Le taux de change des dollars des remises au Bangladesh a chuté de Tk 1 en une semaine pour atteindre Tk 122,70

• 💰 Les positions longues des banques sur les positions Net Open Position (NOP) proches de leur limite supérieure — les banques disposent actuellement de réserves de dollars suffisantes
• 💰 Les banques réticentes à acheter à des taux plus élevés — pas besoin de rivaliser pour les dollars des transferts d'argent
• 💰 Taux de règlement des lettres de crédit (LC) en baisse — les banques offrent des taux plus bas aux groupes d'affaires pour vendre leurs réserves existantes
• 💰 Pression de paiement gouvernementale réduite — les paiements d’août inférieurs à ceux de juillet
• 💰 Flux de remittances solides — environ 11 milliards de taka dans les premiers 12 jours d’août

La principale raison est que les positions longues Net Open Position (NOP) des banques commerciales sont proches de leur limite supérieure — ce qui signifie que les banques disposent actuellement de réserves de dollars suffisantes. En conséquence, elles ne sont pas disposées à acheter des dollars de transferts d’argent à des taux plus élevés.

💰 Flux de Remittances Solides en Août

Les Bangladais résidant à l’étranger ont envoyé environ 12 milliards de taka en remittances durant les premiers 12 jours d’août 2026 — un rythme robuste qui a boosté l’offre de dollars sur le marché. La trajectoire des remittances fournit un contexte important :

• 💰 Plus de 13 milliards de taka/mois — de décembre 2025 à mai 2026 (6 mois consécutifs)
• 💰 Inférieurs à 14 milliards de taka — juin et juillet 2026
• 💰 Environ 15 milliards de taka — pic en mars 2026
• 💰 16 milliards de taka — total cumulé sur 29 jours (croissance de 17,6 %)
• 💰 17 milliards de taka — croissance de 3 % en juillet)

Bien que la pression de paiement des lettres de crédit (LC) gouvernementales ait été élevée le mois dernier, elle a été relativement moindre en août — ce qui a conduit à une demande décroissante de dollars sur le marché jusqu’à présent ce mois-ci.

🇧🇩 Le dilemme de la Banque centrale du Bangladesh

Les responsables des banques commerciales pensent que le taux pourrait chuter fortement à Tk 122.20 si la banque centrale ne intervient pas sur le marché la semaine prochaine. Cependant, un responsable de la Banque centrale du Bangladesh a indiqué que la banque centrale ne souhaite pas que le taux du dollar descende en dessous de Tk 122.20 — car cela pourrait décourager les flux de fonds des transferts d’argent. Par conséquent, la Banque centrale du Bangladesh pourrait acheter des dollars auprès des banques commerciales la semaine prochaine.

La Banque centrale (BB) se trouve dans une situation délicate :

• 💰 Si la BB ne prend pas de mesures — le dollar pourrait descendre sous Tk 122.20, décourageant les expéditeurs de fonds
• 💵 Si la BB achète des dollars — cela soutient le taux des transferts d’argent mais absorbe la liquidité en dollars
• 📈 Les réserves s’accumulent — les achats de dollars de la BB ajouteront aux réserves de change
• 🌍 Compétitivité des exportations — une monnaie plus faible favorise les exportations
• 🛍️ Coût des importations — une monnaie plus forte réduit les coûts des importations

La décision d’intervention de la Banque centrale dépendra du compromis entre la protection des flux de fonds entrants et la possibilité de laisser les forces du marché déterminer le taux de change.

📊 La Position Nette Ouverte (NOP) Expliquée

La Position Nette Ouverte (NOP) est un concept clé de la régulation bancaire qui explique les dynamiques actuelles du taux du dollar :

• 💰 Position long NOP — la banque détient plus d'actifs en devises étrangères que de dettes
• 💳 BB fixe les limites NOP — limite maximale de position ouverte que les banques peuvent tenir
• 📉 Approche de limite supérieure — les banques ne peuvent pas acheter davantage de dollars sans dépasser la limite
• 🛒 Pressions de vente — les banques veulent vendre des dollars pour réduire leur position NOP
• 📉 Dépréciation du taux — les banques acceptent des taux plus bas pour se débarrasser des dollars

Lorsque les positions NOP des banques approchent leurs limites réglementaires, elles deviennent des vendeurs forcés de dollars — ce qui fait baisser le taux de change. C’est la dynamique actuelle sur le marché des changes de la Bangladesh.

