El crecimiento del crédito al sector privado de Bangladesh se mantiene por debajo del 5% durante seis meses consecutivos en agosto de 2026

📊 El crecimiento del crédito al sector privado en Bangladés ha permanecido por debajo del 5% durante seis meses consecutivos, con un crecimiento del 4,75% al cierre de agosto de 2026, según datos del Banco Central de Bangladés. La debilidad persistente en el crecimiento del crédito —un indicador clave de la inversión privada y la actividad económica— ha generado preocupaciones entre banqueros y economistas sobre el ritmo de la recuperación económica de Bangladés y la eficacia de la transmisión de la política monetaria. 📈 Los datos mensuales del crecimiento del crédito reflejan claramente el freno. El crecimiento fue del 4,72% en marzo, 4,75% en abril, 4,98% en mayo, 4,47% en junio, 4,62% en julio y 4,75% en agosto, lo que significa que durante seis meses consecutivos la cifra ha permanecido por debajo del umbral psicológico del 5%. Para contextualizar, el crecimiento histórico promedio del crédito al sector privado en Bangladés suele oscilar entre el 12% y el 15% en años normales, lo que implica que el crecimiento actual se sitúa alrededor de un tercio de las cifras históricas habituales. 🔍 ¿Por qué el crecimiento del crédito está estancado? Banqueros y economistas atribuyen el freno a una combinación de baja demanda empresarial e inversiones, consumo y actividad económica doméstica débil, así como a una crisis energética que ha incrementado los costos operativos para las empresas en todo el país. Además, señalan que las altas tasas de interés, impulsadas por la inflación persistente, han encarecido el endeudamiento, creando un círculo vicioso en el que las empresas no pueden permitirse pedir préstamos y los bancos no encuentran prestatarios con capacidad de pago.

Sohail RK Hussain, director gerente de Bank Asia, declaró que el crecimiento del crédito del sector privado es poco probable que vea una mejora significativa en los próximos seis meses a un año. "La demanda ha caído significativamente. Debido a la baja demanda, la utilización de la capacidad de las fábricas también ha disminuido. Dado que aún hay capacidad ociosa abundante en el mercado en varios sectores, no se necesitan grandes inversiones para crear nueva capacidad a menos que la demanda aumente significativamente. Puede tomar otro año para que este tipo de inversión comience a recuperarse", dijo.

Hussain mencionó que las grandes entidades corporativas ya tenían altos niveles de préstamos bancarios o apalancamiento, mientras que el consumo interno y la actividad económica en general habían permanecido estancados durante cuatro o cinco años. Como resultado, los proyectos de inversión privada a gran escala siguen siendo limitados. Añadió que la mayoría de la inversión actual en capital se enfoca en reparaciones, mantenimiento y conservación de la capacidad existente, en lugar de crear nueva capacidad.

🏗️ Limitaciones estructurales

Fahmida Khatun, investigadora distinguida del Centre for Policy Dialogue (CPD), señaló que la alta inflación mantiene la tasa de política elevada, dificultando un aumento rápido del crecimiento del crédito. "La inflación debe reducirse; de lo contrario, no será posible disminuir la tasa de política, ya que no se puede seguir una política monetaria expansiva", dijo, agregando que también se necesita un adecuado suministro de bienes para controlar la inflación.

Khatun indicó que las empresas aún carecen de confianza para iniciar nuevos emprendimientos a pesar de la llegada de un gobierno electo, y que los problemas estructurales de infraestructura han empeorado aún más. Los precios más altos de la energía y el suministro insuficiente han aumentado los costos empresariales, lo que ha reducido aún más el apetito por la inversión. La combinación de altos costos de endeudamiento, demanda débil y elevados costos operativos ha creado un entorno difícil para la nueva inversión privada.

Syed Mahbubur Rahman, director gerente y CEO del Banco Mutual Trust, declaró que los principales grupos industriales enfrentaban dificultades y habían reducido su producción, lo que disminuía su necesidad de préstamos bancarios. También mencionó que las irregularidades durante el gobierno anterior habían dejado solo ligeramente más de 15 bancos en buena condición, reduciendo la capacidad general de préstamos del sector bancario. Esto es un problema estructural crítico: incluso si la demanda de crédito recuperara, la capacidad del sector bancario para suministrar crédito estaría limitada por la posición de capital débil y la alta carga de préstamos no productivos (NPL) en muchos bancos.

📈 ¿Cómo puede aumentar el crecimiento del crédito bancario?

Los banqueros señalaron que las industrias enfermas y cerradas deben revivirse mediante la expansión de los negocios y la inversión, la reducción de los costos de interés y la atracción de nuevos inversores. Mahbubur Rahman afirmó que la inflación debe reducirse para fomentar nuevas inversiones, una postura compartida por la mayoría de economistas y banqueros en Bangladés.

