يصعد سعر خام برنت بنسبة 1.3٪ مع مراجعة إيران لمشروع قانون حظر السفن في مضيق هرمز: أسواق النفط تتفاعل.

8 آب 2026 - ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 3 دولارات للبرميل يوم الخميس، حيث استعرضت إيران مشروع قانون لحظر السفن الأمريكية والإسرائيلية من مضيق هرمز، مما أذكى مخاوف من تعطيل الإمدادات في سوق كان يشهد تقلبات عاطفية منذ بدء النزاع الأمريكي-الإيراني في أواخر فبراير.

🛢️ تسوية الأسعار يوم الخميس

عقود برنت الخام الآجلة استقرت عند 83.55 دولارًا للبرميل، بزيادة قدرها 1.06 دولار، أو 1.3 في المائة. عقود ويست تكساس إنترميدييت (WTI) الآجلة انتهت عند 78.18 دولارًا للبرميل، بزيادة قدرها 89 سنتًا، أو 1.15 في المائة. كانت هذه المكاسب تعوض بعض الخسائر التي حدثت في وقت سابق من الأسبوع، عندما بدا أن حلًا محتملًا للنزاع أصبح أكثر احتمالًا - وهو جزء من نمط متكرر من التقدم والتراجع الذي استمر منذ أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل هجومًا مشتركًا على إيران في أواخر فبراير، مما أشعل نزاعًا امتد الآن إلى شهره السادس.

• برنت الخام: $83.55/برميل (+$1.06، +1.3%)
• ويست تكساس إنترميدييت: $78.18/برميل (+$0.89، +1.15%)
• الخسارة الأسبوعية لبرنت: أكثر من 8%
• الخسارة الأسبوعية لويست تكساس إنترميدييت: أكثر من 7%
• المكسب يوم الخميس: أكثر من $3/برميل

#x26A0;️ مشروع قانون إيران لحظر السفن من الخليج

كان ارتفاع الأسعار ناتجًا عن أخبار أن إيران تستعرض مشروع قانون لحظر السفن الأمريكية والإسرائيلية من مضيق هرمز - الممر المائي الضيق الذي كان يمر عبره ما يقرب من خمس إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال في العالم قبل بدء الحرب. وإذا تم سن هذا القانون، فسيشكل تصعيدًا كبيرًا في النزاع وقد يقطع بشكل فعال طريق إمداد رئيسي لصادرات الطاقة إلى الولايات المتحدة وحلفائها.

💬 تحليل السوق: "السوق لا يزال في حالة من الغموض"

"على الرغم من أن إشارات هذا الأسبوع بشأن صفقة محتملة قد أدت إلى تقلبات في ثقة السوق، إلا أن السوق لا يزال في حالة من الغموض بشأن ما يجب أن يحدث لإبرام الاتفاقية"، كما قالت فاندانا هاري، مؤسسة مزود تحليل سوق النفط Vanda Insights.

"تحاول السوق تقييم ما إذا كان اتفاق إيران وسلطنة عمان سيسمح لسفينة ترفع العلم الأمريكي بالمرور عبر مضيق هرمز"، قال أندرو ليبو، رئيس Lipow Oil Associates. "هل سيسمح لسفينة مملوكة للولايات المتحدة بالمرور؟ هل سيسمح لسفينة متجهة إلى ميناء أمريكي بالمرور؟"

تُبرز هذه الأسئلة الغموض الأساسي في صميم الاتفاق المقترح بين إيران وسلطنة عمان - وهو غموض يقوم المتداولون بتسعيره في كل برميل من النفط يتم شراؤه وبيعه.

💰 النزاع حول الرسوم: 5-7٪ مقابل 3٪ مقابل 0٪

نقطة خلافية هامة في المفاوضات هي مسألة رسوم العبور. تسعى إيران إلى رسوم تتراوح بين 5 في المائة و7 في المائة من سعر الشحنات من السفن التي تستخدم المضيق، وفقًا لمسؤول إيراني كبير. في غضون ذلك، تناقش سلطنة عمان رسومًا تبلغ حوالي 3 في المائة، بينما تريد واشنطن أي رسوم على الإطلاق.

• 🇮🇷 تطالب إيران بـ: 5-7% من قيمة الشحنة
• 🇲🇲 تقترح عُمان: ~3% من قيمة الشحنة
• 🇺🇸 موقف الولايات المتحدة: 0% (بدون رسوم)

فجوة الرسوم كبيرة وتعكس التوتر الجيوسياسي الأعمق: تريد إيران استخراج منافع اقتصادية وروافع استراتيجية من سيطرتها على المضيق، بينما تعتبر الولايات المتحدة أي دفعة كإضفاء الشرعية على مطالبة إيران بشأن ممر مائي دولي.

🛡️ العقبات الهيكلية للصفقة

قالت أربعة مصادر في الصناعة إن الصفقة المقترحة ليست قابلة للتنفيذ بسهولة بسبب العقوبات الأمريكية والشروط التأمينية التقييدية على أي مدفوعات. حتى لو كانت الإرادة السياسية موجودة لدى جميع الأطراف للتوصل إلى اتفاق، فإن البنية التحتية القانونية والمالية اللازمة لتنفيذه - تسوية المدفوعات، والتغطية التأمينية، والامتثال للعقوبات - ستكون معقدة للغاية لإعدادها.

