ثقة الاستثمار لا تزال مفقودة في بنغلاديش: الخبير الاقتصادي بيروباكشا بول

Jagaran Chakma, Dhaka — لم تشهد بنغلاديش بعد استعادة ثقة المستثمرين رغم أن الحكومة الحالية اتخذت بعض المبادرات الجيدة لتحسين بيئة الأعمال وتشجيع الاستثمار — وهو تقييم يلمس جوهر الاستراتيجية الاقتصادية للبلاد بعد التخرج من فئة الدول الأقل نمواً، وفقاً لخبير الاقتصاد Birupaksha Paul أستاذ الاقتصاد في جامعة ولاية نيويورك في كورتلاند بالولايات المتحدة، والخبير الاقتصادي السابق في بنك بنغلاديش.

بدون انتعاش الاستثمار، سوف يكافح الاقتصاد — الذي يعاني من نمو بطيء خلال السنوات الأربع الماضية — لاكتساب زخم، كما ذكر بول في مقابلة صحفية مع صحيفة ذا ديلي ستار مؤخراً. تحتاج بنغلاديش إلى مؤسسات أقوى وشمول سياسي لانتعاش قطاع التصنيع لإعادة الاقتصاد إلى مسار النمو.

📊 ستة أشهر من عمل الحكومة: تقييم متفاوت للأداء

بينما احتفلت الحكومة بمرور ستة أشهر على توليها المنصب، لاحظ بول أن ضعف الاستثمار المحلي والأجنبي، وإغلاق المصانع، وتزايد الإحباط بين الشباب، تشير إلى أن الاقتصاد لم يستعيد الثقة بعد.

لا الاستثمار الأجنبي المباشر ولا الاستثمار المحلي أظهرا ارتفاعاً أسيّاً. بدون زيادة كبيرة في الاستثمار، ستكافح بنغلاديش لتحقيق النمو المطلوب لتصبح اقتصاداً بقيمة تريليون دولار، كما قال أستاذ الاقتصاد.

أشار بيروباكشا إلى بيانات النمو كدليل على الضعف الهيكلي:

• 📉 نمو الناتج المحلي الإجمالي: انخفض إلى 3.49 في المائة
• 📈 نمو الناتج المحلي الإجمالي: سجل 4.14 في المائة
• 📊 تقييم الانتعاش الاقتصادي: يمثل الانتعاش المحدود في معظمه ارتداداً من قاعدة ضعيفة سابقة

👥 "الثقة هي الحلقة المفقودة"

بالنسبة لبيروباكشا، وهو أيضاً كبير اقتصاديين سابق في بنك بنغلاديش، فإن المشكلة ليست ببساطة في تكلفة الائتمان أو توافره. يعتمد الاستثمار بشكل كبير على الثقة — ما وصفه الاقتصادي جون مينارد كينز بأنه "الروح الحيوانية".

"هذه الثقة مفقودة"، على حد قوله.

عندما تكون الشركات غير متأكدة من مستوى الطلب، اتجاه السياسات، الاستقرار السياسي، أو مناخ الاستثمار، فإنها تؤجل خطط التوسع. قد يمتلك المستثمر التمويل اللازم لكنه يقرر مع ذلك عدم بناء مصنع، توسيع نطاق الإنتاج، أو توظيف عمال. هذه الديناميكية ظاهرة بوضوح في بنغلاديش على مدار العام الماضي — مع تسجيل إغلاق العديد من المصانع (بما في ذلك شركة Matrix Dresses Ltd في 28 أغسطس 2026) وبطء معدل الاستفادة من الائتمان المصرفي المتاح رغم حزمة التحفيز التي أطلقها بنك بنغلاديش بقيمة Tk 60,000 كرور.

🏛 دروس من زخم الإصلاحات في حقبة التسعينيات

أشار بيروباكشا إلى أوائل التسعينيات كمثال على كيف يمكن للإصلاحات تغيير التوقعات الاقتصادية. بعد وصول حزب BNP إلى السلطة في عام 1991:

• 🏢 خصخصة البنوك شهدت تقدماً ملحوظاً
• 🏥 إصلاحات في المستشفيات والجامعات
• 💰 تحديث نظام الضريبة على القيمة المضافة تم إدخاله
• 📱 التوسع السريع للهواتف المحمولة — مما يحول البنية التحتية للاتصالات

ساهمت هذه الإصلاحات في إعادة تشكيل النشاط الاقتصادي وتهيئة الظروف للنمو المستدام الذي تلاها. قال بيروباكشا "زخم الإصلاح هذا غير مرئي اليوم" — وهو نقد لافت يشير إلى أن النهج التدريجي للحكومة الحالية غير كافٍ لتحفيز انتعاش الاستثمار الذي تحتاجه بنغلاديش.