Sohail RK Hussain indicó que los préstamos a empresas clasificadas como desempeño adecuado, pero cuyas fábricas están cerradas o en dificultades, deben apoyarse mediante nuevos inversores y diversos paquetes. Él mencionó que el uso efectivo del paquete de Taka 20,000 crore para industrias enfermas podría reducir los intereses y costos operativos de las empresas altamente endeudadas y ayudarlas a reiniciar sus operaciones. Sin embargo, advirtió que la implementación del paquete tomará tiempo, ya que las empresas deben ser evaluadas, se deben identificar sus necesidades y los prestatarios también deben tomar medidas para revitalizar sus negocios.

El paquete de Tk 20,000 millones para industrias enfermas —anunciado anteriormente en 2026— está diseñado para ofrecer financiamiento con condiciones favorables a empresas que han caído en dificultades pero que mantienen operaciones viables. El paquete permite a los bancos refinanciar préstamos existentes con tasas de interés más bajas, extender plazos de pago y proporcionar capital de trabajo fresco para ayudar a las empresas en aprietos a reanudar la producción. Sin embargo, la implementación ha sido lenta, ya que los bancos y los reguladores aún trabajan en los procesos de evaluación y aprobación para cada prestatario.

😊 Implicaciones para la economía de Bangladés

La debilidad persistente en el crecimiento del crédito al sector privado tiene implicaciones significativas para el panorama económico más amplio de Bangladés. El crédito al sector privado es el flujo sanguíneo del motor de inversión y crecimiento del país: sin un crecimiento saludable del crédito, las empresas no pueden expandir su capacidad, contratar trabajadores ni invertir en nuevas tecnologías. La tasa actual de crecimiento del 4.75% sugiere que el ciclo de inversión del país sigue en una profunda recesión, sin señales claras de recuperación a corto plazo.

Para el Banco Central de Bangladés, el débil crecimiento del crédito complica el cálculo de la política monetaria. El banco central redujo su tasa de política del 10% al 9.5% en julio de 2026, marcando su primera reducción de tasas en seis años, en un intento por estimular el crecimiento del crédito. Sin embargo, los datos de crecimiento del crédito de agosto sugieren que la reducción de tasas aún no se ha traducido en mayor actividad de préstamos, lo que indica que la restricción clave no es solo el costo del crédito, sino también la demanda de crédito y la capacidad del sector bancario para otorgar préstamos.

El débil crecimiento del crédito también tiene implicaciones para el pronóstico de crecimiento del PIB de Bangladés. El Banco Asiático de Desarrollo ha proyectado que el crecimiento del PIB de Bangladés podría alcanzar el 4% en el año fiscal actual —una mejora modesta en comparación con el año anterior, pero muy por debajo de la tendencia histórica de 6-7%. Sin una recuperación significativa en el crecimiento del crédito del sector privado, alcanzar incluso esta meta de crecimiento modesta resultará desafiante.

🔍 ¿Qué debe suceder

Para que el crecimiento del crédito del sector privado se recupere, varias condiciones deben alinearse. En primer lugar, la inflación debe disminuir para permitir que el banco central reduzca aún más la tasa de política, reduciendo así los costos de endeudamiento para las empresas. En segundo lugar, el sector bancario debe ser saneado —los préstamos incobrables deben recuperarse o darse de baja, y los bancos débiles deben reestructurarse o resolverse— para liberar capacidad de préstamo. En tercer lugar, la crisis energética debe abordarse para reducir los costos operativos de las empresas y restaurar su rentabilidad. En cuarto lugar, el paquete de Tk 20,000 crore para industrias enfermas debe implementarse rápidamente y de manera efectiva para revitalizar las empresas en dificultades.

Por último, y quizá lo más importante, es necesario restaurar la confianza empresarial. La llegada de un gobierno electo en 2026 estaba destinada a marcar un punto de inflexión en el sentimiento empresarial, pero, como señaló Fahmida Khatun, las empresas aún carecen de confianza para emprender nuevos proyectos. Restaurar esa confianza requerirá coherencia en las políticas, regulaciones predecibles y una estrategia clara para abordar las restricciones estructurales que han frenado la inversión privada en los últimos años.

Por ahora, el crecimiento del crédito del sector privado de Bangladés sigue estancado en un ritmo lento — y con los banqueros advirtiendo que no habrá mejoras significativas en los próximos 6-12 meses, el panorama de inversión y crecimiento del país sigue siendo moderado. La cifra de agosto de 2026 del 4.75% es poco probable que marque el punto más bajo, pero tampoco es probable que anuncie el inicio de una recuperación sostenida sin acciones coordinadas de políticas en múltiples frentes.