التاكا البنغلاديشية من بين أكثر العملات استقراراً في جنوب آسيا: تقرير BB

دكا، 5 أغسطس 2026 — بقى الروبية البنغلاديشية من أكثر العملات استقرارًا في جنوب آسيا والاقتصادات المجاورة خلال العام الماضي، حيث تراجعت بنسبة لا تتجاوز 0.59 في المائة مقابل الدولار الأمريكي بين مارس 2025 ومارس 2026، وفقًا لتقرير البنك المركزي البنغلاديشي ربع السنوي — وهو خبر إيجابي نادر في الاقتصاد الكلي وسط التحديات الواسعة التي تواجهها الاقتصاد. أظهر أحدث بيانات البنك المركزي أن كمبوديا أدت أداءً أفضل قليلا، حيث تراجعت عملتها بنسبة 0.44 في المائة خلال الفترة نفسها. يستقر الاستقرار النسبي للروبية بنغلاديش بشكل حاد مقابل الانخفاض الكبير الذي شهدته معظم العملات المنافسة في جنوب آسيا وجنوب شرق آسيا، مما يعكس تأثير انتقال البنك المركزي البنغلاديشي إلى نظام سعر الصرف القائم على السوق في مايو 2025.

📊 مقارنة أداء العملات الإقليمية

• 🇰🇭 كمبوديا (ريال): -0.44% (أفضل أداء)
• 🇧🇩 بنغلاديش (تاكا): -0.59% (ثاني أكثر استقرارًا)
• 🇵🇰 باكستان (روبية): +0.39% (تقدير معتدل)
• 🇨🇳 الصين (يوان): +5.14% (أفضل أداء، تقدير)
• 🇮🇩 إندونيسيا (روبية): -2.67%
• 🇵🇭 الفلبين (بيزو): -3.70%
• 🇱🇰 سريلانكا (روبية): -5.11%
• 🇮🇳 الهند (روبية): -8.94% (الانخفاض الأكثر حدة)

من بين الدول المجاورة، عانت الهند من الانخفاض الأكثر حدة في عملتها، حيث فقدت الروبية الهندية 8.94 في المائة من قيمتها مقابل دولار الولايات المتحدة. انخفضت الروبية السريلانكية بنسبة 5.11 في المائة، تليها بيزو الفلبين بنسبة 3.70 في المائة، وروبية إندونيسيا بنسبة 2.67 في المائة. من ناحية أخرى، تقدر اليوان الصينية بنسبة 5.14 في المائة، مما يجعلها العملة الأكثر أداء بين الدول المقارنة. كما سجلت الروبية الباكستانية تقديرًا معتدلًا بنسبة 0.39 في المائة مقابل دولار الولايات المتحدة.

📉 سبب استقرار التاكا

قال مسؤولون في البنك المركزي أن الانخفاض النسبي في قيمة التاكا جاء بعد تبني بنك بنغلاديش نظامًا أكثر استنادًا إلى السوق في سعر الصرف، وتضييق سياسات النقدية وإدارة الصرف الأجنبي لتقليل التقلبات في سوق العملات. في مايو 2025، تبنت بنغلاديش نظامًا مبنيًا على السوق في سعر الصرف لتلبية شرط من الفonds النقدي الدولي (IMF) — إصلاح بنيوي تغير بشكل أساسي كيفية إدارة البنك المركزي لاستقرار العملة.

البنك المركزي كان أيضًا قادرًا على إعادة بناء احتياطيات الصرف الأجنبي من خلال زيادة تدفقات الإرساليات (الحوالات) والقوائم التجارية الصادرة، مما ساعد في تخفيف الضغط على العملة المحلية. بعد سقوط حكومة حزب الائتلاف الوطني بقيادة حزب أوامى في أغسطس 2024، استمرت تدفقات الإرساليات في الارتفاع، وتمكن البنك المركزي (بنك بنغلاديش) من بناء احتياطياته من الصرف الأجنبي، وفقًا لأعضاء البنك المركزي.

📈 استعادة احتياطيات الصرف الأجنبي

كما هو الحال في تاريخ 30 يوليو 2026، بلغ مستوى احتياطيات الصرف الأجنبي (BPM6) $31.60 مليار دولار أمريكي، زائدًا عن $24.86 مليار دولار أمريكي خلال نفس الفترة من العام الماضي — زيادة سنوية قدرها تقريبًا $6.74 مليار دولار أمريكي. كانت إعادة بناء الاحتياطيات من أبرز إنجازات البنك المركزي، وتوفير حزام أمان أكبر بكثير ضد الصدمات الخارجية مما كان متاحًا خلال انخفاض الاحتياطيات في عام 2023-2024 2024.

