يقترب سعر خام برنت من $117 للبرميل، وهو أعلى مستوى له منذ مايو، بسبب مخاوف من هجوم سعودي

⛽ أسعار النفط الخام ارتفعت للمرة الثالثة على التوالي، بسبب مخاوف من أن الهجمات المتكررة التي يقوم بها جماعات هوثي المستهدفة من اليمن على السعودية قد تتسبب في تشويش الإمدادات للطاقة في غرب آسيا. ارتفع سعر البريتز الخام على الأقل بنسبة 1٪ إلى أكثر من $116.72 دولارًا للباريل – وهو أعلى مستوى منذ مايو، وفقًا لـ *النيويورك تايمز* في يوم السبت – مع ارتفاع الأسعار بنسبة 6.2٪ خلال الأسبوع، وهو زيادة أسبوعية أكبر من أي وقت مضى منذ شهرين.

📉 حجم هذه الزيادة أفضل فهمه في سياق العام. وصل سعر النفط الخام إلى ذروة $111.30 دولارًا للباريل في مايو، ثم ارتفع أسعاره بنسبة nearly 60٪ منذ أن بدأت الولايات المتحدة وإسرائيل strikes مشتركة ضد إيران في 28 فبراير. هذه الزيادة الأخيرة تعكس مخاوف من أن الصراع العسكري المتوسع في غرب آسيا قد يوقف إمدادات النفط من الوصول إلى الأسواق الدولية، كما ذكر التقرير – حيث تقترب السوق من ذروتها منذ بداية الحرب.

💸 تتوسع هذه الزيادة في جميع المعايير. أيضًا، ارتفع سعر البنتزيل الأمريكي (WTI) فوق $103 دولارًا للباريل في يوم الخميس، وهو ارتفاع أكثر من 50٪ منذ بدء الصراع. ضغطت هذه الزيادة على أسواق الأسهم فورًا: انخفض مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 0.13٪ في بداية التداول يوم الخميس، واستمر في الاتجاه الهبوطي خلال الأسبوع بعد تسجيل أكبر انخفاض في ثلاثة أسابيع، وفقًا لـ *الايرلند تايمز*.

🌏 كان هناك إشارة إلى تسوية في سوق الطاقة المحلية لروسيا، حيث أظهرت بيانات من *إنترفاك* زيادة في إنتاج وقود البنزين والديزل، بالإضافة إلى ارتفاع مخزونات الوقود. لكن Dennis Kissler، نائب الرئيس التنفيذي للتجارة في شركة BOK Financial Securities، قال إن التوترات الجيوسياسية الأخيرة تشير إلى احتمال زيادة الهجمات على إيران، مما يثير توقعات ارتفاع أسعار النفط في المدى الطويل.

⛽️ فواتير بنغلاديش في ارتفاع مستمر

📈 بالنسبة لبنغلاديش، كل دولار ينفق على البرميل يتحول مباشرة إلى تكاليف استيراد. تعتمد البلاد على استيراد معظم احتياجاتها من الطاقة التجارية — النفط الخام والمنتجات النفطية المكررة، والغاز الطبيعي المسال لتوليد الكهرباء — من الأسواق الدولية، وقد أكثرت مدفوعات الاستيراد المتعلقة بالنفط أكثر من الضعف مقارنة بالعام الماضي خلال الفترة من يوليو إلى أغسطس من العام المالي الحالي، مع ارتفاع الأسعار. وبسعر برنت بالقرب من $117,، فإن فواتير استيراد الوقود والأسمدة تضغط على الحساب التجاري، وسعر الصرف، وحسابات الدعم في قطاع الكهرباء بشكل متزامن.

