenté les coûts d'exploitation des entreprises dans tout le pays. Ils ont également indiqué que les taux d'intérêt élevés, entraînés par une inflation persistante, ont rendu les emprunts plus chers — créant un cercle vicieux où les entreprises ne peuvent pas se permettre d'emprunter et les banques ne trouvent pas d'emprunteurs solvables.

Sohail RK Hussain, directeur général de Bank Asia, a déclaré que la croissance du crédit au secteur privé ne devrait pas connaître d'amélioration significative au cours des six prochains mois à un an. « La demande a baissé de manière importante. En raison de cette faible demande, l'utilisation des capacités des usines a également diminué. Puisqu'il existe encore une capacité inutilisée importante sur le marché dans tous les secteurs, des investissements importants pour créer de nouvelles capacités ne sont pas nécessaires pour l'instant, à moins que la demande n'augmente significativement. Il faudra peut-être attendre un an supplémentaire pour que ce type d'investissement reprenne », a-t-il indiqué.

Hussain a indiqué que les grandes entités corporatives présentaient déjà des niveaux élevés de prêts bancaires ou de levier financier, tandis que la consommation intérieure et l'activité économique globale restent atones depuis quatre à cinq ans. Par conséquent, les nouveaux projets d'investissement privé à grande échelle restent limités. Il a ajouté que la plupart des investissements en capital actuels sont axés sur la réparation, la maintenance et la préservation des capacités existantes plutôt que sur la création de nouvelles capacités.

🏛 Contraintes structurelles

Fahmida Khatun, chercheuse émérite au Centre for Policy Dialogue (CPD), a déclaré que l'inflation élevée maintient le taux directeur à un niveau élevé, ce qui rend difficile une augmentation rapide de la croissance du crédit. « Il faut impérativement faire baisser l'inflation ; sinon, il ne sera pas possible de réduire le taux directeur, car une politique monétaire expansionniste ne peut pas être mise en œuvre », a-t-elle déclaré, ajoutant qu'une offre suffisante de biens est également nécessaire pour maîtriser l'inflation.

Khatun a indiqué que les entreprises manquent toujours de confiance pour lancer de nouveaux projets malgré l'arrivée d'un gouvernement élu, et que les problèmes d'infrastructure de longue date se sont également aggravés. La hausse des prix de l'énergie et une offre insuffisante ont augmenté les coûts des entreprises, ce qui freine encore plus l'appétit pour l'investissement. La combinaison de coûts d'emprunt élevés, d'une demande faible et de coûts d'exploitation élevés crée un environnement difficile pour les nouveaux investissements privés.

Syed Mahbubur Rahman, directeur général et président-directeur général de Mutual Trust Bank, a déclaré que les grands groupes industriels rencontraient des difficultés et avaient réduit leur production, ce qui diminuait leur besoin de prêts bancaires. Il a également indiqué que les irrégularités commises sous le gouvernement précédent n'avaient laissé qu'un peu plus de 15 banques en bonne situation, réduisant la capacité de prêt globale du secteur bancaire. Il s'agit d'un problème structurel critique : même si la demande de crédit venait à se rétablir, la capacité du secteur bancaire à fournir du crédit serait limitée par la faible position en capital et le fardeau élevé de NPL dans de nombreuses banques.

💰 Comment la croissance du crédit bancaire peut-elle augmenter ?

Les banquiers ont indiqué que les industries en difficulté et fermées doivent être relancées par l'expansion des activités et des investissements, la réduction des coûts d'intérêt et l'attraction de nouveaux investisseurs. Mahbubur Rahman a déclaré que l'inflation doit être ramenée à un niveau plus bas pour encourager de nouveaux investissements — un point de vue partagé par la plupart des économistes et des banquiers du Bangladesh.

Sohail RK Hussain a déclaré que les prêts accordés aux entreprises classées comme performantes mais dont les usines sont fermées ou en difficulté doivent être soutenus par l'intermédiaire de nouveaux investisseurs et de différents dispositifs d'aide. Il a indiqué que l'utilisation efficace du paquet de 20 000 crore Tk destiné aux industries en difficulté pourrait réduire les coûts d'intérêt et de fonctionnement des entreprises très endettées et les aider à redémarrer leurs activités. Il a cependant mis en garde que la mise en œuvre de ce paquet prendra du temps, car les entreprises doivent être évaluées, leurs besoins identifiés, et les emprunteurs doivent également prendre des mesures pour relancer leur activité.