🏛 الحاجة إلى الشمول السياسي

يعتقد بيروباكشا أن الشمول السياسي ضروري أيضاً لاستعادة ثقة المستثمرين. قال "يجب معاقبة المخالفين"، مشدداً على أن كل حزب سياسي يضم أفراداً يرتكبون مخالفات. إن الإشارة إلى مساءلة المخالفين عبر جميع الأحزاب السياسية تعكس قلقاً استراتيجياً بأن الإنفاذ الانتقائي أو المدفوع بدوافع سياسية يخلق حالة من عدم اليقين للشركات التي تربطها علاقات مع أحزاب متعددة.

وقال إنه إذا ظلت الشركات غير متأكدة من البيئة السياسية والاقتصادية، فمن المرجح أن تؤجل قرارات الاستثمار الرئيسية. لهذا السبب لا يمكن ببساطة تأجيل التوافق السياسي حتى نهاية فترة ولاية الحكومة التي تستمر خمس سنوات. "يجب أن يبدأ الآن."

👕 إغلاق المصانع يزيد حدة الأزمة

وفقاً لبيروباكشا، أغلقت مئات المصانع وفقد العمال وظائفهم في السنوات الأخيرة. قال "أن تكون عاطلاً عن العمل هو نوع من الألم. لكن عندما تكون موظفاً ثم تفقد وظيفتك، فإن هذا الألم يكون أكبر بعشرة أضعاف" — وهو يصور التكلفة الاجتماعية لإغلاق المصانع من منظور شخصي.

تتزايد إلحاحية تحدي التوظيف لما يلي:

• 👥 ما بين 22 إلى 23 لاك شاب يدخلون سوق العمل في بنغلاديش كل عام
• 🏛 لا تستطيع الحكومة توظيف الجميع — بل ولا تستطيع حتى توفير وظائف لـ لاك شخص واحد بشكل مباشر
• 👥 الاستثمار الخاص وتوسيع الأنشطة التجارية هي الآليات الرئيسية لاستيعاب العمال الجدد
• 🏢 لا تستطيع الشركات خلق وظائف على نطاق واسع بدون الاستثمار

🏢 التصنيع مقابل الخدمات: خيار استراتيجي

شكك الخبير الاقتصادي في تركيز الحكومة على قطاع الخدمات. وقال إن الاقتصاد السليم يقوم أولاً بتطوير قاعدة تصنيعية قوية ثم يوسع نطاق الخدمات حول تلك القاعدة الإنتاجية.

قال: "لا يمكنك بناء اقتصاد خدمات بدون قاعدة تصنيعية". ينبغي أن ينمو اقتصاد خدمات أقوى حول الصناعات الإنتاجية من خلال:

• 🚢 اللوجستيات التي تدعم سلاسل التوريد التصنيعية
• 🏛 التمويل الذي يوفر رأس المال العامل وتمويل التجارة
• 🚗 النقل لنقل المواد الخام والسلع النهائية
• 📊 التجارة — المحلية والخارجية على حد سواء
• 💰 الصادرات والواردات — النشاط التجاري عبر الحدود

أشار بيروباكشا إلى أن الصين وفيتنام أثبتتا أهمية قطاع التصنيع، في حين أن بنغلاديش لا تزال تمتلك مصانع لم تُعيد فتح أبوابها بعد. سيكون من الصعب تحقيق هدف التوظيف الذي وضعته الحكومة عندما يتوقع أن يأتي جزء كبير من الوظائف من قطاع الخدمات. وصف الاستراتيجية بأنها "غير عملية" — نقد حاد لاتجاه السياسات الحالي.

🏛 توصيات الإصلاح المصرفي والمؤسسي

يجب على البنوك أن توفر بشكل أساسي رأس المال العامل لـ:

• 👥 SMEs (المنشآت الصغيرة والمتوسطة)
• 🚀 الشركات الناشئة — المشاريع عالية النمو في المراحل المبكرة
• 🎨 الاقتصاد الإبداعي — مشاريع التصميم والمحتوى والتكنولوجيا

في سياق دعوته لإجراء إصلاحات مؤسسية، أوصى بيروباكشا بما يلي:

• 🏛 فصل جمع الإيرادات عن وزارة المالية ونقل إشرافها إلى "وزارة الإيرادات" الجديدة
• 🏛 فصل لجنة التخطيط عن وزارة التخطيط
• 🏛 منح بنك بنغلاديش استقلالية أكبر لمنع فرض ضغط مالي مفرط على السياسة النقدية

"في بعض الأحيان تحتاج إلى التخلي عن جزء من سلطتك لتكون أقوى"، قال بيروباكشا — موضحاً المبدأ الذي يقضي بأن الاستقلال المؤسسي يعزز قدرة الدولة في النهاية بدلاً من إضعافها. تتوافق التوصية بفصل جمع الإيرادات عن وزارة المالية مع توصيات مماثلة صادرة عن شركاء التنمية الدوليين، بمن فيهم صندوق النقد الدولي، الذي دأب على الدعوة إلى الفصل المؤسسي بين السياسة الضريبية والإدارة الضريبية.

