孟加拉国央行批准S Alam旗下SS Power通过鲁帕利银行开立信用证

2026年8月16日，达卡 —— 孟加拉国央行批准通过鲁帕利银行为SS Power One有限公司（其多数股权由S Alam集团持有）开立信用证，直至2027年12月31日，且需维持100%的现金保证金。该央行于8月16日发布公告，允许这家位于班斯卡利的燃煤发电厂公司进口煤炭，尽管其所有者被列为贷款违约方。

公告通知

孟加拉国央行一位高级官员向《商业标准报》透露，央行已向财政部提交申请，寻求批准开立信用证。在获得财政部批准后，孟加拉国央行发布了公告通知。批准的关键条件包括：

• 100%现金保证金 —— 要求SS Power开立的所有信用证均需满足这一条件
• 有效期至2027年12月31日 —— 限时豁免
• 信用证用途 —— 用于进口煤炭用于发电
• 孟加拉国央行不承担任何责任 —— 央行不会为此次豁免产生的任何责任买单
• 无金融支持 —— 该公司无资格寻求孟加拉国央行的金融支持

SS Power股权结构

SS Power运营位于吉大港的班斯卡利燃煤发电厂。其股权结构如下：

• S Alam集团 —— 70%股权（控股股东）
• 中国公司 —— 30%股权

S Alam集团是孟加拉国最大的企业集团之一，业务涵盖钢铁、电力、水泥和消费品领域。该集团在2021年面临严重财务困境，包括11家工厂关闭以及在银行业面临重大风险敞口。

违约方例外条款

孟加拉银行（BB）批准该申请意义重大，因为SS Power的母公司S Alam集团目前被列为贷款违约方。孟加拉银行官员解释道：

“SS Power本身并非贷款违约方。然而，其母公司现已被列为违约方，因此该集团也被视为违约方。”

通常情况下，违约集团旗下公司将被禁止开立信用证。此次例外批准的原因包括：

• 发电业务 —— SS Power作为电力生产企业对电力供应至关重要
• 不间断供电 —— 财政部和孟加拉银行优先保障电力持续供应
• 政府公告通知 —— 该豁免措施具有正式的法律效力
• 100%现金保证金 —— 有效降低孟加拉银行及银行业面临的额外风险

为何这一决定意义重大

孟加拉银行批准违约方旗下公司开立信用证的决定意义重大，其背后的原因包括：

• ⚡ Energy security — Banshkhali power plant is critical for national power supply
• 🚧 Precedent setting — establishes framework for handling defaulter-owned strategic assets
• 💰 100% cash margin — ensures no additional banking sector exposure
• 📜 Transparency — gazette notification makes the exemption public and formal
• 🤝 Finance ministry involvement — decision taken at highest government level

🏭 S Alam Group Context

S Alam Group has been at the centre of Bangladesh's banking sector challenges. The group has been reported to have:

• 🏭 11 factory closures — due to banking restrictions and raw material crisis
• 💰 Significant banking exposure — across multiple banks
• 🚧 Loan defaulter status — classified as defaulter by banking sector
• 📜 LC restrictions — previously unable to open LCs due to defaulter status
• 🏢 Government engagement — sought BB support for restructuring

The SS Power exemption represents a targeted approach — allowing a specific strategic asset (power plant) to continue operating while maintaining restrictions on the broader S Alam Group.

🌐 Strategic Context: Energy Security and Banking Sector Reform

The BB's decision reflects the tension between two competing government priorities:

• 能源安全——在当前能源危机下，孟加拉国承受不起发电厂停运的代价
• 银行业改革——政府决心严厉打击违约企业

通过要求100%现金抵押并免除BB（孟加拉银行）的责任，央行构建了一个框架，使战略资产能够在不向银行系统增加额外信贷风险的情况下继续运营。豁免措施的时效性（至2027年12月31日）确保这并非永久逃避违约后果的手段。

对孟加拉国整体经济而言，这一决定凸显了能源安全与金融部门稳定之间的关联性——当战略资产由财务困境中的企业集团所有时，政策制定者必须在两者间权衡取舍。100%现金抵押要求虽然给SS电力公司带来了高额成本，但确保了该电厂的煤炭进口有充足的现金支持，避免鲁帕利银行及整个银行系统面临S阿拉姆集团的额外风险。豁免措施还表明，孟加拉银行愿意区分违约集团的各类资产——既保护国家战略基础设施（发电领域），又对非战略性商业活动保持限制。这种审慎的处理方式或将为未来类似案例提供借鉴，即当违约企业拥有的战略资产需要持续运营支持以维护国家整体利益时，相关监管措施将遵循这一思路。