أصناف النفط تنخفض: تقدم اتفاق هرمز بين إيران وعمان يهدئ مخاوف الإمداد

6 أغسطس 2026 — انخفضت أسعار النفط في بداية تداول آسيا يوم الخميس، حيث أشارت إيران إلى تقدم في مفاوضاتها مع سلطنة عمان بشأن اتفاق حول مضيق هرمز — تطور قد يُكمل، إن تم إكماله، أكبر تخفيف في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران خلال خمسة أشهر، وقد يغير من الجغرافيا السياسية لتدفق الطاقة العالمية عبر أهم ممرات شحن النفط في العالم. 🔹 التغير في الأسعار انخفضت عقود النفط برنت المستقبلية بـ 33 سنتًا، أو 0.42%، لتصل إلى 79.12 دولارًا للبرميل عند الساعة 0418 بتوقيت غرينيتش. انخفضت عقود النفط الأمريكي WTI (ويست تكساس إنترميديت) بـ 42 سنتًا، أو 0.56%، لتصل إلى 74.80 دولارًا للبرميل. رغم أن الانخفاضات متواضعة من حيث الحجم المطلق، إلا أنها ذات أهمية لأنها تشير إلى أن السوق بدأت في احتساب احتمال تحقيق اختراق دبلوماسي مستدام — وليس مجرد وقف مؤقت استراتيجي في الصراع. - 📉 النفط برنت: 79.12 دولارًا/برميل (↓0.42%، ↓0.33 دولارًا) - 📉 النفط WTI: 74.80 دولارًا/برميل (↓0.56%، ↓0.42 دولارًا) - 📉 التوجه: ضغط البيع بسبب التقدم الدبلوماسي - 📊 المقارنة: أسعار تعود إلى مستويات اتفاق السلام المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران في 17 يونيو 📌 اتفاق إيران وسلطنة عمان حول مضيق هرمز

إيران وعُمان وصلتا إلى تفاهم بشأن التعريف بالتنسيق الجغرافي لخطّ طريق شحن عبر مضيق هرمز، وسيتم إصداره إعلان مشترك، بشرط عدم التدخل أطراف ثالثة، كما قال المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية إسماعييل باغائي في يوم الثلاثاء. حيث أن التفاصيل المتعلقة بـ "التعريف الجغرافي" لها أهمية كبيرة، مما يشير إلى أن العمل الفني لتحديد الممر المائي قد اكتمل، وترك فقط السؤال السياسي حول ما إذا كان الممثلون الخارجيون (المقصود: الولايات المتحدة) سيقبلون هذا الاتفاق.

🔹 التشخيص السوقي: سبب انخفاض الأسعار

"ظهر بعض الضغط البيعي بعد التقارير التي تشير إلى تقدم المحادثات بين إيران وعُمان"، كما قال يوكي تاكاشيما، اقتصادي في شركة نومورا سيكوريتيز. عاد الأسعار إلى المستويات التي كانت عليها عندما وقعت الولايات المتحدة وإيران اتفاقًا مؤقتًا للسلام في 17 يونيو، مع مراقبة المستثمرين بعناية ما إذا كان الجانبان يمكنهما الوصول إلى اتفاق نهائي، كما أضاف.

تفاعل السوق منطقيًا: فإتمام صفقة بين إيران وعمان سيقلل بشكل كبير من الفائدة المخاطرة التي تم دمجها في أسعار النفط منذ بداية الصراع بين الولايات المتحدة وإيران في 28 فبراير. ينقل مضيق هرمز حوالي 20٪ من إمدادات النفط العالمية اليومية، وفي أي تهديد لحرية الملاحة فيه يترجم مباشرة إلى زيادة مخاطر جيوبوليتكية بقيمة 5-15 دولارًا لكل برميل — زيادة تخف عندما ينحسر التهديد.

🔗 ING: المحور الحقيقي هو مفاوضات الولايات المتحدة وإيران

"الآن يصبح المحور الحقيقي هو مسار مفاوضات الولايات المتحدة وإيران، لأن أي تقدم حقيقي هناك ضروري قبل أن يمكن استئناف تدفق الطاقة بشكل واقعي"، قال محللو ING في ملاحظاتهم يوم الخميس. أهمية إطار ING تكمن في فصل اتفاق إيران وعمان حول ممر الملاحة (الذي يتعلق تقنيًا بالتنقل) عن الصراع السياسي الأوسع بين الولايات المتحدة وإيران (الذي يتعلق بكثير أكثر من النفط). حتى إذا reopened طريق هرمز، لن تستقر أسواق الطاقة بالكامل حتى يتم حل الصراع الأوسع.

تظل صادرات النفط الخام والكندنسات من دول الخليج مستقرة نسبيًا في يوليو، وكانت حوالي 40٪ أقل من مستويات ما قبل الحرب، كما أظهرت بيانات الشحن — تذكير حزين بكيفية بقاء كميات كبيرة من الإمدادات خارج السوق حتى بعد خمسة أشهر من الصراع. يمثل هذا الرقم 40٪ ملايين البراميل يوميًا من الإمدادات المتوقفة، وسيرتبط سرعة عودة هذه الإمدادات إلى السوق في تحديد ما إذا كانت أسعار النفط ستستقر في نطاق 70 دولارًا (استعادة كاملة) أو ستظل مرتفعة في نطاق 85-95 دولارًا (استعادة جزئية).