• 📈 احتياطيات (30 يوليو 2026): $31.60 مليار دولار أمريكي
• 📈 احتياطيات (30 يوليو 2025): $24.86 مليار دولار أمريكي
• 📊 زيادة سنوية: +$6.74 مليار دولار (+27.1%)
• 💰 مدى الدولار (السنة الماضية): Tk 122 إلى Tk 123
• 💰 سعر الدولار (4 أغسطس 2026): Tk 123.81

خلال السنة الماضية، تراوح سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل العملة المحلية بين Tk 122 وTk 123، مما يشير إلى استقرار العملة. هذا النطاق الضيق في التداول هو نفسه دليل على نجاح النظام القائم على السوق في تقليل التقلبات — مقابل التقلبات الواسعة التي شهدتها العملة خلال الفترة 2023-2024 عندما تعرضت التاكا لتعديلات حادة.

✨ فوائد المستوردين والسيطرة على التضخم

أشارت مصادر صناعية إلى أن معدل صرف نسبيًا مستقر يمكن أن يساعد في السيطرة على التضخم المستورد من خلال تقليل تكلفة الواردات الأساسية مثل الوقود، والأغذية، والمواد الخام الصناعية. بالنسبة للصناعات الموجهة إلى التصدير في بنغلاديش، توفر استقرار العملة أسعارًا متوقعة للاتفاقيات الدولية — ميزة حاسمة عند المنافسة مع المنافسين الإقليميين الذين تعاني عملاتهم من أكبر تقلبات.

ومع ذلك، في الأشهر الأخيرة، استمر الدولار الأمريكي في التعزيز مقابل التاكا مع زيادة الطلب على العملة الأجنبية لدفع فواتير الواردات. وفي 4 أغسطس، كان معدل الصرف بين البنوك للدولار الأمريكي Tk 123.81، بزيادة عن Tk 123.69 للدولار الواحد في الأيام السابقة، وفقًا لبيانات بنك بنغلاديش. يمثل هذا الزيادة الصغيرة الضغط المستمر من طلب الواردات، خاصة الواردات الحكومية للوقود والمبيدات.

✨ السياق الاستراتيجي

تأتي تقييم بنك بنغلاديش الإيجابية لاستقرار العملة في وقت تتسم فيه الصورة الاقتصادية العامة بالمزج بين الإيجابيات والسلبيات. على الرغم من أن استقرار التاكا نسبيًا هو أمر مثير للتفاؤل حقًا — ويعكس تحسينات حقيقية في إدارة معدل الصرف — لم يتحول استقرار العملة إلى تخفيف اقتصادي أوسع للمواطنين الذين يعانون من التضخم بنسبة 9.2%، أو للمصانع التي تواجه أزمة الغاز.

يُفهم استقرار التاكا على أفضل وجه على أنه شرط ضروري لكنه غير كافٍ للانتعاش الاقتصادي الكلي. يحول استقرار العملة دون حدوث دوامة من التضخم المستورد من شأنها أن تجعل مشكلة التضخم الحالية أسوأ، ويوفر للمصدرين بيئة عمل يمكن التنبؤ بها. لكن الانتعاش الاقتصادي المستدام يتطلب مجموعة من عوامل الاستقرار في العملة، والحد من التضخم، واستعادة إمدادات الطاقة، والإصلاحات الهيكلية المحددة في خريطة الطريق لتخريج أقل البلدان نمواً - ولا يمكن تحقيق أي من هذه العوامل من خلال إدارة أسعار الصرف وحدها.

في الوقت الحالي، يمكن لبنك بنغلاديش أن يشير إلى تقدم حقيقي على صعيد العملة. يعد معدل الانخفاض بنسبة 0.59٪ تحسناً مهماً مقارنةً بتقلبات الأعوام السابقة، ويوفر مستوى الاحتياطي بقيمة 23 مليار تاكا درعاً أكثر راحة مقارنةً بأي وقت منذ عام 2024. سيعتمد استدامة هذه المكاسب حتى نهاية عام 2026 على مسار تدفقات التحويلات، ووتيرة نمو الواردات، والبيئة الجيوسياسية الأوسع التي تحدد قوة الدولار العالمي.