تتوقع صندوق النقد الدولي أن يتباطأ النمو الاقتصادي في بنغلاديش إلى 3.2%، وأن يرتفع التضخم إلى 10.9% في السنة المالية الحالية

📉 قد ينمو اقتصاد بنغلاديش ببطء أكبر من اقتصادات دول جنوب آسيا الأخرى، بينما من المرجح أن يظل الضغط التضخمي هو الأعلى في المنطقة. وفقًا لتوقعات صندوق النقد الدولي (IMF)، قد ينخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي لبنغلاديش إلى 3.2 في المائة في السنة المالية الحالية، بينما قد يصل معدل التضخم السنوي المتوسط إلى 10.9 في المائة. لا توجد مؤشرات تذكر على حدوث انتعاش اقتصادي قوي خلال السنوات القليلة المقبلة. يتوقع صندوق النقد الدولي أن ينخفض النمو أكثر، إلى 2.2 في المائة في السنة المالية التالية.

📊 في يوم الثلاثاء، نشر صندوق النقد الدولي تقريره عن التوقعات الاقتصادية العالمية، الذي تضمن توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي والتضخم لبنغلاديش ودول أخرى. سيؤدي النمو البطيء إلى مزيد من الضغط على الاستثمار والتوظيف، بينما سيؤدي التضخم المرتفع إلى تآكل القوة الشرائية للناس. أفاد البنك الدولي مؤخرًا أن حوالي ثمانية ملايين شخص قد انخفضوا دون خط الفقر على مدى السنوات الأربع الماضية. هناك حوالي 62.5 مليون شخص في بنغلاديش معرضون لخطر الوقوع في براثن الفقر. وبالتالي، فإن الضغط الناجم عن الضعف الاقتصادي لا يقتصر على أرقام النمو؛ إنه يؤثر بشكل مباشر على مستويات معيشة الناس.

⚠ تحديات هيكلية متعددة

يؤدي ضعف القطاع المصرفي ونقص الطاقة وركود الاستثمار الخاص ونقص في تحصيل الإيرادات إلى جعل الوضع أكثر تعقيدًا. ومجتمعةً، تغذي هذه العوامل المخاوف بشأن الانتعاش الاقتصادي وخلق فرص العمل ومستوى معيشة الناس. وليس صندوق النقد الدولي وحده الذي يتوقع نموًا ضعيفًا نسبيًا - فقد أصدر البنك الدولي ومصرف التنمية الآسيوي (ADB) أيضًا توقعات متواضعة.

تحديث التنمية لبنغلاديش الصادر عن البنك الدولي بتاريخ 6 سبتمبر، توقّع نموًا بنسبة 3.4% في السنة المالية الحالية. في الشهر الماضي، توقّع البنك الآسيوي للتنمية نموًا بنسبة 4%. وتوقّع الصندوق النقدي الدولي نموًا أقل من كلا التوقعات. ومع ذلك، فقد حددت الحكومة هدفًا للنمو بنسبة 6.5% في السنة المالية الحالية. وأظهر الأرقام الرسمية نموًا بنسبة 4.14% في السنة المالية السابقة.

📜 السياق التاريخي

إذا ثبتت توقعات الصندوق النقدي الدولي للنمو في السنة المالية الحالية، فلن تسجل بنغلاديش معدل نمو منخفضًا مثل هذا خلال الثلاثين ونصف عامًا الماضية. كما ستشير توقعات التضخم إلى أعلى معدل تضخم سنوي متوسط خلال 15 عامًا. يمثل هذا الجمع بين أدنى معدلات النمو على مدار عقود وأعلى معدلات التضخم على مدار عقود أسوأ سيناريو ممكن للاستقرار الماكرواقتصادي للبلاد ورفاهية مواطنيها.

كانت مسيرة النمو السابقة لبنغلاديش — التي كانت تتراوح بين 6-7% سنويًا خلال معظم العقدين الماضيين — محركًا رئيسيًا لخفض الفقر في البلاد وارتفاع مستويات المعيشة. وقد تهدد تباطؤ النمو إلى 3-4%، مع ارتفاع التضخم، عكس بعض هذه المكاسب وإدخال المزيد من مواطني بنغلاديش في دائرة الفقر. وتعتبر تقدير البنك الدولي بأن 8 مليون شخص سقطوا تحت خط الفقر خلال السنوات الأربعة الماضية تذكيرًا حاضنًا بتكلفة الأداء الماكرواقتصادي الضعيف على البشر.

📊 مقارنة مع الأقران في جنوب آسيا

كما يضع توقعات الصندوق النقدي الدولي بنغلاديش خلف العديد من الأقران في جنوب آسيا من حيث النمو. وتوقّع الهند نموًا يتجاوز 7% في السنة المالية الحالية، بينما تتوقع الاقتصادات الإقليمية الأخرى أيضًا تفوقها على بنغلاديش. وهذا يمثل تغييرًا كبيرًا عن العقد الماضي، عندما كانت بنغلاديش غالبًا من بين الاقتصادات الأسرع نموًا في جنوب آسيا. وبالتالي، فإن التباطؤ له Implications ليس فقط على الرفاهية المحلية، بل أيضًا على موقع بنغلاديش النسبي في المنظر الاقتصادي الإقليمي.

