受盈利担忧情绪影响，孟加拉国股市连续第四个交易日走低，自9月24日以来DSEX累计下跌71点。

📉 达卡证券交易所（DSE）的股票于2026年9月29日连续第四个交易日下跌，原因是在6月财年结算企业发布财报前投资者整体保持谨慎。根据交易所数据，自9月24日以来的四个交易日中，DSE基准指数DSEX累计下跌71点。今日，受抛售压力影响多数成交个股走弱，DSEX下跌1.5点，收于5524点。

📊 DSE伊斯兰指数下跌2点，而蓝筹指数下跌3点。EBL证券在其每日市场评论中表示，受投资者担忧6月财年结算企业可能盈利不及预期打压市场情绪，基准指数在收盘前一小时转入下跌区间。自9月24日以来DSEX累计下跌71点，今日受多数成交个股面临抛售压力影响，成交额下降15%。

🏛 财报焦虑为何重要

财报焦虑对达卡证券交易所至关重要，因为长期来看企业盈利是股价的核心驱动因素。当投资者预期盈利表现疲软时，往往会在财报正式发布前就预判公告不及预期、抛售股票，进而在财报出炉前就压低股价。这一规律在孟加拉国市场尤为明显，孟加拉国市场的交易量以散户投资者为主，散户往往会对新闻和传言做出情绪化反应。

6月财年结算企业，即财年截止日为6月的企业，计划在未来几周内发布年度财报。这些报告将首次全面展现孟加拉国企业部门在年的整体表现，该年的核心特征包括私人信贷增长疲软、高通胀、能源价格冲击，以及中东危机和国内银行业压力引发的更广泛宏观经济不确定性。

👥 抛售行情的宏观经济背景

连续四个交易日的抛售反映出市场对孟加拉国宏观经济环境的广泛担忧。私营部门信贷增速已连续六个月低于5%，远低于12%-15%的历史趋势，清晰表明企业的借贷与投资速率未处于健康水平。8月通胀率达8.26%，远高于政府设定的7.5%目标，这使得央行货币政策维持收紧态势，进一步制约信贷增长。

银行业也面临显著压力，存在不良贷款率高企、盈利能力疲软、对City Group和Beximco Group等陷入困境的企业借款人风险敞口较大等问题。孟加拉国银行行长近期拒绝延长City Group贷款分类的9月最后期限，释放出监管层对贷款展期容忍度收紧的信号——这对银行业长期健康发展具有积极意义，但会对受影响银行造成短期财务压力。

2026年9月21日的燃油价格上调将柴油、煤油、辛烷及汽油价格每升提高Tk 20，进一步加剧了投资者对通胀和企业盈利能力的担忧。燃油价格上涨将推高全行业企业的运营成本，尤其是物流、制造业、消费品分销等运输密集型行业。这些成本上升很可能会在未来几个季度拖累企业盈利。

💰 板块表现

9月29日的抛售压力波及全市场，多数交易个股收跌。蓝筹指数下跌3点，表明即便是市场上规模最大、发展最成熟的企业也未能抵御本次抛售，这意味着投资者担忧属于系统性问题，而非单个企业风险。

营业额下降15%同样值得关注，这表明市场买盘兴趣已经枯竭——投资者并未入场逢低吸纳，意味着市场对短期复苏的信心有限。在健康的市场环境中，下跌行情通常会吸引抄底投资者入场为价格提供支撑，而当前抛售行情中缺乏此类买盘是一个令人担忧的信号。

🌏 关注要点

未来几周，多个因素将左右DSE的走势。首先，财年截止到6月的企业发布的财报将起到关键作用。如果财报表现好于市场预期，此前因预判盈利疲软而抛售的投资者会纷纷回补头寸，市场有望迎来反弹行情。如果财报不及预期，抛售行情可能进一步加速。

其次，定于2026年9月30日发布的孟加拉国银行首份季度货币政策声明，将释放央行关于利率立场和信贷增长的重要信号。若出现鸽派意外政策，例如进一步下调政策利率，将通过降低企业资金成本为市场提供支撑。若央行持鹰派立场，即维持紧缩政策对抗通胀，市场将持续承压。

第三，City Group事件的处置进展将受到密切关注。如果各方达成重组协议，将消除银行业面临的重大不确定性，可能触发银行股的反弹行情。如果相关贷款被划为不良贷款，拨备计提影响将对银行盈利和资本充足率造成压力。

第四，通胀走势和能源价格变动将持续成为核心关注因素。如果通胀持续回落、能源价格企稳，宏观经济前景将得到改善，同时支撑企业盈利和投资者信心。如果通胀再度回升或者能源价格进一步暴涨，市场大概率将持续承压。

🤝 未来展望

对于孟加拉国资本市场而言，连续四个交易日的抛售行情提醒人们，该市场易受宏观经济逆风冲击的脆弱性。DSE历来具备波动率高、机构投资者参与有限、散户占主导地位的显著特征——所有这些因素都会放大市场对各类消息及宏观经济变动的反应。当前的抛售行情既反映了市场对孟加拉国经济发展轨迹的切实担忧，也体现了该市场在不确定时期出现过度下行调整的结构性倾向。

未来几周将是决定市场走向的关键窗口期。企业财报发布、央行首次季度货币政策声明、重大困境借款方的处置结果（无论是否得到解决）等多重因素叠加，将为未来数月DSE的整体表现定下基调。就目前而言，投资者很可能会维持谨慎立场，更倾向于等待更明确的信号后再向市场投入新增资本。