🚨 تستمر هجمات الحوثيين

في الوقت نفسه، أعلن عن يوم الأربعاء أن الحوثيين المدعومين من إيران قاموا بإطلاق هجوم صاروخي على ناقلة نفط سعودية قبالة ساحل مدينة ينبع البحرية في المملكة العربية السعودية وعلى ناقلة نفط سعودية أخرى في مضيق عدن. يظهر هذان الهجومان التوأم أن حتى مع تقدم المسار الدبلوماسي بين إيران وعمان حول مضيق هرمز، فإن تهديد التقطيع المستمر للشحن في البحر الأحمر — والذي أدى إلى إعادة توجيه الشحن حول رأس الرجاء الصالح وإضافة 10 إلى 14 يومًا إلى وقت الشحن بين آسيا وأوروبا — ما زال نشطًا. أشار تاكاشيما إلى أن مخاوف من أن تهاجم الحوثيين الشحن في البحر الأحمر تقيد التفاؤل بشأن توقعات إنهاء التقطيع للشحن في الشرق الأوسط. بمعنى آخر، حتى إذا تم حل أزمة هرمز، قد يستمر التقطيع في طريق البحر الأحمر — والذي يحمل حوالي 12٪ من التجارة العالمية — لأشهر، مع Implications كبيرة على أسعار الشحن البحري، رصيد التأمين، وتكلفة السلع التي تتحرك بين آسيا وأوروبا. 📊 بيانات المخزون الأمريكية من جانب آخر، ارتفعت مخزون النفط الخام الأمريكي وفقًا لبيانات إدارة معلومات الطاقة (EIA) التي صدرت يوم الأربعاء، حيث خففت المصافي من المعالجة قليلا، وارتفع الواردات قليلا. يمثل هذا الزيادة إشارة ثانوية سلبية للأسعار النفطية — حيث تشير المخزون الأمريكية المتزايدة عادة إلى طلب ضعيف أو إمدادات زائدة، وكلاهما يمارس ضغطًا تنازليًا على الأسعار. مع تقدم الدبلوماسية بين إيران وعمان، يفسر هذا الزيادة في المخزون سبب انخفاض أسعار النفط يوم الخميس على الرغم من هجمات الحوثيين، والتي عادة ما تكون إشارة إيجابية. 📈 التأثيرات على بنغلاديش

للبنغلاديش، فإن مسار أسعار النفط له تأثير مباشر على فاتورة الاستيراد والاقتصاد وتوقعات التضخم. تستورد بنغلاديش جميع نفطها الخام والمنتجات البترولية المعالجة — حيث تتراوح فاتورة الاستيراد السنوية عادةً بين 5 مليار دولار و8 مليار دولار حسب الأسعار. سيؤدي انخفاض سعر البرميل بنحو 10 دولارًا، إذا استمر لمدة عام، إلى تقليل فاتورة استيراد بنغلاديش بنحو مليار دولار — مما يوفر تخفيفًا معنويًا للعيوب في الحساب الجاري ويقلل الضغط على سعر الصرف بين التاكا والدولار.

سيؤثر انخفاض أسعار النفط أيضًا على التضخم المحلي للطاقة، والذي كان أحد العوامل الرئيسية في التضخم العام بنسبة 9.16٪ في يونيو 2026. حيث حددت لجنة سياسة النقد في بنك بنغلاديش "أسعار الطاقة الإدارية" كعامل تضخم بنيوي، فإن أي انخفاض في أسعار النفط الدولية سيوفر للبنك المركزي المزيد من المرونة في تخفيف السياسة النقدية بشكل أكبر — مما يدعم أجندة التعافي الاقتصادي العام.

✅ ما يجب مراقبته

سيحدد ثلاثة مؤشرات ما إذا كان أسعار النفط ستستمر في الانخفاض أو ستعكس اتجاهها: (i) توقيت إعلان إيران وعمان الرسمي المشترك، والذي قد يأتي خلال أيام؛ (ii) رد فعل الولايات المتحدة على هذا الاتفاق — حيث قد يؤدي رفض واشنطن إلى ارتفاع مفاجئ في الأسعار فوق 85 دولارًا؛ (iii) ما إذا كانت هجمات الحوثيين على الملاحة البحرية في البحر الأحمر ستتفاقم أو تتخفيف، بشكل مواز مع مسار هرمز. حاليًا، يتوقع السوق تفاؤلًا حذرًا — ولكن كما لاحظت إن جي، فإن الاختبار الحقيقي سيتمثل في مسار المحادثات بين الولايات المتحدة وإيران، والتي تظل العامل الأكثر تأثيرًا على أسواق الطاقة العالمية في النصف الثاني من عام 2026.