Las acciones de Bangladesh prolongan sus pérdidas por tercera semana consecutiva mientras los inversores venden en masa debido a preocupaciones sobre las ganancias

📉 Las acciones cerraron la semana con un resultado negativo, extendiendo su racha de pérdidas por tres semanas consecutivas mientras los inversores continuaron con su estrategia de venta ante preocupaciones persistentes sobre los resultados corporativos, los costos empresariales en aumento y las tensiones geopolíticas renovadas. Los operadores del mercado indicaron que los inversores mantuvieron una postura cautelosa durante la temporada de declaraciones de resultados y dividendos, mientras los desafíos económicos domésticos continuos mantuvieron a los inversores en una posición defensiva, limitando las perspectivas de una recuperación sostenible a corto plazo. 📈 Sin embargo, a medida que la corrección prolongada llevó a las acciones principales a niveles de precio atractivos, los compradores de gangas comenzaron a reaparecer para adquirir acciones que habían sido golpeadas. De las cinco sesiones de trading de esta semana, las primeras tres cerraron con pérdidas, mientras que las dos últimas lograron un ligero aumento. El índice de referencia DSEX de la bolsa de Dhaka cayó un 0.43% para cerrar la semana en 5,452 puntos, bajando 23.52 puntos respecto al cierre previo de la semana pasada, que fue de 5,475.58.

📊 Rendimiento del índice

Dos otros índices — DS30 y el DSE Shariah Index (DSES) — también cerraron con pérdidas. El DS30, que incluye a las 30 empresas líderes, cayó en 9.17 puntos, es decir, un 0.44%, hasta llegar a 2,096.51, mientras que el DSES, que rastrea las acciones conforme a los principios Shariah, cayó un 0.83% hasta 1,078. La caída generalizada en todos los tres índices principales sugiere que la presión de venta fue sistémica y no concentrada en sectores o empresas específicas.

EBL Securities, en su análisis semanal del mercado, señaló que el mercado cerró la semana con una tendencia a la baja debido a las preocupaciones por los resultados corporativos débiles y las declaraciones de dividendos, las persistentes dificultades macroeconómicas domésticas y las incertidumbres geopolíticas renovadas. La combinación de estos factores ha creado un entorno desafiante para el mercado de capitales del país, con los inversores reacios a comprometer capital fresco ante tanta incertidumbre.

👥 Actividad bursátil

La actividad bursátil se debilitó considerablemente durante la semana, con el mercado registrando un volumen total de Tk 23.53 mil millones, en comparación con Tk 27.82 mil millones en la semana anterior en la DSE. En consecuencia, el volumen diario promedio cayó un 15,4 por ciento, una disminución significativa que refleja la reducida participación de los inversores. Un menor volumen suele indicar que los inversores se están manteniendo al margen en lugar de operar activamente, esperando señales más claras antes de comprometer su capital.

La disminución del volumen es preocupante porque sugiere que el mercado está perdiendo liquidez, lo que dificulta que los compradores y vendedores se encuentren a precios razonables y puede conducir a una mayor volatilidad. Un mercado líquido con un alto volumen es generalmente más saludable, ya que permite a los inversores entrar y salir de posiciones con facilidad y apoya una determinación más precisa de los precios.

💰 Por qué los inversores son cautelosos

Varios factores están contribuyendo a la cautela de los inversores en el mercado bursátil de Bangladesh:

• ⚠ Ganancias corporativas débiles: Las empresas que cierran en junio están reportando sus ganancias anuales, y muchas están mostrando resultados más débiles de lo esperado, lo que refleja el impacto de los vientos en contra macroeconómicos en la rentabilidad corporativa.
• ⚠ Declaraciones de dividendos decepcionantes: Varias empresas han declarado dividendos más bajos que en años anteriores, decepcionando a los inversores centrados en los ingresos y ejerciendo presión a la baja sobre los precios de las acciones.
• ⚠ Desafíos macroeconómicos persistentes: La alta inflación (8.26% en agosto), el débil crecimiento del crédito del sector privado (por debajo de 5% durante seis meses consecutivos) y el estrés del sector bancario (NPLs en 33%) continúan restringiendo la actividad económica.
• ⚠ Tensiones geopolíticas renovadas: El conflicto en Oriente Medio, los precios elevados del petróleo ($110/barril) y la incertidumbre global más amplia están creando un sentimiento de aversión al riesgo entre los inversores.
• ⚠ Preocupaciones del sector bancario: La situación del City Group, el rescate del Banco Nacional y el estrés más amplio del sector bancario están creando incertidumbre sobre la estabilidad del sector financiero.

🌏 La dinámica de caza de gangas

El hecho de que las dos últimas sesiones de negociación de la semana lograran subir ligeramente —después de que las tres primeras sesiones cerraran a la baja— sugiere que los cazadores de gangas están empezando a intervenir a niveles de precios más bajos. Esta es una señal positiva, ya que indica que hay compradores dispuestos a invertir capital cuando los precios caen a niveles atractivos. Sin embargo, la caza de gangas ha sido selectiva y tentativa, no lo suficientemente fuerte como para revertir la tendencia bajista más amplia.

Para que la caza de gangas se traduzca en una recuperación sostenida del mercado, deben ocurrir varias cosas. Primero, las ganancias corporativas necesitan estabilizarse y comenzar a recuperarse, lo que demuestra que lo peor de las presiones macroeconómicas ha pasado. Segundo, el entorno macroeconómico necesita mejorar, con la inflación disminuyendo, el crecimiento del crédito recuperándose y las tensiones en el sector bancario resolviéndose. Tercero, la confianza de los inversores necesita reconstruirse a través de acciones políticas creíbles, reformas regulatorias y mejoras visibles en la gobernanza del mercado.

🤝 Mirando hacia adelante

Para el mercado de capitales de Bangladesh, la racha perdedora de tres semanas es un recordatorio de la vulnerabilidad del mercado a factores macroeconómicos y geopolíticos más amplios. El DSE se ha caracterizado históricamente por una alta participación minorista, una limitada presencia de inversores institucionales y una significativa volatilidad, todo lo cual amplifica la reacción del mercado a las noticias y a los desarrollos macroeconómicos.

Las próximas semanas serán críticas para la dirección del mercado. Los anuncios de ganancias corporativas de las empresas que cierran en junio continuarán, con los inversores atentos a señales de estabilización o de mayor debilidad. La primera declaración de política monetaria trimestral del Banco de Bangladesh (programada para finales de octubre) proporcionará importantes señales sobre las tasas de interés y el crecimiento del crédito. Y los desarrollos en Oriente Medio, los mercados petroleros y el programa del FMI influirán en el sentimiento de los inversores.

Si el entorno macroeconómico comienza a estabilizarse —con la inflación disminuyendo, el crecimiento del crédito recuperándose y el programa del FMI proporcionando financiación externa y un impulso de reformas—, el DSE podría comenzar una recuperación sostenida. Si los vientos en contra macroeconómicos persisten o empeoran, es probable que el mercado permanezca bajo presión, con cazas de gangas periódicas proporcionando apoyo episódico, pero con un limitado impulso alcista. Los próximos meses serán críticos para determinar qué escenario se desarrollará.