بنغلاديش تنوي إنشاء صندوق استثمار مساهمات بقيمة 2 مليار دولار في هونغ كونغ لتوسيع مصادر التمويل

دكا، 22 أغسطس 2026 — تخطط بنغلاديش لإطلاق صندوق بقيمة 2.0 مليار دولار في هونغ كونغ للاستثمار في رأس المال الخاص للشركات والمشاريع في البلاد بهدف تنويع مصادر التمويل وتقليل الاعتماد على القروض التقليدية. كشف وزير المالية والتخطيط أمير خوسرو محمود تشودري عن هذا الخطة في 22 أغسطس 2026 خلال ندوة نظمتها غرفة دكا التجارية والصناعية (DCCI) في دكا.

سيوفر الصندوق المخصص لبنغلاديش استثمارًا في رأس المال الخاص بدلاً من القروض، مما يعني أنه لن يخلق تعهدًا مباشرًا للديون للحكومة. قال خوسرو خلال الندوة التي حملت عنوان "حالة الاقتصاد نصف سنوية : منظور المالية والمالية العامة وتوقعات القطاع الخاص": "سنستثمر في صندوق مخصص لبنغلاديش في هونغ كونغ بقيمة 2.0 مليار دولار. هذا استثمار في رأس المال، وليس قرضًا".

📊 الخطة

• 💰 حجم الصندوق: 2.0 مليار دولار
• 📍 الموقع: هونغ كونغ
• 💼 النوع: استثمار في رأس المال (ليس قرضًا — بدون تعهد ديوني)
• 📍 الغرض: استثمار في رأس المال الخاص لمشاريع وشركات بنغلاديش
• 💡 الهدف: تنويع مصادر التمويل وتقليل الاعتماد على القروض البنكية
• 📈 المخطط أيضًا: سندات دولارية، سندات باندا، سندات ساموراي

🌍 الوصول إلى أسواق رأس المال الدولية

أشار خوسرو إلى أن بنغلاديش تخطط أيضًا لإصدار سندات دولارية وسندات باندا وسندات ساموراي لاستغلال مختلف أسواق رأس المال الدولية. قال: "نريد إصدار سندات دولارية وسندات باندا وسندات ساموراي". وقد قللت الحكومة بالفعل من الاعتماد على القروض البنكية إلى حد ما، لكن التحول سيستغرق وقتًا.

لقد قللنا بالفعل من الاقتراض من البنوك إلى حد ما، ولكن هذا العملية ستستغرق وقتًا. نحن نتحرك في هذا الاتجاه، كما قال ذلك أمام الجمهور التجاري. أشارت وزيرة المالية إلى أن إحياء سوق رأس المال في بنغلاديش هو مركز استراتيجية الحكومة لتطوير مصادر مالية بديلة. وقال إن السوق لم يعد يعمل بشكل فعال كمنبع موثوق لرأس المال طويل الأجل لفترة طويلة، مما يقيد قدرة الشركات على جمع الأموال خارج النظام البنكى.

🏢 إصلاح سوق رأس المال

«لأن سوق رأس المال في بنغلاديش لم يكن يعمل تقريبًا لفترة طويلة، نحن نعمل على إحيائه كمنبع مالية بديل»، قال خوسرو. قامت الحكومة بإعادة تنظيم قيادة التنظيم في لجنة سوق الأوراق المالية بنغلاديش (BSEC)، من خلال تعيين رئيس ومجلس من أربعة أعضاء، ووصف خوسرو هذا العملية بأنها عملية اختيار شفافة.

«لن أقول إن سوق رأس المال قد استعاد عمله بالكامل، ولكن الثقة تعود. السوق يتقدم ويزدهر»، قال. وأكد أن استعادة ثقة المستثمرين وحدها لن تكون كافية — يجب أيضًا أن تؤمن الشركات بأن السوق جدير بالثقة بما يكفي لجمع رأس المال من خلال الإدراج. «سيأتي الشركات الجيدة للإدراج فقط عندما تكون واثقة من السوق.»

انتقد خوسرو الحالة السابقة للسوق، مشيرًا إلى أنه أصبح يشبه «كازينو» حيث يمكن للمستثمرين العاديين خسارة أموالهم بينما يستفيد مجموعة صغيرة من المشاركين. كانت الحكومة تسعى إلى استبدال هذه الثقافة بثقافة أكبر شفافية، مهنية، وإدارة مؤسسية.

📈 السياق الاستراتيجي للاقتصاد التصديري لبنغلاديش

يمثل صندوق الاستثمار بقيمة 2 مليار دولار في هونغ كونغ نواة ابتكار جديدة في نهج بنغلاديش في تمويل التنمية. بالنسبة للاقتصاد التصديري، قد يدعم توفر تمويل الاستثمار (بدلاً من الديون) نوع الاستثمار طويل الأمد في القدرات التصنيعية الموجهة للتصدير، والتي كانت مقيدة بسبب أزمة القروض غير المضمونة في القطاع المصرفي والحجم المحدود للفضاء المالي الحكومي. يستثمر المستثمرون في رأس المال الاستثماري المخاطر جنبًا إلى جنب مع الشركات التي يستثمرون فيها، مما يعني أن التمويل لا يضيف إلى عبء الديون الذي تم تحديده كعائق رئيسي من قبل مركز السياسات والتنمية (CPD) وتحليلات خبراء آخرين.

كما يتوافق هذا الخطة مع استراتيجية الحكومة العامة في تقليل الاعتماد على القروض المحلية من البنوك، والتي تحجب الائتمان الخاص (الذي ينخفض حاليًا إلى أدنى مستوى له بنسبة نمو 4.5%). من خلال الاستفادة من أسواق رأس المال الدولية من خلال إصدار سندات الدولار، وسندات الباندا، وسندات الساموراي، يمكن للحكومة الوصول إلى بركة رأس المال أكبر بكثير مما يمكن للقطاع المصرفي المحلي توفيره — وباحتمالية تكاليف أقل، نظرًا لعمق وسوائل أسواق السندات الدولية. ومع ذلك، ستعتمد نجاح هذه الاستراتيجية على قدرة بنغلاديش على الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي الكلي، وتلبية معايير الإفصاح والرقابة الدولية، وإثبات أن رأس المال المجمع سيستثمر بشكل منتج بدلاً من استهلاكه في العجز المالي. يجب أن يتوافق إطار العمل الاستراتيجي لمدة خمس سنوات للحكومة بنغلاديش (BNP)، وتأسيس هيئة استثمار بنغلاديش (Invest Bangladesh Authority)، ونهج الإصلاح العام مع هذه الاستراتيجية المالية لضمان أن يترجم صندوق 2 مليار دولار وإصدار السندات المخطط له إلى استثمار حقيقي في القدرات التصنيعية والبنية التحتية التي يحتاج إليها الاقتصاد التصديري لبنغلاديش لتحقيق التحول ما بعد الدول ذات الدخل المنخفض (LDC).