Bangladesh y el FMI trabajarán en los detalles de la propuesta de préstamo durante las próximas dos semanas: el ministro de Finanzas, Khosru

💰 El ministro de Finanzas Amir Khosru Mahmud Chowdhury ha declarado que Bangladés y el Fondo Monetario Internacional (FMI) mantendrán conversaciones adicionales durante dos semanas a partir de la próxima semana para resolver los detalles del proyecto de préstamo del país, con el objetivo de cerrar los asuntos pendientes. *"En principio, todo está bien. Ahora, las dos equipos se reunirán para discutir cómo cerrar el trato"*, dijo después de una reunión con el FMI en Bangkok el 16 de octubre de 2026.

💼 La reunión se centró en la revisión final de una propuesta presentada por Bangladés al FMI, según el ministro. Estas declaraciones llegan mientras la delegación de Bangladés, liderada por Khosru, se encuentra en contacto con el FMI y otros socios multilaterales durante los márgenes de las Reuniones Anuales del FMI-Banco Mundial 2026 en Bangkok, Tailandia, que se llevan a cabo del 12 al 18 de octubre.

🌍 Socios multilaterales ansiosos por apoyar a Bangladés

Todas las organizaciones multilaterales están trabajando estrechamente con Bangladés, dijo Khosru, añadiendo que todos los socios multilaterales y bilaterales, incluyendo el Banco Mundial, el FMI, la Banco Asiático de Desarrollo (BAD) y la Agencia de Cooperación Internacional de Japón (JICA), están ansiosos por apoyar al país. El próximo año es muy importante para Bangladés y los socios de desarrollo comparten esta perspectiva, declaró el ministro.

Las declaraciones del ministro sobre la amplitud del apoyo multilaterales son significativas porque señalan que la participación de Bangladés en la comunidad financiera internacional va más allá del programa de préstamo del FMI. La reciente aprobación del Banco Mundial del Proyecto de Apoyo al Sector Financiero-II (Tk 1,276 crore), el préstamo de $50 millones de la BAD para la expansión de las fibras poliéster de Modern Syntex y el apoyo continuo de la JICA para diversos proyectos de infraestructura demuestran la profundidad de la participación multilaterales con Bangladés.

🌍 Marco de Cooperación del Banco Mundial para el País (CPF) propuesto

La capital Dhaka ha propuesto firmar un Marco de Cooperación del Banco Mundial. Según Khosru, el gobierno ha elaborado un marco de desarrollo para los próximos cinco años, dijo el ministro. Un Marco de Cooperación del Banco Mundial (CPF) es el principal instrumento del Banco Mundial para organizar su participación con un país miembro, generalmente cubriendo un período de 4 a 6 años y alineando el apoyo del Grupo del Banco Mundial con las prioridades de desarrollo propias del país.

Para Bangladés, un nuevo CPF reemplazaría el marco actual y podría ampliar significativamente el financiamiento del Banco Mundial para las prioridades de desarrollo del país. El Banco Mundial ha sido tradicionalmente uno de los principales socios de desarrollo de Bangladés, proporcionando financiamiento con condiciones a través de la Asociación Internacional de Fomento (IDA) para proyectos en infraestructura, educación, salud, protección social y gobernanza económica. Un nuevo CPF probablemente se centraría en la agenda de graduación de Bangladés como país menos desarrollado (LDC), en la resiliencia climática y en las reformas estructurales necesarias para mantener el crecimiento a mediano plazo.

💰 ¿Qué cubren las discusiones sobre el préstamo del FMI?

Las discusiones sobre el préstamo del FMI, según informes relacionados de las reuniones en Bangkok, giran en torno a un programa de $4.5 mil millones de dólares en pagos trimestrales desde diciembre de 2026 hasta diciembre de 2029. El FMI ha identificado la movilización de ingresos, la reforma del sector bancario, el ajuste de la política monetaria y la estabilidad macroeconómica como las prioridades clave para el nuevo programa. La proporción de ingresos al PIB de Bangladés ha caído a 7%, entre las más bajas del mundo, mientras que los préstamos no performantes en el sector bancario han aumentado a alrededor de 33%.