Le package de 20 000 crore Tk destiné aux industries en difficulté — annoncé plus tôt en 2026 — est conçu pour offrir un financement concessionnel aux entreprises en difficulté dont les activités sous-jacentes restent viables. Ce package permet aux banques de refinancer les prêts existants à des taux d'intérêt plus bas, de prolonger les périodes de remboursement et de fournir du nouveau fonds de roulement pour aider les entreprises en difficulté à reprendre leur production. Cependant, sa mise en œuvre est lente, les banques et les autorités de régulation travaillant encore sur les processus d'évaluation et d'approbation des emprunteurs individuels.

🌏 Implications pour l'économie du Bangladesh

La faiblesse persistante de la croissance du crédit au secteur privé a des implications importantes pour les perspectives économiques globales du Bangladesh. Le crédit au secteur privé est le moteur essentiel de l'investissement et de la croissance du pays : sans une croissance saine du crédit, les entreprises ne peuvent pas étendre leurs capacités, embaucher de travailleurs ou investir dans de nouvelles technologies. Le taux de croissance actuel de 4,75 % indique que le cycle d'investissement du Bangladesh reste en pleine dépression, sans signe clair de reprise à court terme.

Pour la Banque du Bangladesh, la faiblesse de la croissance du crédit complique le calcul de la politique monétaire. La banque centrale a réduit son taux directeur de 10 % à 9,5 % en juillet 2026, ce qui constitue sa première baisse de taux en six ans, dans le but de stimuler la croissance du crédit. Cependant, les données sur la croissance du crédit d'août indiquent que la baisse de taux ne s'est pas encore traduite par une augmentation des activités d'emprunt — un signe que la contrainte contraignante n'est pas seulement le coût du crédit, mais aussi la demande de crédit et la capacité du secteur bancaire à prêter.

La faible croissance du crédit a également des implications pour les perspectives de croissance du PIB du Bangladesh. La Banque asiatique de développement a prévu que la croissance du PIB du Bangladesh pourrait atteindre 4 % au cours de l'exercice budgétaire en cours — une amélioration modeste par rapport à l'année précédente, mais bien en dessous de la tendance historique de 6-7 %. Sans une reprise significative de la croissance du crédit au secteur privé, atteindre même cet objectif de croissance modeste sera difficile.

🤝 Ce qui doit se produire

Pour que la croissance du crédit au secteur privé reprenne, plusieurs conditions doivent être réunies. Premièrement, l'inflation doit ralentir pour permettre à la banque centrale de réduire davantage son taux directeur, réduisant les coûts d'emprunt pour les entreprises. Deuxièmement, le secteur bancaire doit être assaini — les prêts en défaut doivent être recouvrés ou amortis, et les banques fragiles doivent être restructurées ou résolues — pour libérer la capacité de prêt. Troisièmement, la crise énergétique doit être traitée pour réduire les coûts opérationnels des entreprises et rétablir leur rentabilité. Quatrièmement, le package Tk 20 000 crore destiné aux industries en difficulté doit être mis en œuvre rapidement et efficacement pour relancer les entreprises en crise.

Enfin, et c'est peut-être le point le plus important, la confiance des acteurs économiques doit être rétablie. L'arrivée d'un gouvernement élu en 2026 était censée marquer un tournant pour le climat des affaires, mais comme l'a noté Fahmida Khatun, les entreprises manquent toujours de confiance pour lancer de nouveaux projets. Rétablir cette confiance exigera une cohérence des politiques, une réglementation prévisible et une stratégie claire pour résoudre les contraintes structurelles qui freinent l'investissement privé depuis plusieurs années.

Pour l'instant, la croissance du crédit du secteur privé au Bangladesh reste bloquée à un rythme faible — et les banquiers avertissant qu'aucune amélioration significative n'interviendra au cours des 6-12 prochains mois, les perspectives d'investissement et de croissance du pays restent modérées. Le chiffre d'août 2026 de 4.75% ne devrait pas correspondre au niveau plancher, mais il est également peu probable qu'il marque le début d'une reprise soutenue sans action politique concertée sur de multiples fronts.