💼 Impact sur les différents acteurs

La baisse du taux du dollar a des impacts variés sur l’économie :

• 💰 Receveurs de transferts — reçoivent moins de taka par dollar envoyé
• 🏠 Travailleurs expatriés — pourraient réduire le volume des transferts si le taux baisse trop
• 🛍️ Importateurs — bénéficient de taux de règlement des lettres de crédit plus bas
• 📦 Exportateurs — reçoivent moins de taka pour leurs revenus en dollars
• 💰 Réserves de change — l’achat par le BB construirait les réserves
• 🏛️ Service de la dette gouvernementale — un taux de dollar plus bas réduit le coût en taka de la dette extérieure

📅 Juillet vs. Août : Pression de paiement gouvernementale

Les dynamiques du taux du dollar diffèrent significativement entre juillet et août en raison des schémas de paiement gouvernementaux :

• 💰 Juillet 2026 — les obligations de paiement gouvernementales lourdes ont stimulé la demande de dollars
• 💰 Taux d'achat bancaire en juillet — 123.85-123.90 taka par dollar
• 💰 Août 2026 — la pression de paiement gouvernementale reste relativement faible
• 💰 Taux d'achat bancaire en août — Tk 122.70 taka par dollar
• 📈 Une hausse similaire au style de juillet peu probable — en août

Les obligations de paiement gouvernementales incluent généralement le service de la dette extérieure, les paiements pour l'importation de GNL et autres paiements souverains extérieurs — ce qui crée une demande concentrée de dollars dans des mois spécifiques.

💼 Contexte des Réserves de Change

La baisse du taux de change s'inscrit dans le cadre de la reprise continue des réserves de change de Bangladès. Les réserves grossières s'élevaient à $37.11 milliards le 13 août 2026 — avec BPM6 réserves à $32.31 milliards. La reconstruction des réserves a été soutenue par :

• 💸 Flux de remises solides — $35.34 milliards en FY26
• 📦 Chiffres d'affaires d'exportations — $48 milliards en exportations de marchandises
• 🛡️ Compression des importations — approbation plus stricte des lettres de crédit pour les importations non essentielles
• 🏛️ Versements du programme FMI — $4.7 milliards engagés
• 💰 Achat de dollars par la Banque centrale — du marché interbancaire

Si la Banque centrale de Bangladès achète des dollars la semaine prochaine pour soutenir le taux de remises, cela renforcera davantage les réserves — améliorant ainsi la position extérieure du pays avant la graduation en tant que pays le moins avancé (PMA) en novembre 2026.

📈 Contexte stratégique : Taux de change et compétitivité exportatrice

Pour l’économie d’exportation du Bangladesh, le taux de change taka-dollar est un facteur critique de compétitivité. La dépréciation de 42 % du taka contre le dollar au cours des quatre dernières années a été un vent favorable pour les exportateurs – rendant ainsi les produits bangladais moins chers en termes de dollars. Cependant, la récente baisse du taux suggère que le cycle de dépréciation pourrait s’essouffler :

• 💰 Risque de réévaluation du taka – si le dollar chute en dessous de Tk 122, , les exportations deviendront moins compétitives
• 🛍️ Relèvement des coûts d’importation – une taka plus forte réduit le coût des matières premières importées
• 👕 Impact sur le secteur du prêt-à-porter (RMG) – les exportateurs reçoivent moins de taka pour chaque dollar d’exportations
• 📊 Équilibre commercial – le taux de change influence l’équilibre import-export
• 🏦 Politique de la Banque centrale du Bangladesh (BB) – la banque centrale vise probablement à stabiliser le taux autour de Tk 122

Le défi de la Banque centrale du Bangladesh (BB) consiste à concilier les intérêts des envois de fonds, des exportateurs, des importateurs et la stabilité macroéconomique plus large. La décision d’intervention de la semaine prochaine signalera le corridor de taux de change préféré de la BB – et fixera le ton pour les dynamiques taka-dollar au cours du reste du mois d’août et au début du mois de septembre.