⚠️ تأثير ذلك على الأسر والصناعة ينتقل عبر قنوات مألوفة: رسوم الكهرباء المعدلة حسب سعر الوقود، وأجرة النقل التي ترتفع مع ارتفاع أسعار الديزل، وتكاليف رأس المال العامل للمصنعين الذين يعتمدون على الوقود المستورد في مولداتهم، وأفرانهم، ونظمهم اللوجستية. بالنسبة للمصدّرين الذين يعانون بالفعل من الطلب العالمي الضعيف، فإن الصدمة في تكاليف الطاقة تضرب مباشرة على هامش الربح — وفي الوقت نفسه، يعني ارتفاع أسعار النفط زيادة في الطلب على الدولار من قبل المستوردين الحكوميين، وهو بالضبط الوقت الذي يجب فيه إعادة بناء الاحتياطيات.

🔍 ما يجب متابعته

📊 ستحدد ثلاثة متغيرات مدى استمرار هذا الارتفاع كعبء دائم. أولًا، ما إذا كانت الهجمات على البنية التحتية السعودية تتطور من ضربات محدودة إلى اضطراب مستدام في سعة التصدير — أي الفرق بين ربح المخاطرة ونقص في العرض الفعلي. ثانيًا، ما إذا كان يمكن للاحتياطيات الاستراتيجية وتوفير غير منظمة petroleum (OPEC) تخفيف السوق، كما حدث في الصدمات السابقة في أسعار الشرق الأوسط. ثالثًا، كيف ستتطور أزمة إيران، حيث أن ارتفاع الأسعار بنسبة 60% منذ فبراير هو في الأساس رقم مخاطرة حربية أكثر من كونه رقمًا للطلب.

🚀 خطة عمل بنغلاديش على المدى القريب مقيدة ولكنها معروفة: تعديل أسعار الوقود للحفاظ على استدامة خط الدعم، وتسريع أعمال حقول الغاز التي تزيد من الإنتاج المحلي، ودفع تدابير إدارة الطلب المطبقة بالفعل - من قيود ساعات التسوق إلى حملات كفاءة الطاقة. الحل على المدى الطويل هو ما كانت البلاد تدرسه منذ عقد من الزمن: المزيد من الطاقة المحلية، والمزيد من مصادر الطاقة المتجددة، واقتصاد يكسب ما يكفي من العملات الأجنبية لاستيعاب صدمات بهذا الحجم. لا يغير النفط عند $117 هذه الخطة، إنه ببساطة يحدد تكلفة مواصلة تأجيلها.

📊 صورة الأسواق الناشئة الأوسع نطاقًا مثيرة للقلق بنفس القدر. كل ارتفاع مستدام فوق $100 يعيد تشكيل ميزان مدفوعات الدول المستوردة للنفط في جميع أنحاء جنوب آسيا: تتضخم فواتير الاستيراد، وتضعف العملات، وتتشدد توقعات التضخم تمامًا كما كانت البنوك المركزية تأمل في تخفيف السياسة. يواجه أقران بنغلاديش في المنطقة نفس الحسابات، وهذا هو السبب في أن تعديلات أسعار الوقود وصيغ تعريفات الطاقة ترتقي الآن على جدول الأعمال السياسي من كولومبو إلى إسلام أباد - ولماذا تعد مكاسب الحساب الجاري التي حققتها بنغلاديش من التحويلات المالية القياسية قيمة للغاية كدرع في الوقت الحالي.

🛢️ لا يقدم جانب العرض راحة كبيرة على المدى القريب. يحتفظ منتجو أوبك بقدرة احتياطية نظريًا، لكن أشهرًا من الصراع أظهرت مدى سرعة تشديد إمدادات النفط الفعلية حتى عندما تكون البراميل موجودة فعليًا. تحمل أسعار الشحن عبر الممرات المائية المتأثرة بالفعل رسومًا إضافية لمخاطر الحرب، وتضيف كل دورة تصعيد طبقة من التكلفة التي تستمر لفترة طويلة بعد توقف إطلاق النار - ضريبة استيراد خفية يدفعها المستوردون في البلدان غير الساحلية والساحلية على حد سواء.