La declaración del ministro de Finanzas de que "en principio, todo está bien" sugiere que el entendimiento político de alto nivel entre Bangladesh y el FMI está en vigor. El período de negociación detallado de dos semanas al que Khosru se refirió se centrará en los aspectos técnicos: el monto exacto del préstamo, el número de tramos, las condiciones específicas de la reforma, el calendario de implementación y el marco de monitoreo. Las negociaciones a nivel de personal generalmente implican discusiones técnicas detalladas entre los economistas del FMI y los funcionarios bangladesíes de la División de Finanzas, el Banco de Bangladesh, el NBR y otras agencias relevantes.

🌏 Marco de desarrollo quinquenal

La referencia del ministro a un marco de desarrollo quinquenal es significativa porque sugiere que el gobierno está elaborando un plan coherente a medio plazo que guiará su colaboración con los socios de desarrollo. El ciclo de planificación quinquenal tradicional de Bangladesh se ha complementado en los últimos años con documentos de visión a más largo plazo, pero un marco quinquenal claro alineado con el apoyo de los socios multilaterales podría proporcionar una mayor coherencia a la agenda de desarrollo del país.

Para los socios de desarrollo como el Banco Mundial, el ADB, la JICA y el FMI, un marco quinquenal proporciona la previsibilidad necesaria para planificar sus propios programas de préstamos. Los prestamistas multilaterales suelen trabajar en ciclos de varios años, y contar con un marco claro liderado por el país les ayuda a alinear su apoyo con las prioridades del gobierno. El marco también podría ayudar a Bangladesh a coordinar las diversas iniciativas de reforma que están actualmente en curso, incluyendo la movilización de ingresos, la reforma del sector bancario, la reestructuración del sector energético y las mejoras en la facilitación del comercio.

💰 Importancia estratégica para Bangladesh

Las reuniones de Bangkok y el programa propuesto del FMI llegan en un momento crítico para la estabilidad macroeconómica de Bangladesh. El país ha estado enfrentando múltiples desafíos, incluyendo el débil crecimiento del crédito del sector privado, la inflación elevada, la presión sobre las reservas de divisas y el estrés en el sector bancario, que han creado una necesidad urgente tanto de financiación externa como de reformas estructurales. El programa del FMI proporcionaría un apoyo externo crítico, mientras que las condiciones de reforma asociadas ayudarían a abordar las debilidades estructurales.

El hecho de que el ministro de Finanzas sea públicamente optimista sobre el compromiso del FMI sugiere que el gobierno confía en su capacidad para cumplir con las condiciones del programa. Esto representa un cambio con respecto a la experiencia del anterior gobierno de la Liga Awami con el FMI, donde el programa de $5.5 mil millones de dólares fue cancelado después de que no se cumplieran múltiples compromisos de reforma. El gobierno actual parece estar adoptando un enfoque más disciplinado para el compromiso con el FMI, con Khosru enfatizando que algunas cuestiones de reforma ya se han abordado.

🤝 Qué vigilar en las próximas semanas

Las próximas dos semanas serán críticas para el programa del FMI. Las discusiones a nivel de personal a las que se refirió Khosru determinarán la forma específica del programa, incluyendo el monto del préstamo, el calendario de tramos, las condiciones de reforma y el calendario de implementación. Si las discusiones son exitosas, se podría alcanzar un acuerdo a nivel de personal a principios de noviembre de 2026, con la aprobación de la Junta del FMI y el primer desembolso en las semanas siguientes.

Para las perspectivas macroeconómicas más amplias de Bangladesh, el programa del FMI proporcionaría un ancla fundamental para los esfuerzos de estabilización. Las condiciones de reforma, particularmente en la movilización de ingresos y la supervisión del sector bancario, abordarían las debilidades estructurales que han frenado el desempeño económico del país. Y la financiación en sí misma ayudaría a aliviar la presión sobre las reservas de divisas y apoyar el gasto en desarrollo del gobierno.

El próximo año, como señaló Khosru, será de hecho muy importante para Bangladesh. El programa del FMI, si se negocia e implementa con éxito, podría marcar un punto de inflexión en la trayectoria macroeconómica del país, proporcionando la financiación y el impulso de reformas necesarios para enfrentar los desafíos de la graduación de los PMA, la volatilidad de los precios globales de las materias primas y la transformación estructural más amplia de la economía.