بنغلاديش: عجز الحساب الجاري يصل إلى 1.6 مليار دولار مع ارتفاع فاتورة الواردات بنسبة 10.5% في

دكا، 10 أغسطس 2026 — تزايد تدفق الأموال من الخارج لم يكن كافيًا لتغطية زيادة فاتورة الواردات، مما دفع التوازن الجاري لبنغلاديش إلى الانخفاض أكثر إلى نحو $1.6 مليار في FY2025-26 — وهو تفاقم حاد مقارنة بـ $138 مليون في السنة المالية السابقة، وفقًا بيانات البنك المركزي البنغالية الصادرة في 9 أغسطس.

📊 البيانات

• 📉 الانحراف عن التوازن الجاري (FY26): $1.59 مليار (مقارنة بـ $138 مليون في FY25)
• 📦 الواردات (FOB): $71.1 مليار (+10.5% سنويًا)
• 📦 الواردات (CIF): $75.24 مليار (+10.1% سنويًا)
• 📈 التصدير: $43.86 مليار (−1% سنويًا من $43.96 مليار)
• 📉 الانحراف التجاري: $27.28 مليار (أعلى من $20.40 مليار في FY25)
• 💰 تدفق الأموال من العمال: $35.59 مليار (+17.3% سنويًا)
• 📊 التوازن العام للتبادل النقدي: $6.60 مليار (أعلى من $3.39 مليار)
• 💎 الفرص المالية في حساب المالي: $7.89 مليار (مقارنة بـ الانحراف في $3.59 مليار في FY25)

📈 زيادة الواردات تدفع الانحراف

بيانات البنك المركزي أظهرت زيادة واردات بنغلاديش على أساس "فري-أون-بورد" (FOB) بنسبة 10.5٪ إلى أكثر من $71.1 مليار، مقارنة بـ $64.36 مليار العام الماضي. على أساس "كلية التأمين والتأمين والتسليم" (CIF)، ارتفعت المدفوعات الواردة بنسبة 10.1٪ إلى $75.24 مليار. على الرغم من زيادة تدفق الأموال من العمال بنسبة 17.3٪ ليصل إلى $35.59 مليار، لم يتمكن التدفق الكبير من امتصاص الانحراف التجاري المتوسع الذي تجاوز $27 مليار.

انخفضت الصادرات بنحو 1 في المائة إلى $43.86 مليار في FY26 مقابل $43.96 مليار في العام السابق. أدى مزيج من ارتفاع الواردات وانخفاض الصادرات إلى دفع العجز التجاري إلى $27.28 مليار، مقابل $20.40 مليار في FY25 - وهو تدهور بقيمة $7 مليار في سنة مالية واحدة.

💬 تحليل الخبراء: أحسن إم مانصور

أحسن إم مانصور، المحافظ السابق للبنك المركزي، قال إن وضع الحساب الجاري قد تدهور بعد أن ظل صحياً نسبياً حتى مايو. وقال: "لقد تدهور وضع ميزان الحساب الجاري، الذي كان صحياً نسبياً حتى مايو. يعكس العجز المتزايد في الحساب الجاري عجزاً تجارياً، مع ارتفاع الواردات وانخفاض الصادرات. أدى توسيع الحساب الجاري إلى إيجاد حالة من عدم الراحة في ميزان المدفوعات".

أثار أيضاً مخاوف بشأن التباطؤ الأخير في تدفقات التحويلات المالية: "كانت تدفقات التحويلات أقل من $3 مليار في الشهرين الماضيين، مما يثير القلق في سوق الدولار أيضاً. يجب على بنك بنغلاديش أن يخفف من سعر الصرف ويجب ألا يحدد سعرًا أقصى. بعد عيد الأضحى، لم تشهد البلاد تحويلات مالية تزيد عن $3 مليار، وكان سيتم تحويل الدولارات من خلال قنوات غير رسمية."

الحساب المالي يشهد تحسناً كبيراً

على الرغم من تدهور الحساب الجاري، شهد الحساب المالي تحسناً كبيراً في FY26. سجل الحساب المالي فائضاً قدره $7.89 مليار في FY26، مقارنةً بعجز قدره $3.59 مليار في FY25 - وهو تحسن بأكثر من $11 مليار. كما ارتفع الائتمان التجاري، وهو عنصر مهم في الحساب المالي، إلى منطقة إيجابية عند $3.09 مليار، مقارنةً بـ $3.14 مليار سلبية في العام السابق.

قال منصور: "لقد أدى تمويل التجارة إلى تحسين الحساب المالي حيث وصل إلى $3 مليارًا إيجابيًا، بعد أن كان سلبيًا في السنة المالية السابقة". "ومن ناحية أخرى، تحسن الحساب المالي لكل من الاحتياطيات وتدفق التحويلات."

بلغ إجمالي ميزان المدفوعات $6.60 مليارًا في FY26، مقارنةً بـ $3.39 مليارًا في السنة المالية السابقة - مما يعني أنه على الرغم من تدهور الحساب الجاري، فإن الوضع الخارجي العام قد تعزز فعليًا بفضل تحسن الحساب المالي.

🌏 الآثار على بنغلاديش

تكشف البيانات عن مفارقة: تحسن الوضع الخارجي لبنغلاديش بشكل عام (فائض في ميزان المدفوعات)، لكن الاقتصاد الحقيقي (التجارة) يتضعف (ارتفاع الواردات وانخفاض الصادرات). وهذا يشير إلى أن البلاد تمول عجزها التجاري المتزايد من خلال تدفقات رأس المال والائتمان التجاري بدلاً من عائدات التصدير - وهو نمط مستدام على المدى القصير ولكنه محفوف بالمخاطر على المدى الطويل إذا عكست تدفقات رأس المال اتجاهها.

بالنسبة لاقتصاد التصدير، فإن انخفاض الصادرات بنسبة 1 في المائة يؤكد التحديات التي تواجه قطاع الملابس الجاهزة - بما في ذلك أزمة الغاز، وضعف الطلب على الشحنات في عيد الميلاد، وانخفاض صادرات الملابس الجاهزة إلى السوق الأمريكية بنسبة 5.75 في المائة. تم تصميم حزمة التحفيز الائتماني بقيمة Tk 60,000 crore من الحكومة وخفض سعر الفائدة الرسمي إلى 9.5 في المائة لمعالجة هذه التحديات، لكن بيانات FY26 تشير إلى أن الانتعاش سيحتاج إلى أن يستمر على مدى عدة فصول لعكس اتجاه العجز التجاري.

✅ ما يجب مراقبته

ستحدد ثلاثة مؤشرات ما إذا كان FY27 يحقق تحسنًا: (1) ما إذا كانت تدفقات التحويلات تتعافى لتتجاوز $3 مليار دولار أمريكي شهريًا؛ (2) ما إذا كان انتعاش إمدادات الغاز يترجم إلى زيادة في استخدام المصانع ونمو في الصادرات؛ (3) وما إذا كان ارتفاع الواردات يخفّف مع تعافي الإنتاج المحلي. كما سيكون قرار البنك المركزي بشأن مرونة سعر الصرف - كما أوصى به منصور - حاسمًا في تحديد ما إذا كان تدفق الدولار عبر القنوات غير الرسمية سيعود إلى النظام المصرفي الرسمي.