🦠 كوفيد-19 كتفسير غير كافٍ

شكك بيروباكشا أيضاً في قدرة كوفيد-19 على تفسير استمرار الضعف الاقتصادي في بنغلاديش. تسبب الوباء في اضطرابات حادة في سلسلة التوريد، لكنه أكد أنه لا يمكنه تفسير جميع المشاكل المستمرة التي تواجه البلاد — خاصة وأن بلداناً أخرى في المنطقة (فيتنام، الهند، إندونيسيا) قد تجاوزت إلى حد كبير الاضطرابات المرتبطة بالجائحة واستأنفت مسارات نموها الاقتصادي.

لن يكون انتعاش مؤقت في الناتج المحلي الإجمالي كافياً إذا:

• 📉 لا تزال الشركات تمتنع عن الاستثمار
• 📉 تستمر المصانع في الإغلاق
• 📉 يواجه الشباب صعوبة في العثور على عمل منتج

💰 الاستثمار كجسر للنمو المستدام

صرح بيروباكشا أن الاستثمار هو الجسر بين الانتعاش الاقتصادي والنمو المستدام. ويرى الخبير الاقتصادي ثلاث ركائز مترابطة لتحدي الاستثمار:

• 🏛 الشمول السياسي — توافق عريض النطاق بين كافة القوى السياسية
• 🏛 الاستقلال المؤسسي — استقلال بنك بنغلاديش، وفصل عمليات تحصيل الإيرادات
• 🏛 إنعاش الصناعات التحويلية — إعادة فتح المصانع المغلقة، ودعم التوسع الصناعي

"إذا لم تقم بتهيئة بيئة من الشمول، فستواجه مشكلات على صعيد الاستثمار"، قال.

🌏 الآثار الاستراتيجية لبنغلاديش

يحمل تقييم بيروباكشا بول وزناً استراتيجياً كبيراً نظراً لخلفيته كخبير اقتصادي سابق في بنك بنغلاديش ومنصبه الأكاديمي الحالي في الولايات المتحدة. يتوافق تشخيصه مع التوجه العام للمستثمرين الذي رصدته الاستطلاعات الأخيرة لمنظمة JETRO و BIDA:

• 📊 JETRO استطلاع رأي: أشارت 94.4% من الشركات اليابانية العاملة في بنغلاديش إلى عدم الاستقرار السياسي كخطر رئيسي من مخاطر الاستثمار
• 📊 صافي تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر: تبلغ حوالي ~1.77 مليار دولار فقط (0.4% من الناتج المحلي الإجمالي)
• 📊 إغلاق منشأة Matrix Dresses (28 أغسطس 2026) وإغلاق مصانع أخرى يشير إلى استمرار حذر المستثمرين على المدى الطويل
• 📊 التخرج من فئة البلدان الأقل نمواً (نوفمبر 2026) سيتطلب استثمارات متسارعة لتعويض الخسائر في الأفضليات الجمركية

بالنسبة لبنغلاديش، الاختبار الحقيقي للتعافي ليس مجرد عودة النمو، بل ما إذا كان المستثمرون سيستعيدون الثقة للاستثمار في المستقبل، كما خلص بيروباكشا. مع بدء مرحلة انتقال التخرج من فئة البلدان الأقل نمواً في نوفمبر 2026، تمتلك البلاد نافذة زمنية متضائلة لترجمة مبادرات الإصلاح الحكومية الحالية إلى النوع من التحول الهيكلي الذي يؤكد بيروباكشا — وغيره من الاقتصاديين — أنه أساسي لتحقيق نمو مستدام.

إن المسار نحو اقتصاد بقيمة تريليون دولار، التي حددته الحكومة كطموحها الاستراتيجي، يمر مباشرة عبر مسألة ثقة المستثمرين التي وضعها بيروباكشا في صميم تحليله. بدون هذه الثقة، ستستمر أرقام النمو في التسبب بخيبة أمل — بغض النظر عن المبادرات السياسية الفردية التي يتم تنفيذها.