"هيكل الاتفاق بين إيران وعُمان في شكله الحالي والسلطة التي يمنحها لإيران ليس شيئًا يمكن للرئيس [دونالد] ترامب أن يقبله سياسيًا،" قال بيارني شيلدروب من سيب ريسيرتش. "سيواجه ترامب انتقادات سياسية شديدة في الداخل إذا فعل ذلك."

🌏 يتم سحب الاحتياطيات الاستراتيجية

قال أحد المحللين: "كلما طال تعطيل الإمدادات، كلما طال سحب الاحتياطيات التجارية في العالم" - مما يسلط الضوء على مخاوف هيكلية متزايدة تحت تقلبات الأسعار اليومية. ومع استنفاد الاحتياطيات التجارية، يصبح السوق أكثر عرضة لأي صدمة أخرى في الإمدادات، مما قد يؤدي إلى تضخيم تقلبات الأسعار في أي من الاتجاهين.

💬 "نحن بحاجة إلى إعادة فتح المضيق بالكامل"

قال جون كيلدوف، شريك في شركة Again Capital: "نحن بحاجة إلى إعادة فتح المضيق بالكامل". "استمرار عدم اليقين بشأن نتيجة الحرب وتوقيت انتهائها يبقي المتداولين متوترين للغاية".

يُبرز تقييم كيلدوف التحدي الأساسي الذي تواجهه أسواق النفط: فالحلول الجزئية والترتيبات المؤقتة غير كافية. يحتاج السوق إلى اليقين — وحتى يتم إعادة فتح المضيق بالكامل مع قواعد واضحة وقابلة للتنفيذ تقبلها جميع الأطراف، ستظل الأسعار متقلبة وستظل علاوات المخاطر مرتفعة.

📈 الأداء الأسبوعي: خسائر على الرغم من المكاسب يوم الخميس

على الرغم من المكاسب يوم الخميس، كان سعر برنت في طريقه لتسجيل خسائر أسبوعية تزيد عن 8 في المائة، بينما خسر سعر WTI أكثر من 7 في المائة خلال نفس الفترة. تعكس الخسائر الأسبوعية التفاؤل السابق للسوق بشأن صفقة محتملة — وهو تفاؤل تحطمه تحرك إيران لمراجعة مشروع قانون حظر السفن. كان نمط التقلبات هذا سمة مميزة للسوق منذ بدء النزاع، حيث تتأرجح الأسعار بشكل حاد بناءً على كل إشارة دبلوماسية وشائعة وإشارة مضادة.

🌏 الآثار على بنغلاديش

بالنسبة لبنغلاديش، لها تأثيرات مباشرة لتقلبات أسعار النفط على فاتورة الواردات والتوقعات التضخمية للبلاد. تستورد بنغلاديش كل نفطها الخام ومنتجاتها البترولية المكررة، حيث تتراوح فاتورة الواردات السنوية عادةً ما بين 5 إلى 8 مليار دولار أمريكي حسب الأسعار. كل تغير بمقدار 10 دولارات أمريكي للبرميل في أسعار النفط، يستمر على مدى عام، يترجم إلى تكاليف استيراد إضافية أو مخفضة بحوالي مليار دولار أمريكي — مع تأثير مقابل على عجز الحساب الجاري وسعر صرف التاكا إلى الدولار والتضخم في الطاقة المحلية.

تكتسب موافقة حكومة بنغلاديش في 6 آب على الشراء المباشر لثماني شحنات من الغاز الطبيعي المسال - إلى جانب استئناف جزئي لوحدة استلام وإعادة تحويل الغاز الطبيعي المسال (FSRU) وجهود أوسع لإدارة أزمة الغاز - أهمية إضافية في هذا السياق. فارتفاع أسعار النفط يزيد من تكلفة شحنات الغاز الطبيعي المسال الفورية (التي غالباً ما يتم تسعيرها بالنسبة للنفط)، مما يجعل إدارة أزمة الغاز أكثر تكلفة. وعلى النقيض من ذلك، فإن أي اختراق دبلوماسي يعيد فتح مضيق هرمز سيخفف من أسعار النفط والغاز الطبيعي المسال على حد سواء - مما يوفر إغاثة مجدية لفاتورة استيراد الطاقة في بنغلاديش واستقرار الاقتصاد الكلي على نطاق أوسع.

✅ ما يجب مراقبته

ستحدد ثلاثة مؤشرات الاتجاه على المدى القريب لأسعار النفط: (1) ما إذا كان برلمان إيران سيقر مشروع قانون حظر السفن وآلية الإنفاذ التي يشملها؛ (2) ما إذا كانت الولايات المتحدة سترد بتدابير مضادة دبلوماسية أو مواقف عسكرية؛ و (3) ما إذا كان اتفاق إيران - عُمان بشأن طريق الشحن يمكنه التغلب على نزاع الرسوم والعقوبات/العقبات التأمينية. في الوقت الحالي، لا تزال السوق في حالة من عدم اليقين الشديد - حيث تتم تسعير علاوات المخاطر التي قد تتراجع بسرعة إذا تم التوصل إلى اتفاق شامل، أو تتصاعد أكثر إذا اشتد الصراع.