الفجوة في النمو مع الهند هي أمر خاص بالقلق، حيث أن بنغلاديش والهند منافسان مباشرين في عدة قطاعات تصديرية، بما في ذلك الملابس الجاهزة، الألبسة، والصناعات الدوائية. إذا نمت الهند بنسبة 7% بينما تنمو بنغلاديش بنسبة 3%، ستزداد قوة موقع الهند التنافسي مقارنة بموقع بنغلاديش — مما قد يؤدي إلى إضعاف بعض المكاسب التي حققتها بنغلاديش في أسواق التصدير العالمية خلال العقود الماضية.

💰 ضعف قطاع المصارف

تركز صندوق النقد الدولي على ضعف قطاع المصارف كعائق رئيسي للنمو يعكس عمق مشاكل قطاع المصارف في بنغلاديش. ارتفعت القروض غير الموفقة إلى حوالي 33% من إجمالي القروض — بكثير ما فوق هدف صندوق النقد الدولي السابق الذي كان 10%. تتطلب عدة بنوك، بما في ذلك بنك الوطني وبنك إسلامي Sammilito، تدخل البنك المركزي لتستمر في العمل. عدم قدرة قطاع المصارف على توجيه الائتمان بكفاءة إلى قطاعات إنتاجية كانت عائقًا كبيرًا على الاستثمار الخاص والنمو الاقتصادي.

ارتفع نمو الائتمان الخاص دون 5% لمدة ستة أشهر متتالية — بكثير ما تحت المعدل التاريخي الذي كان بين 12 و15%. هذا يعني أن الشركات لا تقترض ولا تستثمر بمعدلات صحية، مما يعيق قدرتها على توسيع الإنتاج، توظيف العمال، وإسهامها في النمو الاقتصادي. دعوة صندوق النقد الدولي إلى اتخاذ تدابير استراتيجية للتعامل مع مشاكل قطاع المصارف تعكس الاعتراف بأن ضعف البنية التحتية للقطاع أصبح عائقًا ملزمًا للاقتصاد بشكل عام.

⚠️ نقص الطاقة

كان نقص الطاقة أيضًا عائقًا كبيرًا أمام الإنتاج الصناعي والنمو الاقتصادي. أدى انقطاع إمدادات غاز قطر للطاقة (LNG) — والذي توقف عن شحن الغاز السائل إلى بنغلاديش حتى نوفمبر — إلى خلق عدم اليقين في إمدادات الغاز المستخدمة في توليد الكهرباء وأعمال الصناعة. ارتفعت تكاليف التشغيل للأعمال عبر الاقتصاد بسبب ارتفاع أسعار النفط الدولية، بينما أضافت تعديلات أسعار الوقود إلى الضغوط التضخمية.

ستستغرق استراتيجية الأمن الطاقة للحكومة — بما في ذلك خطط زيادة سعة تخزين الغاز إلى 90 يومًا، تسريع استكشاف الغاز المحلي، وتوسيع الطاقة المتجددة — سنوات للحصول على نتائج. وفي الوقت نفسه، سيستمر نمو البلاد في أن يكون مقيدًا بتحديات قطاع الطاقة.

📊 رد الحكومة

جارية حاليًا اجتماعات السنوية لمؤسسة النقد الدولي (IMF) وبنك العالم في بانكوك، عاصمة تايلاند. التقى وزير المالية أمير خوسرو محمود تشودري ممثلين من بنك العالم هناك في الثلاثاء. وبعد الاجتماع، تم استجوابه حول توقعات النمو والتضخم، حيث كان الوزير في مفاوضات مع IMF بشأن برنامج قرض بقيمة $4.5 مليار دولار سيوفر تمويلًا خارجيًا حاسمًا بينما يدعم الإصلاحات الهيكلية في Mobilisation الإيرادات، وإشراف قطاع البنوك، والسياسة النقدية.

هدف الحكومة للنمو في العام المالي الحالي هو 6.5%٪، وهو أعلى بكثير من توقعات IMF وبنك العالم والبنك الآسيوي للتنمية (ADB). لتحقيق هذا الهدف، سيحتاج إلى تسارع كبير في النمو من المستويات الحالية — ما يبدو غير محتمل بالنظر إلى العوائق الهيكلية التي تواجهها الاقتصاد. الفجوة بين هدف الحكومة وتوقعات المؤسسات الدولية تشير إلى اختلاف في تقييم سرعة الإصلاحات في تحقيق فوائد النمو.

💰 نظرة مستقبلية

بالنسبة لبنغلاديش، تؤكد توقعات صندوق النقد الدولي على إلحاح الإصلاحات الهيكلية. بدون إحراز تقدم ملموس في تنظيف القطاع المصرفي، وتعبئة الإيرادات، وأمن الطاقة، واستثمارات القطاع الخاص، من المرجح أن يظل مسار النمو في البلاد ضعيفًا في المستقبل المنظور. يمكن أن يوفر برنامج صندوق النقد الدولي المقترح - إذا تم التفاوض عليه وتنفيذه بنجاح - التمويل وزخم الإصلاح اللازم للخروج من التباطؤ الحالي.

لكن التحدي الأعمق هو سياسي ومؤسسي: هل يمكن للحكومة أن تحشد الإرادة لتنفيذ الإصلاحات الصعبة التي يدعو إليها صندوق النقد الدولي والبنك الدولي ومصرف التنمية الآسيوي؟ سيكون العامان المقبلان حاسمين للإجابة على هذا السؤال - ولتحديد ما إذا كان بإمكان بنغلاديش العودة إلى مسار النمو الأعلى الذي انتشل الملايين من الفقر على مدى العقدين الماضيين، أو ما إذا كانت البلاد تدخل فترة مطولة من النمو البطيء والتضخم المرتفع.