石油价格在霍尔木兹之谜加深时飞速上涨：布伦特原油突破100美元。

孟加拉国达卡——周三，基准布伦特原油期货突破每桶100美元，这是自7月24日以来的首次。中东地区不断升级的袭击事件，包括对油轮的袭击，削弱了该地区石油运输正常化的希望。

霍尔木兹海峡——位于伊朗和阿曼之间的狭窄水道——已成为冲突的焦点，美国和伊朗的封锁行动相互交织。实际通过该海峡的石油流量已成为一个谜团，这给原油价格带来了残余风险溢价，直接影响孟加拉国的能源进口成本。

霍尔木兹：从确定到神秘

在2月战争爆发之前，全球最重要能源通道的石油流量被视为理所当然。多年来，共识几乎没有变化：霍尔木兹海峡每日石油运输量约为2000万桶，相当于全球石油消费量的约五分之一。

这种确定性已经消失了。如今，众多分析师以及日益复杂的人工智能系统正在筛选大量信息，以确定实际通过该海峡的石油量。没人能确切说出霍尔木兹海峡每日石油运输的具体数量。

相互矛盾的估算：600万桶与1700万桶

相互矛盾的估算凸显了这种不确定性：

霍尔木兹海峡每日石油运输量究竟是600万桶，还是1700万桶？

• 美国能源部长克里斯·赖特（9月2日）声称8月31日有1700万桶石油过境——这将是战争开始以来最高的一次
• Kpler（船舶追踪公司，9月10日及以后）指出，当天可能只有600万桶石油过境
• Kpler 8月平均数据: 约430万桶/日
• Kpler 9月1日至6日平均数据: 约500万桶/日
• 近日数据: 石油过境量似乎急剧下降

6百万桶与17百万桶之间的差距令人震惊——这意味着预估日均过境量存在183%的差异

伊朗对海峡的控制可能正在削弱

越来越多的迹象表明，伊朗对海峡的控制可能正在减弱：

• 数月来针锋相对的军事交锋已削弱了德黑兰的雷达系统和霍尔木兹海峡附近的打击能力
• 美国的扫雷行动以及阿曼海岸日益壮大的美国保护的航运走廊已使更多船只能够进出海湾
• 一个价值数十亿美元的问题是：有多少艘船只？

对孟加拉国能源成本的影响

对孟加拉国而言，霍尔木兹石油运输的不确定性直接影响到：

• 孟加拉国进口石油的成本
• 孟加拉国发电的成本
• 孟加拉国工业生产的成本

• 液化天然气现货价格——目前为每百万英热单位28美元以上，较危机前每百万英热单位10-12美元有所上涨
• 石油进口——2026年7月激增83%，达13.7亿美元
• 卡塔尔液化天然气供应中断——孟加拉国60%的液化天然气进口受到影响
• 外汇流失——现货液化天然气每百万英热单位28美元以上，而合约价约为每百万英热单位14美元
• 工业气体配给——陶瓷、纺织、钢铁行业产能利用率仅为35%
• 贸易逆差扩大——石油进口激增导致7月贸易逆差达20.9亿美元

分析师如何追踪霍尔木兹海峡的石油运输情况

Kpler等船舶追踪公司利用多种数据源来重建运输路线：

• 卫星图像——用于确认船只位置
• 应答器信号——通过自动识别系统（AIS）追踪（当AIS未关闭时）
• 港口记录——装卸记录
• 油轮吃水深度——吃水深度可指示货物载量
• 装货计划——预定货物运输信息
• 炼油厂收货记录——确认货物最终目的地
• 船舶追踪数据——商业航运情报

布伦特原油价格影响

霍尔木兹海峡的不确定性已推动布伦特原油价格突破每桶100美元：

• 战前: 约75-80美元/桶
• 7月24日: 布伦特原油价格最后一次突破100美元
• 2026年9月: 布伦特原油价格再次突破100美元
• 风险溢价: 不确定性导致每桶价格溢价10-15美元

战略背景：孟加拉国能源安全

对于孟加拉国的能源安全而言，霍尔木兹海峡的困境带来了多重影响：

• 依赖现货液化天然气——为10月份购买6批以上现货货物，价格超过28美元/百万英热单位
• 卡塔尔液化天然气暂停供应——自3月起因不可抗力暂停供应，延期至每月
• 能源成本上涨——工业成本上升，削弱出口竞争力
• 迫切需要供应多元化——过去13年从美国进口117批液化天然气，现货市场不断扩展
• 加快可再生能源发展——到2030年实现20%目标的紧迫性进一步提升
• 建立战略储备势在必行——抵御供应中断风险

对于孟加拉国更广泛的经济战略而言，霍尔木兹石油流通的谜团凸显了该国对中东地缘政治事件的脆弱性。随着布伦特原油价格突破100美元大关，液化天然气现货价格超过28美元/百万英热单位，霍尔木兹海峡局势每日不确定性都会给孟加拉国能源进口账单增加数百万美元——消耗外汇储备并抑制工业生产。政府采取的多管齐下应对措施（卡塔尔代表团访问、现货液化天然气招标、可再生能源推进、与美国达成液化天然气供应协议）反映出减少孟加拉国对全球能源物流这一单点故障依赖的紧迫性。

🏠 对出口商界来说，霍尔木兹地区的能源成本上涨是直接威胁竞争力的因素——特别是对能源密集型行业如陶瓷（35%容量）行业、纺织（660家缺气厂）以及钢铁（配给制）行业造成的压力最大。直到霍尔木兹局势稳定或孟加拉国能够显著多元化能源供应，出口利润边际将因竞争对手如越南、印度及其他采购地未受到相同程度能源成本上涨压力而持续受到压力。