El Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC) permite que CDBL (Commercial Bank Limited) actúe como custodio de fondos mutuos en el marco de las reformas del mercado de capitales.

😊 La entidad reguladora de valores ha autorizado a Central Depository Bangladesh Ltd. (CDBL) para operar como custodio de fondos mutuos (FM). Con este fin, la autoridad depositaria recibió esta semana una carta de consentimiento de la Comisión de Valores y Exchange de Bangladesh (BSEC). El Director General de CDBL, Md. Abdul Mutaleb, confirmó esto a *The Financial Express*. 📈 Para ampliar su cartera, la autoridad depositaria, que hasta ahora solo ha brindado servicios de depósito, solicitó una licencia para operar como custodio de FM. Este avance ocurre en un momento en que los custodios de FM enfrentan críticas severas por su incapacidad para prevenir estafas en la gestión de fondos. Mutaleb mencionó que ejercerán profesionalismo para proteger los intereses de los tenedores de participaciones en fondos agrupados.

📋 Marco Regulatorio: Un Rol por Organización

De acuerdo con las últimas normas para FM, una organización no podrá desempeñar más de un rol en la gestión de estos fondos. Algunas organizaciones, incluyendo a la Investment Corporation of Bangladesh (ICB), actúan como fideicomisario y custodio simultáneamente. Tendrán que reducir sus responsabilidades en esos fondos. CDBL espera asumir la gestión.

• 📦 Nuevo custodio: CDBL (Central Depository Bangladesh Ltd)
• 📋 Aprobación regulatoria: Carta de consentimiento de la BSEC
• 📋 Director General de CDBL: Md. Abdul Mutaleb
• 💰 Tarifa de liquidación: Tk 25 por cada transacción de Tk 0.1 millón
• ⚠️ Preocupación anterior: Los custodios de fondos mutuos fallaron al prevenir estafas
• 📋 Cambio de regla: Una sola organización no puede asumir múltiples roles en fondos mutuos
• 📦 Afectados: ICB (actualmente tanto fideicomisario como custodio)

💰 Estrategia de Diversificación de Ingresos de CDBL

Mientras tanto, la utilidad operativa de CDBL ha experimentado un fuerte descenso, razón por la cual la empresa busca expandir su cartera mediante la custodia de fondos mutuos (MFs). La compañía recibe Tk 25 por cada liquidación de valores listados por Tk 0.1 millón. A menor volumen de transacciones diarias en el mercado de capitales, menores son los ingresos de CDBL provenientes de las liquidaciones de valores. La diversificación de ingresos hacia la custodia de fondos mutuos aborda la vulnerabilidad estructural de CDBL — su modelo de negocio actual depende por completo del volumen de transacciones en el mercado de capitales, el cual ha disminuido sostenidamente debido a la baja rotación en la Bolsa de Dhaka (DSE).

"Algunas empresas de gestión de activos nos han contactado para que actuemos como custodios de sus fondos", declaró el Sr. Mutaleb. El interés temprano de las empresas de gestión de activos sugiere que existe demanda en el mercado por un custodio alternativo — especialmente uno con la credibilidad institucional de CDBL como operador de la infraestructura de depósito central.

🌍 Contexto Estratégico: Reforma de la Gobernanza del Mercado de Capitales

Para la gobernanza más amplia del mercado de capitales de Bangladesh, la aprobación de custodia por parte de CDBL representa una reforma estructural significativa. La separación de los roles de fiduciario y custodio —evitando que una sola organización ocupe ambas posiciones— es un principio fundamental de la gobernanza de fondos mutuos que garantiza controles y equilibrios en la gestión de fondos. Cuando la misma organización actúa como fiduciaria y custodia, aumenta el riesgo de conflictos de interés, ya que la entidad responsable de proteger los activos del fondo (custodio) también supervisa las operaciones del mismo (fiduciaria).

La aplicación por parte de la BSEC de la regla de un solo rol por organización, junto con la incorporación de CDBL como custodio alternativo confiable, crea las condiciones estructurales para una gobernanza de fondos más robusta. Las compañías de gestión de activos que antes dependían de ICB u otras instituciones con roles duales para la custodia ahora cuentan con una alternativa sólida en CDBL —cuyo marco institucional y supervisión regulatoria, como depósito central, ofrecen un mayor nivel de protección de activos.

Los próximos meses revelarán si CDBL puede lograr una transición exitosa de proveedor de servicios de depósito exclusivo a una institución de infraestructura de mercado de capitales multifuncional —y si la expansión de la custodia mejora significativamente los estándares de gobernanza de fondos mutuos en el mercado de capitales de Bangladesh.