El déficit en la cuenta corriente de Bangladés alcanza los 1.600 millones de dólares mientras que los gastos por importaciones suben un 10.5% en el período de

📊 Los datos

• 📉 Déficit en cuenta corriente (FY26): $1.59 mil millones (vs $138 millones en FY25)
• 📉 Importaciones (FOB): $71.1 mil millones (+10.5% a/a)
• 📉 Importaciones (CIF): $75.24 mil millones (+10.1% a/a)
• 📉 Exportaciones: $43.86 mil millones (1% menos a/a desde $43.96 mil millones)
• 📉 Déficit comercial: $27.28 mil millones (mayor desde $20.40 mil millones en FY25)
• 📉 Remesas: $35.59 mil millones (+17.3% a/a)
• 📉 Saldo global de pagos: $6.60 mil millones (mejorado desde $3.39 mil millones)
• 📉 Superávit en cuenta financiera: $7.89 mil millones (vs déficit de $3.59 mil millones en FY25)

📈 El aumento de importaciones impulsa el déficit

Datos del banco central mostraron que las importaciones bajo el régimen *free on board* (FOB) crecieron un 10,5% hasta superar los $71.1 mil millones, frente a los $64.36 mil millones del año anterior. Bajo el régimen *cost, insurance and freight* (CIF), los pagos totales por importaciones aumentaron un 10,1% hasta $75.24 mil millones. Aunque las remesas de trabajadores crecieron un 17,3% para alcanzar $35.59 mil millones, los ingresos récord no lograron absorber completamente el creciente déficit comercial, que superó los $27 mil millones.

Las exportaciones disminuyeron aproximadamente un 1% hasta los $43.86 mil millones de dólares en FY26, frente a los $43.96 mil millones de dólares del año anterior. La combinación de importaciones en aumento y exportaciones en caída impulsó el déficit comercial hasta los $27.28 mil millones de dólares, en comparación con los $20.40 mil millones de dólares en FY25 —una deterioración cercana a los $7 mil millones de dólares en un solo año fiscal.

📊 Análisis de Expertos: Ahsan H Mansur

Ahsan H Mansur, exgobernador del banco central, afirmó que la posición de la cuenta corriente se había deteriorado tras mantenerse relativamente estable hasta mayo. "La posición del saldo de la cuenta corriente se ha deteriorado, lo que hasta mayo era relativamente saludable. Un déficit creciente en la cuenta corriente refleja un déficit comercial, con importaciones en aumento y exportaciones en declive. El ensanchamiento de la cuenta corriente ha generado incomodidad en la balanza de pagos", declaró.

Además, expresó preocupaciones por el reciente ralentizamiento en los flujos de remesas: "Las remesas en los últimos dos meses han estado por debajo de $3 mil millones de dólares, lo que es preocupante para el mercado del dólar. El Banco de Bangladés debería flexibilizar la tasa de cambio y no debe establecer un límite. Tras el Eid-ul-Adha, el país no ha registrado remesas superiores a $3 mil millones de dólares, y el dólar habría fluido a través de canales informales."

💰 Mejora Substancial en la Cuenta Financiera

A pesar del deterioro en la cuenta corriente, la cuenta financiera mejoró sustancialmente en FY26. La cuenta financiera registró un superávit de $7.89 mil millones de dólares en FY26, frente a un déficit de $3.59 mil millones de dólares en FY25 —un cambio de más de $11 mil millones de dólares. El crédito comercial, un componente clave de la cuenta financiera, también pasó a territorio positivo con $3.09 mil millones de dólares, en comparación con un negativo $3.14 mil millones de dólares del año anterior.

"El financiamiento comercial ha mejorado la cuenta financiera al alcanzar un saldo positivo de $3 mil millones, lo cual era negativo en el año fiscal anterior," dijo Mansur. "Por otro lado, la cuenta financiera ha mejorado tanto en reservas como en el flujo de remesas."

El saldo global de pagos alcanzó $6.60 mil millones en FY26, en comparación con $3.39 mil millones en el año fiscal anterior — lo que significa que, a pesar de la deterioración de la cuenta corriente, la posición externa global se fortaleció gracias a la mejora en la cuenta financiera.

📈 Implicaciones para Bangladés

Los datos revelan un paradoja: la posición externa de Bangladés mejora globalmente (superávit en el BoP), pero la economía real (el comercio) se debilita (importaciones en aumento, exportaciones en caída). Esto sugiere que el país está financiando su creciente déficit comercial mediante flujos de capital y crédito comercial, en lugar de ingresos por exportaciones — un patrón sostenible a corto plazo pero riesgoso a largo plazo si los flujos de capital se invierten.

Para la economía exportadora, la caída del 1% en las exportaciones confirma los desafíos que enfrenta el sector de la industria de confección (RMG) — incluyendo la crisis del gas, la demanda débil de envíos navideños y la caída del 5.75% en las exportaciones de RMG al mercado estadounidense. El estímulo crediticio del gobierno de Tk 60,000 crore y la reducción de la tasa de política a 9.5% están diseñados para abordar estos desafíos, pero los datos de FY26 sugieren que la recuperación requerirá sostenimiento en múltiples trimestres para revertir la tendencia del déficit comercial.

✅ Qué Observar

Tres indicadores determinarán si el crecimiento de FY27 es posible: (i) si los flujos de remesas se recuperan por encima de $3 mil millones mensuales; (ii) si el restablecimiento del suministro de gas se traduce en mayor utilización de fábricas y crecimiento de exportaciones; y (iii) si el aumento de importaciones se modera mientras la producción doméstica se recupera. La decisión del banco central sobre la flexibilidad del tipo de cambio —como recomendado por Mansur— también será crucial para determinar si el flujo de dólares a través del canal informal vuelve al sistema bancario formal.